EUTELSAT COMMUNIC : RÉSULTATS ANNUELS 2013-2014

Résultats en ligne avec les objectifs, bon déroulement de l'intégration de Satmex

• Croissance du chiffre d'affaires en ligne avec les objectifs
  • croissance de 2,6% à taux de change constant, hors éléments non récurrents et Satmex
  • 72 millions de dollars de chiffre d'affaires pour Satmex sur le semestre
• Rentabilité élevée : marge d'EBITDA de 76,7%, en incluant Satmex
• Carnet de commandes record à 6,4 milliards d'euros
• Dividende de 1,03 euro par action proposé, soit un taux de distribution de 75%
• Perspectives : accélération de la croissance du chiffre d'affaires dans les trois prochaines années, rentabilité maintenue à un niveau élevé.

Paris, le 31 juillet 2014 - Le Conseil d'administration d'Eutelsat Communications (ISIN : FR0010221234 - NYSE Euronext Paris : ETL) s'est réuni hier et a arrêté les comptes de l'exercice clos le 30 juin 2014.

1 Les chiffres pour l'exercice 2013-2014 incluent 6 mois d'opérations de Satmex pour l'exercice 2013-2014, dans la mesure où l'acquisition de Satmex a été finalisée le 1er janvier 2014.

2 L'EBITDA généré par Satmex de juillet à décembre 2013, représentant 51,0 millions de dollars, a été ajouté à l'EBITDA publié, en utilisant un taux de change EUR/USD de 1,349

Commentant les résultats de l'exercice 2013-2014, Michel de Rosen, Président-directeur général d'Eutelsat Communications, a déclaré :

 « Avec une croissance de son chiffre d'affaires supérieure à 2,5% et une marge d'EBITDA élevée de 76,7%, Eutelsat publie des résultats en ligne avec ses objectifs. L'intégration de Satmex se déroule de manière nominale et sa contribution financière est conforme à nos attentes. Notre carnet de commandes s'établit à un niveau record de 6,4 milliards d'euros, confirmant ainsi les tendances positives de long terme sur nos marchés, y compris sur nos marchés les plus récents. Le Conseil d'administration recommande au vote un dividende de 1,03 euro par action, ce qui représente un taux de distribution de 75%, au plus haut de la fourchette définie par notre politique de retour aux actionnaires.

Avec l'arrivée prochaine de capacités supplémentaires, la croissance de notre chiffre d'affaires devrait connaître une accélération au cours des trois prochaines années. Cette croissance sera portée, pour l'essentiel, par les Applications Vidéo ainsi que par le haut-débit et la mobilité dans les marchés en plein essor, notamment en Amérique latine et en Asie-Pacifique. Nous nous engageons à maintenir un niveau de rentabilité élevé et à mener une politique d'investissement sélective afin de soutenir notre développement. Ceci nous permettra de renforcer notre bilan et de maintenir un niveau de dividende attractif. »

Au cours de l'exercice clos le 30 juin 2014, le chiffre d'affaires est ressorti à 1 347,9 millions d'euros, en progression de 5,0% en incluant Satmex. A taux de change constant et hors contribution de Satmex et revenus non récurrents, le chiffre d'affaires est en hausse de 2,6%, en ligne avec les objectifs. Satmex, consolidé à compter du 1er janvier 2014, a contribué à hauteur de 52,6 millions d'euros au chiffre d'affaires.

Chiffre d'affaires par application (en millions d'euros)

APPLICATIONS VIDÉO (66,8% du chiffre d'affaires)

En incluant Satmex, le chiffre d'affaires des Applications Vidéo ressort à 877,2 millions d'euros, en progression de 1,3% sur l'exercice 2013-2014. Il est stable hors Satmex et à taux de change constant.

Les impacts du manque de capacités disponibles pour la plus grande partie de l'année et de la suspension des opérations sur certaines fréquences à la position orbitale 28,5°Est en octobre 2013 ont été compensés par la croissance de certaines positions orbitales de télédiffusion desservant les marchés en plein essor, notamment à 36° Est (servant la Russie et l'Afrique subsaharienne) et 7°/8°Ouest (servant le Moyen-Orient et l'Afrique du Nord) ainsi que par l'entrée en service d'Express-AT1 (servant la Sibérie) en mai 2014.

