L'opérateur de satellites de communication Eutelsat (ETL.FR) a confirmé vendredi s'attendre à un recul de 1% à 3% de son activité sur l'exercice 2016-2017 entamé en juillet, avant une stabilisation de son chiffre d'affaires en 2017-2018, dans un environnement sectoriel marqué par des surcapacités et des pressions sur les prix. 


  Pour 2015-2016, le groupe a fait état d'une baisse de 1,9% à 348,5 millions d'euros de son résultat net, une activité moins soutenue qu'initialement anticipé ayant pesé sur sa rentabilité. 


  Pour cet exercice, sa marge brute d'exploitation (Ebitda) s'est contractée à 76,2% du chiffre d'affaires, contre 76,7% l'année précédente. 


  L'excédent brut d'exploitation (Ebitda) d'Eutelsat est néanmoins ressorti en hausse de 2,9% à 1,16 milliard d'euros. Son chiffre d'affaires s'est établi à 1,53 milliard d'euros, en croissance de 3,6% à données publiées mais stable (+0,2%) à données comparables. 


  Ces montants sont globalement conformes aux attentes moyennes de 19 analystes compilées par FactSet. 


  Le 12 mai dernier, Eutelsat avait indiqué ne plus prévoir qu'une stagnation de son chiffre d'affaires sur l'exercice clos fin juin 2016, et prévenu s'attendre une baisse de 1% à 3% de son activité en 2016-2017. Auparavant, le groupe tablait sur une croissance de 2% à 3% en 2015-2016, puis de 4% à 6% l'exercice suivant. 


  Le groupe avait également réduit ses prévisions de marge brute d'exploitation (Ebitda) à 76% pour l'exercice 2015-2016 et à 75% pour 2016-2017, contre plus de 76,5% pour chacun de ces deux exercices auparavant. Vendredi, il a confirmé la perspective d'un maintien de sa rentabilité au-dessus de 75% en 2016-2017 et 2017-2018. 


  Sous la houlette de son nouveau directeur général, Rodolphe Belmer, qui a pris les rênes du groupe en mars, Eutelsat a présenté fin juin un plan stratégique destiné à renforcer sa capacité à générer de la trésorerie pour assurer un maintien de son dividende et une réduction de sa dette dans une conjoncture économique et sectorielle plus difficile. 


  "Notre priorité sera de maximiser le cash-flow libre discrétionnaire grâce à une réduction des investissements, un contrôle des coûts et une optimisation du bilan, afin de réduire notre levier financier (...), tout en investissant de manière sélective pour préparer le retour de la croissance en 2018-2019", a déclaré le dirigeant dans le communiqué publié par l'opérateur vendredi. 


  Fin juin, la dette nette d'Eutelsat s'élevait à environ 4 milliards d'euros, contre 3,84 milliards d'euros un an plus auparavant. La dette nette du groupe représente 3,4 fois son excédent brut d'exploitation annuel, un ratio stable par rapport à l'année précédente, a souligné Eutelsat. 


  Pour sa part, le conseil d'administration d'Eutelsat proposera à ses actionnaires, réunis lors de l'assemblée générale prévue en novembre prochain, le versement d'un dividende 1,10 euro par action au titre de l'exercice 2015-2016, contre 1,09 euro au titre de l'exercice précédent. 


  L'action Eutelsat ayant clôturé jeudi à 17,95 euros, ce niveau de dividende fait ressortir un rendement de 6,1%. 


  Le titre Eutelsat s'échange à ses plus bas niveaux depuis 2009, après notamment une chute de 27,5% en une séance en mai en réaction à son alerte sur résultats. 


  Le secteur des satellites est devenu plus complexe au cours des dernières années, ce qui a réduit la visibilité sur ses perspectives. Il souffre actuellement de surcapacités et de pressions sur les prix, variables selon les domaines d'activité et les régions géographiques. 


  -Ambroise Ecorcheville, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 71; ambroise.ecorcheville@wsj.com  ed : LBO