Eurofins Scientific, qui évolue à quelques euros de son cours record de 512 euros atteint avant-hier, évolue en ligne avec le marché : le titre gagne 0,37% à 506,7 euros lorsque le SBF 120 s'apprécie de 0,3%. Les investisseurs ne réagissent donc pas outre mesure à l'annonce d'une levée de 650 millions d'euros sur le marché obligataire, par émission de titres à maturité de sept ans et offrant un coupon de 2,125%.

L'opération est donc d'une ampleur plus importante que celle que le groupe envisageait lundi - la réflexion portait sur un emprunt de 500 millions d'euros - et permet à Eurofins d'enregistrer le plus faible coupon de son histoire. Le spécialiste de la bioanalyse a indiqué que son offre avait été sursouscrite quatre fois.

Les fonds ainsi levés lui permettront de financer ses besoins généraux, de refinancer une ligne de crédit de 300 millions d'euros à échéance 2018 et, surtout, de se donner les moyens de continuer sa politique très active d'acquisitions. "Cette émission offre une certaine visibilité sur la poursuite du built-up car cela renforce son pouvoir de prédation puisque la société dispose par ailleurs de près de 800 millions d'euros", apprécie Oddo BHF dans une note. Le broker a maintenu sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 560 euros sur Eurofins Scientific.

La croissance externe est un pilier indispensable de la stratégie du groupe de bioanalyse qui vise un doublement de taille à l'horizon 2020, ce qui correspondrait à un chiffre d'affaires de 4 milliards d'euros. Pour y parvenir, Eurofins table en moyenne sur l'acquisition de 200 millions d'euros de chiffre d'affaires chaque année. Pour 2017, cet objectif est déjà largement dépassé : 270 millions d'euros de chiffre d'affaires ont été acquis sur les seuls six premiers mois de l'année, a indiqué Eurofins Scientific.

Compte tenu de cette exécution solide de la stratégie et des moyens financiers désormais renforcés, Oddo BHF estime que le consensus va s'ajuster à la hausse et vise lui-même un chiffre d'affaires 2020 supérieur à l'objectif de 4 milliards.