Satmex contribue déjà au chiffre d'affaires des Applications Vidéo, notamment avec un contrat signé avec Millicom pour le développement de services de télévision payante par satellite dans plusieurs pays d'Amérique latine.

Au quatrième trimestre 2013-2014, le chiffre d'affaires des Applications Vidéo ressort à 226,4 millions d'euros (y compris Satmex), en progression de 3,6% par rapport au quatrième trimestre 2012-2013 et de 2,7% par rapport au troisième trimestre 2013-2014. Ceci reflète l'entrée en service, en mai, d'Express-AT1 dont les 21 répéteurs ont tous été loués.

Au 30 juin 2014, les satellites d'Eutelsat diffusaient 5 746 chaînes au total. Hors Satmex (316 chaînes au 30 juin 2014), le nombre de chaînes enregistrait une progression annuelle de 769 unités (+16,5%). Au total, les satellites d'Eutelsat diffusaient 584 chaînes en Haute Définition, contre 419 au 30 juin 2013, soit un taux de pénétration de 10,2% (10,5 % hors Satmex) contre 9,0% au 30 juin 2013.

SERVICES DE DONNEES ET SERVICES A VALEUR AJOUTEE (21,2% du chiffre d'affaires)

Les Services de Données et à Valeur Ajoutée sont en hausse de 10,2%, à 278,5 millions d'euros. Ils progressent de 0,8% hors Satmex et à taux de change constant.

Les Services de Données sont en recul de 11,5%, hors Satmex et à taux de change constant, mais en incluant EUTELSAT 172A depuis le 25 septembre 2012.

Cette performance continue de refléter :

• un environnement toujours tendu par la concurrence des réseaux terrestres pour les services point-à-point ainsi que, spécifiquement en Afrique, une offre importante de capacité satellitaire ;
•  le reclassement de contrats vers d'autres applications pour tenir compte de l'usage final des capacités, ainsi que la fin de contrats avec des clients impactés par les contraintes budgétaires de l'administration américaine.

Satmex a généré 27,9 millions d'euros de chiffre d'affaires dans les Services de Données au second semestre 2013-2014.

Plusieurs contrats significatifs ont été signés au cours de l'année, en particulier en Amérique latine avec Hughes Network Systems do Brasil sur le futur satellite EUTELSAT 65 West A et avec Via Sat Brasil sur le satellite EUTELSAT 3B lancé récemment.

Le chiffre d'affaires des Services à Valeur Ajoutée s'établit à 88,7 millions d'euros et enregistre une forte croissance de 36,3% sur une base comparable.

Avec 154 000 terminaux activés au 30 juin 2014 (contre 91 000 un an plus tôt), les services de haut débit sur KA-SAT continuent d'enregistrer de belles performances. Les services de connexion au haut débit en mer, assurés notamment par l'activité WINS, contribuent également à la croissance du chiffre d'affaires d'une année sur l'autre.

Les marchés du haut-débit et de la mobilité continuent à être bien orientés et représentent un potentiel de croissance important.

MULTIUSAGES (12,0% du chiffre d'affaires)

Le chiffre d'affaires de l'activité Multiusages ressort à 157,8 millions d'euros sur la base des données publiées, en hausse de 8,5%. Hors Satmex et à taux de change constant, il est en progression de 6,7%.

L'effet report défavorable des renouvellements de contrats des 18 derniers mois a continué de peser sur le chiffre d'affaires. Il a toutefois été plus que compensé par l'intégration d'EUTELSAT 172A à la flotte, par de nouveaux contrats et par le reclassement de chiffre d'affaires précédemment affecté aux Services de Données.

AUTRES REVENUS ET REVENUS NON RECURRENTS

Les Autres revenus incluent principalement certaines indemnités liées au règlement de litiges commerciaux, le financement par l'Union européenne et d'autres organismes de certains programmes de recherche et la constatation de gains ou pertes de change euros/dollars. Ils se sont élevés à 33,9 millions d'euros pour l'exercice 2013-2014 (contre 10,4 millions d'euros pour l'exercice précédent), et incluent notamment l'impact des accords avec SES à la position orbitale 28,5° Est.

Les Revenus non récurrents ressortent à 0,5 million d'euros (contre 9,8 millions d'euros pour l'exercice 2012-2013). Les Revenus non récurrents comprennent uniquement des indemnités de retard de livraison de satellites.

