Morgan Stanley passe de surpondérer à un avis neutre sur Eutelsat tout en conservant son objectif de cours à 16 euros. Le courtier analyse la prise de participation de 32% de la société espagnole Abertis dans l′opérateur satellitaire. Il estime que le risque d′" overhang " est réduit de manière significative (il s′agit de l′anticipation que se font les opérateurs d′une mise sur le marché d′un nombre important de titres et qui risque de faire chuter les cours de l′action, ndlr), car Abertis reprend les participations de plusieurs fonds. Toutefois, il juge que les plans à long terme d′Abertis ne sont pas clairs (une participation de 33% est requise pour lancer une offre en France), même si le groupe espagnol a indiqué qu′une prise de contrôle totale n′est pas nécessaire dans les circonstances actuelles.

© Les echos 2006