S'il n'a pas été totalement épargné par la vague de défiance qui a déferlé sur les actifs risqués après le vote britannique - enregistrant notamment une chute de plus de 6% lundi - Eutelsat a plutôt bien résisté. Depuis sa clôture de jeudi dernier, soit avant les résultats du référendum, le titre de l'opérateur de satellites gagne plus de 2% alors que, dans le même temps, le SBF 120 en a perdu près de 6. Ce mercredi, Eutelsat (+6,27% à 17,04 euros) surperforme encore nettement le marché, soutenu par des notes d'analystes positives sur son nouveau plan stratégique.

Morgan Stanley se montre particulièrement satisfait des mesures et des perspectives annoncées par Eutelsat pour les trois années à venir. Le bureau d'études a d'ailleurs relevé sa recommandation de Souspondérer à Pondérer en ligne sur la valeur et son objectif de cours de 15 à 16 euros.

Les analystes expliquent que les objectifs du groupe sont supérieurs à tout ce qu'ils avaient prévu. Ainsi, ils craignaient une baisse du dividende en 2017 et le groupe s'est engagé à le maintenir voire à le faire progresser. Concernant les coupes dans les investissements, Eutelsat vise une baisse de 80 millions d'euros par an d'ici 2017-2018 à 420 millions. Morgan Stanley prévoyait 400 millions en 2019. Enfin, le broker et l'opérateur de satellites sont en phase concernant la prévision de rentabilité à l'horizon 2018-2019, avec une marge d'Ebitda attendue à 75%.

S'il n'ignore pas les défis structurels que le groupe doit encore relever - baisse des prix dans les Données, surcapacités - Morgan Stanley a relevé sa prévision de bénéfice par action pour la période 2017-2020.

Autre analyste à se pencher sur le cas Eutelsat, Jefferies a maintenu sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 30 euros sur la valeur. Il apprécie le message de confiance donné par le groupe avec son nouveau plan stratégique, qui le met à l'abri de la baisse d'activité dans les Données grâce notamment aux objectifs ambitieux de développement dans la vidéo. "Nous affirmons fermement qu'une dégradation est hors de propos et surfaite", assure Jefferies.