Répéteurs opérationnels et loués

Au 30 juin 2014, le nombre de répéteurs opérationnels présents sur la flotte d'Eutelsat s'élevait à 996, en hausse de 16,1% par rapport au 30 juin 2013, une évolution qui reflète l'intégration des satellites EUTELSAT 113 West A (auparavant Satmex 6) et EUTELSAT 117 West A (auparavant Satmex 8) dans la flotte ainsi que l'entrée en service d'Express-AT1.

Le taux de remplissage s'établit à 78,7% au 30 juin 2014, contre 74,0% au 30 juin 2013, essentiellement du fait de l'intégration de Satmex (dont le taux de remplissage est supérieur à la moyenne du Groupe), et de la montée en puissance de KA-SAT.

Carnet de commandes à un niveau record de 6,4 milliards d'euros  

Le carnet de commandes représente le chiffre d'affaires futur correspondant aux contrats d'attribution de capacité (y compris les contrats pour les satellites en cours d'approvisionnement).

Le carnet de commandes s'établit à 6,4 milliards d'euros au 30 juin 2014, en croissance de 19,9% par rapport au 30 juin 2013. Hors Satmex, il est en progression de 13,6%, bénéficiant des contrats remportés récemment en Amérique latine, en Asie-Pacifique, en Russie et en Afrique. Les Applications Vidéo représentent 84 % du carnet de commandes.

Le carnet de commandes équivaut à 4,6 fois le chiffre d'affaires de l'exercice 2013-2014.

MARGE D'EBITDA : 76,7%

En incluant Satmex, L'EBITDA du Groupe ressort à 1 033,2 millions d'euros (995,3 millions d'euros au 30 juin 2013).

La marge d'EBITDA s'établit à 76,7%, un niveau élevé mais en légère baisse par rapport à la rentabilité de l'exercice précédent (77,5%). Cette évolution reflète le léger impact dilutif de Satmex et l'augmentation des ressources allouées au renforcement de l'activité commerciale du Groupe, deux éléments partiellement compensés par une gestion rigoureuse des coûts.

Le résultat net attribuable au Groupe s'élève à 303 millions d'euros contre 355 millions d'euros en 2012-2013.

Cette évolution reflète principalement:

• Une hausse des amortissements de 56,8 millions d'euros du fait notamment de l'effet année pleine de l'intégration dans la flotte des trois satellites lancés en 2012-2013 (EUTELSAT 21B, EUTELSAT 70B et EUTELSAT 3D) et l'intégration d'EUTELSAT 172A et de Satmex ;
• Un résultat financier en baisse (-132,3 millions d'euros en 2013-2014 contre -117,5 millions d'euros en 2012-2013) principalement du fait de l'augmentation de l'endettement liée à l'acquisition de Satmex ;
• Un taux d'impôt effectif plus élevé (38,6% en 2013-2014 contre 37,0% en 2012-2013) lié à l'augmentation du taux d'impôt en France et au règlement d'un contrôle fiscal pour 5,6 millions d'euros ;
• Des autres charges opérationnelles s'établissant à 8,5 millions d'euros contre des autres produits opérationnels de 30,8 millions d'euros l'année précédente, soit une différence de 39,3 millions d'euros. Pour cet exercice, les autres charges opérationnelles incluent les impacts des cessions de Solaris et KabelKiosk ainsi que des honoraires liés à l'acquisition de Satmex.

GENERATION DE TRESORERIE ELEVEE

Les flux de trésorerie provenant des opérations d'exploitation s'établissent à 778 millions d'euros contre 816 millions d'euros en 2012-2013. Ils représentent 58% du chiffre d'affaires. Cette baisse reflète des décaissements d'impôts plus élevés (en hausse de 40 millions d'euros par rapport à l'année précédente) du fait d'un résultat avant impôt qui avait augmenté sur l'exercice 2012-2013 par rapport à l'exercice 2011-2012. Cette évolution est partiellement compensée par la progression de l'EBITDA. Par ailleurs, les flux de trésorerie de l'exercice précédent incluaient un encaissement lié au règlement d'un contentieux.

