A l’occasion de sa Journée Investisseurs 2018, Europcar a réalisé un grand nombre d’annonces. Des annonces qui n’ont pas laissées de marbre les marchés. Si le titre chutait de 6% la veille, il s’offre aujourd’hui la plus forte progression du SBF 120 avec +3,9%. Dans le détail, le groupe de location de véhicules a confirmé que les synergies issues des récentes acquisitions seront de 40 millions d’euros : 30 millions d’euros pour Goldcar et 10 millions d’euros pour Buchbinder, d’ici à 2020. Au moins 75 % devraient être complétées d'ici la fin de 2019.

Ces projections s'avèrent conformes aux anticipations d'Oddo BHF. Par ailleurs, Europcar a réitéré ses objectifs 2017. Tout d'abord, une croissance organique du chiffre d'affaires supérieure à 3%, " en ligne " avec les prévisions du bureau d'études. Ensuite, une marge de Corporate Ebitda supérieure à 11.8%, " ce qui est plutôt rassurant ", estime l'expert. Par ailleurs, Europcar vise toujours un taux de conversion des flux de trésorerie d'exploitation disponibles (corporate) supérieur à 50 % et un ratio de distribution des dividendes supérieur à 30%.

Enfin, la société devrait investir jusqu'à 150 millions d'euros pour de prochaines acquisitions en 2018 et de 150 à 250 millions d'euros pour des dépenses d'investissement dans les nouvelles mobilités et du M&A (y compris des partenariats stratégiques). S'y ajouteront des dépenses d'investissement hors flotte d'environ 50 millions d'euros par année de 2018 à 2020.

Au final, les analystes d'Oddo s'avèrent convaincus et réitère leur recommandation d'achat sur le titre Europcar. Les experts de Morgan Stanley se montrent plus sceptiques et maintiennent leur recommandation Neutre, dans l'attente de résultats tangibles.