Euro / US Dollar (EUR/USD) : Retour de l’aversion au risque

Analyse à moyen terme du 02/09/2011 | 20:34 Opinion : En surveillance. Surveiller la sortie du range 1.4256 USD/ 1.4514 USD

A l’image de la nouvelle poussée du Franc suisse, la situation en Europe et la publication du rapport mensuel sur l’emploi américain favorisent l’appréciation des devises refuges, le billet vert y compris.

Au moment où la monnaie unique semblait résister avec brio aux pressions provoquées par la crise de la dette, les nouvelles négatives ont redoublé d’intensité cette semaine. Les opérateurs ont d’abord pris connaissance d’un rapport du FMI selon lequel les banques européennes auraient fortement sous-estimé dans leur bilan leur exposition à la dette souveraine des pays fragiles de l’Euroland. Les marchés apprenaient également que les inspecteurs de la Troïka (UE-FMI-BCE) suspendaient leurs discussions avec Athènes en raison d’un désaccord sur la capacité du pays à atteindre ses objectifs de déficit. Enfin, une commission grecque de contrôle du budget a estimé « hors de contrôle » l’endettement de la péninsule.

Loin du fiasco européen, alimenté par le manque d’activisme des responsables du Vieux-Continent, le rapport mensuel sur l’emploi américain décevait les analystes en leur dévoilant que l’Oncle Sam n’avait créé aucun emploi en Août. Ce chiffre phare alimente les spéculations autour de la mise en place d’un troisième Quantitative Easing (le fameux QE III) dont l’annonce pourrait intervenir dès la prochaine réunion de politique monétaire de la FED, les 20 et 21 septembre prochains. Une telle décision, destinée à soutenir la croissance outre-Atlantique, diluerait un peu plus la valeur du Dollar.

D’un point de vue graphique, une fois encore, notre résistance court terme aura joué un rôle important, renvoyant le cours au contact d’un niveau majeur à 1.4256 USD. L’Euro poursuit donc son évolution horizontale et ne semble pas encore disposé à sortir de son canal. Les plus offensifs peuvent acheter le bas / vendre le haut du range (1.4256 - 1.4514 USD) tandis que l’attentisme s’octroie la faveur de la plupart des cambistes.

Mathieu Burbau Copyright (c) 2012 Zonebourse.com