Les acquisitions de satellites et d'autres immobilisations se sont élevées à 440 millions d'euros en 2013-2014, y compris les investissements faits par Satmex. La trésorerie utilisée pour les opérations d'investissements a par ailleurs été impactée par la cession de Solaris Mobile Ltd (16 millions d'euros) et par l'acquisition, pour 566 millions d'euros, des titres de Satmex, nets de la trésorerie acquise.

A la suite de l'acquisition de Satmex, l'endettement net d'Eutelsat s'élevait à 3 779 millions d'euros contre 2 647 millions d'euros au 30 juin 2013. En proforma, c'est-à-dire en incluant l'EBITDA de Satmex de juillet à décembre 2013, le ratio d'endettement net sur EBITDA s'établissait à 3,5x (contre 2,7x au 30 juin 2013).

Au cours de l'exercice, Eutelsat a poursuivi l'optimisation de ses sources de financement :

• En décembre 2013, Eutelsat S.A. a émis un emprunt obligataire de maturité 6 ans, d'un montant de 930 millions d'euros à un coupon de 2,625% ;
• Le 15 mai 2014, toutes les obligations émises par Satmex le 5 mai 2011 et le 30 mars 2012, de maturité initiale au 15 mai 2017 ont été remboursées à un prix de 104,75% de leur principal, augmenté des intérêts courus à la date de remboursement. Ces obligations s'élevaient à 360 millions de dollars U.S. et portait coupon à 9,5%.

Au 30 juin 2014, la maturité moyenne de l'endettement du Groupe était de 4,4 années, contre 5,0 années au 30 juin 2013.

Le coût moyen de la dette tirée par le Groupe était de 4,0% (après effet des instruments de couverture) en 2013-2014, contre 4,9% en 2012-2013.

Le 30 juillet 2014, le Conseil d'administration a décidé de soumettre à l'approbation de l'Assemblée générale annuelle des actionnaires du 7 novembre 2014 la distribution d'un dividende de 1,03 euro par action, contre 1,08 euro au titre de l'exercice 2012-2013.

Ce dividende représente un taux de distribution du Résultat net attribuable au Groupe de 75% (contre 67% pour l'exercice précédent), au plus haut de la fourchette de 65% à 75% définie par le Groupe, témoignant de la volonté d'Eutelsat d'offrir une rémunération attrayante à ses actionnaires.

Chiffre d'affaires (à taux de change constant et hors revenus non récurrents)

Sur la base du calendrier de déploiement des satellites en cours d'approvisionnement, le Groupe vise une croissance organique d'environ 4% pour l'exercice en cours par rapport à un chiffre d'affaires 2013-2014 proforma.

Avec le déploiement de capacités additionnelles, le chiffre d'affaires devrait ensuite progresser de plus de 5% en moyenne sur les deux exercices courant jusqu'au 30 juin 2017.

EBITDA

L'objectif de marge d'EBITDA est maintenu au-dessus de 76,5% pour chaque exercice jusqu'au 30 juin 2017.

Politique d'investissement active et ciblée

Le Groupe entend poursuivre une politique d'investissement ciblée sur les régions de plus forte croissance d'Amérique latine, de Russie, du Moyen-Orient, d'Afrique et d'Asie Pacifique. Il investira un montant annuel moyen de 500 millions d'euros pour chacun des trois exercices d'ici le 30 juin 2017. Ce montant couvre les immobilisations et les paiements au titre des facilités de crédit à l'exportation et des contrats de location de longue durée sur des capacités tierces.

Structure financière saine

Le Groupe entend maintenir une solide structure financière pour étayer sa note de crédit de qualité « Investissement ». Sur le long terme, le Groupe vise un ratio d'endettement net sur EBITDA inférieur à 3,3x.

Politique de rémunération attrayante pour les actionnaires

Le Groupe confirme sa volonté d'associer ses actionnaires aux fruits de la croissance avec un ratio de distribution annuel compris entre 65% et 75% de son Résultat net attribuable au Groupe sur les trois exercices courant jusqu'au 30 juin 2017.

Calendrier estimatif de lancement (les satellites seront généralement opérationnels un à deux mois après leur lancement pour les satellites à propulsion chimique et quatre à huit mois après leur lancement pour les satellites à propulsion électrique).

