Eutelsat (ETL.FR) a confirmé jeudi s'attendre à un léger ralentissement de la croissance de son chiffre d'affaires en 2015-2016, avant une réaccélération en 2016-2017. Lors de l'exercice clos le 30 juin 2015, l'opérateur de satellites de communication a enregistré une progression organique de 4% de son activité. 


  Pour l'exercice 2015-2016, entamé en juillet, le groupe vise une hausse de 2% à 3% de son chiffre d'affaires, en raison du récent report de lancements de satellites, de l'impact des renégociations de contrats russes dans un environnement difficile, ainsi que d'une conjoncture défavorable aux services aux gouvernements. 


  Pour 2016-2017, l'opérateur table sur une progression de 4% à 6% de son chiffre d'affaires, grâce notamment à l'entrée en service de nouveaux satellites, malgré le retard du lancement de son satellite Eutelsat 65 West A. Les récents échecs de lancements de satellites ont mis mis sous pression les calendriers de lancements de l'ensemble du secteur. 


  Pour les deux prochains exercices, Eutelsat vise un maintien de de sa marge brute d'exploitation (Ebitda) au-dessus de 76,5%. 


  Jusqu'à présent, Eutelsat avait indiqué viser une croissance annuelle moyenne de 5% de son chiffre d'affaires pour 2015-2016 et 2016-2017, tout en prévenant que le premier de ces deux exercices serait affecté par le report du lancement d'un satellite et par l'impact sur son activité des renégociations de contrats avec ses clients russes. 


  Les résultats 2014-2015 d'Eutelsat sont globalement ressortis conformes aux indications du groupe, qui visait une croissance 4% et une marge brute opérationnelle supérieure à 76,5%. Ils ont cependant légèrement dépassé les attentes des analystes. 


  Le chiffre d'affaires annuel de l'opérateur de satellites s'est établi à près de 1,48 milliard d'euros, en hausse de 9,5% à données publiées et de 4% à données comparables. Son résultat brut d'exploitation a également progressé de 9,5% à 1,13 milliard d'euros, ce qui traduit un maintien de sa marge correspondante à 76,7%. 


  Soutenu par une baisse de ses charges financières et de son taux d'imposition, le résultat net annuel a augmenté de 17,2% à 355,2 millions d'euros. 


  Les 16 analystes recensés par FactSet anticipaient un chiffre d'affaires annuel de 1,47 milliard d'euros, une marge brute d'exploitation légèrement inférieure à 1,13 milliard d'euros et un résultat net de 327 millions d'euros. 


  Compte tenu de ces résultats, Eutelsat proposera à ses actionnaires le versement d'un dividende en hausse de 6%, à 1,09 euro par action. Cela correspond à un taux de distribution de 70%, conforme à la politique du groupe qui vise à redistribuer entre 65% et 75% de son résultat net à ses actionnaires. 


  L'action Eutelsat a terminé mercredi à 27,54 euros, en hausse de 2,8% depuis le début de l'année. 


  -Ambroise Ecorcheville, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 71; ambroise.ecorcheville@wsj.com  (ed/VV) 


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