Lancement et entrée en service d'EUTELSAT 3B 

Suite à son lancement le 26 mai, le satellite EUTELSAT 3B est entré en service commercial le 6 juillet 2014, permettant de diversifier et d'accroître le portefeuille de ressources et la couverture d'Eutelsat en Europe, en Afrique, au Moyen-Orient, en Asie centrale et au Brésil à 3° Est. La totalité de la charge utile multifaisceaux de ce satellite est louée à Via Sat Brasil.

L'entrée en service  d'EUTELSAT 3B a permis de repositionner EUTELSAT 3D aux côtés d'EUTELSAT 7A à 7°Est.

Renommé EUTELSAT 7B, ce satellite apporte ainsi des ressources additionnelles et une sécurisation accrue à la position
7° Est, à destination de clients exploitant des services de télévision directe, de vidéo professionnelle, de données et de télécommunications en Europe, en Turquie, au Moyen-Orient, en Afrique et dans les îles de l'océan Indien. Liquid Telecom, déjà client du Groupe à 7°Est, a loué de la capacité additionnelle sur EUTELSAT 7B.

Eutelsat cède la plateforme KabelKiosk à M7 Deutschland

Le 30 juillet 2014, M7A Group S.A. a acquis Eutelsat visAvision GmbH qui exploite KabelKiosk, la plate-forme de distribution de chaînes de télévision et de services interactifs pour les opérateurs de réseaux câblés et de télévision sur Internet en Allemagne.

La transaction comprend un accord de long terme avec M7A Group qui porte sur la location de plusieurs répéteurs à la position 9° Est d'Eutelsat.

Les revenus générés par KabelKiosk sur l'année fiscale 2013-2014 s'établissent à environ 28,7 millions d'euros. Les termes de cette transaction restent confidentiels.

Finalisation de la cession d'Enlaces Integra le 3 juillet 2014

La cession par Satmex d'Enlaces Integra, S. de R.L. de C.V. à Axesat S.A. a été finalisée.

Les conditions de la transaction sont également confidentielles.

MultiChoice Africa et Eutelsat signent un nouveau contrat de location de plusieurs répéteurs à long terme  

Eutelsat et MultiChoice Africa, un des principaux groupes de media en Afrique ont signé un contrat portant sur la location de l'ensemble de la charge utile de 15 répéteurs en bande Ku connectée à la zone de couverture africaine du satellite EUTELSAT 36C, dont le lancement est attendu l'année prochaine. Ces ressources soutiendront la croissance de la plateforme de télévision payante DStv en Afrique subsaharienne. Ce succès commercial renforce la position orbitale d'Eutelsat à 36°Est en tant que position de référence pour la télédiffusion en Afrique subsaharienne.

Commande d'EUTELSAT 172B

Le satellite EUTELSAT 172B, prévu pour un lancement au premier semestre 2017 par une fusée Ariane 5 à la position orbitale 172° Est, permettra de remplacer de manière anticipée le satellite EUTELSAT 172A et offrira également une capacité additionnelle à une position qui est déjà une plate-forme de choix pour les services dans la région Asie-Pacifique. EUTELSAT 172B disposera de plusieurs faisceaux qui ont été optimisés pour desservir les couloirs aériens les plus fréquentés en Asie et au-dessus du Pacifique. Ce satellite a été déjà été choisi par Panasonic Avionics Corporation comme plateforme privilégiée pour développer ses services de divertissement et de connectivité en vol. EUTELSAT 172B, qui sera construit par Airbus Defence and Space, utilisera la propulsion électrique pour atteindre son orbite, une procédure qui devrait prendre environ quatre mois.

A la suite de la démission de Jean-Martin Folz comme Président du Conseil d'administration le 16 septembre 2013, le Conseil d'administration d'Eutelsat Communications a décidé de fusionner les fonctions de Président et de Directeur général et a nommé Michel de Rosen, Directeur général depuis 2009, Président-directeur général. Le mandat de Jean-Martin Folz qui expirait lors de l'Assemblée générale du 7 novembre 2013 n'a pas été renouvelé.

Le Conseil d'administration compte aujourd'hui neuf administrateurs, dont cinq sont indépendants.

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Documentation

Les comptes consolidés sont disponibles sur www.eutelsat.com/investors/index.html

Présentation des résultats  

Eutelsat Communications tiendra une réunion de présentation de ses résultats financiers le jeudi 31 juillet 2014, au siège social du 70 rue Balard - 75015 Paris, à 9h30 heure de Paris.  

Cette présentation est accessible par conférence téléphonique en composant l'un des trois numéros suivants :

• 01 70 99 43 01 (depuis la France)
• +44 (0)20 3427 1901 (depuis l'Europe)
• +1 646 254 3366 (depuis les États-Unis)

Code d'accès : 2858327#

La présentation sera également accessible en direct par webcast sur le site Internet : www.eutelsat.fr, sur la page d'accueil investisseurs

Une retransmission de cette conférence téléphonique sera disponible à partir du 31 juillet 13h30 au 6 août minuit en composant l'un des trois numéros suivants :

• 01 74 20 28 00 (depuis la France)
• +44 (0) 20 3427 0598 (depuis l'Europe)
• + 1 347 366 9565 (depuis les États-Unis)

Code d'accès : 2858327#

Calendrier financier

• 30 octobre 2014 : chiffre d'affaires du premier trimestre 2014-2015
• 7 novembre 2014 : assemblée générale des actionnaires

Créé en 1977, Eutelsat Communications (NYSE Euronext Paris : ETL, code ISIN : FR0010221234) est l'un des premiers opérateurs mondiaux de satellites de télécommunications et bénéficie de l'une des plus longues expériences dans ce domaine. Avec une flotte de 39 satellites, le Groupe commercialise de la capacité auprès d'un portefeuille de clients constitué notamment de télédiffuseurs, d'associations de télédiffusion, d'opérateurs de bouquets de télévision, de fournisseurs de services vidéo, de données et d'accès Internet, d'entreprises et d'administrations. Les satellites d'Eutelsat offrent une couverture de l'Europe, du Moyen-Orient, de l'Afrique, de l'Asie-Pacifique et du continent américain, permettant d'établir des communications en n'importe quel point du territoire, utilisées pour des applications vidéo, des services de données et de haut débit ou des services gouvernementaux. Eutelsat, qui a son siège à Paris, s'appuie sur un réseau de bureaux commerciaux et de téléports situés dans le monde entier. Ses équipes, qui réunissent
1 000 collaborateurs originaires de 32 pays, disposent d'une expertise technologique de haut niveau dans leurs domaines d'activités et travaillent en étroite collaboration avec leurs clients pour offrir une qualité de service de premier ordre. www.eutelsat.fr

For further information

Annexes

Extrait du compte de résultat consolidé (en millions d'euros)

Evolution du taux de remplissage

Note: Les 82 faisceaux de KA-SAT sont considérés comme équivalant à des répéteurs. Le taux de remplissage du satellite est considéré égal à 100% lorsque 70% de la capacité est louée.

Evolution du carnet de commandes

* Calcul incluant 69,0 millions de dollars U.S. de chiffres d'affaires pour Satmex de juillet à décembre 2013

Chiffre d'affaires trimestriel par application (exercice 2013-2014)

Note : à taux de change euro-dollar constant, la croissance aurait été de 10,9% (+9,3% à taux de change variable) au quatrième trimestre 2013-2014 par rapport au quatrième trimestre 2012-2013.

Chiffre d'affaires trimestriel par application (exercice 2012-2013)

Note : à taux de change euro-dollar constant, la croissance aurait été de 4,8% (+5,3% à taux de change variable) au quatrième trimestre 2012-2013 par rapport au quatrième trimestre 2011-2012.

Chiffre d'affaires trimestriel par application pour Satmex (exercice 2013-2014)

Endettement net / EBITDA

*Calcul basé sur

• l'endettement net publié au 30 juin 2014
• L'EBITDA généré par Satmex de juillet à décembre 2013, représentant 51,0 millions de dollars, a été ajouté à l'EBITDA publié, en utilisant un taux de change EUR/USD de 1,349

L'endettement net comprend l'ensemble des dettes bancaires, des obligations ainsi que les dettes liées aux contrats de location longue durée, diminuées des disponibilités et des valeurs mobilières de placement (net des soldes créditeurs de banques).

Variation de l'endettement net (en millions d'euros)

*Dette brute de Satmex au 31 décembre 2013 de 360,0 millions de dollars U.S. convertie à 1.378

Croissance du nombre de chaînes aux positions orbitales desservant l'Europe centrale et orientale, la Russie, le Moyen-Orient et l'Afrique