Compte tenu d'un agenda clairsemé du côté des entreprises la semaine prochaine, les investisseurs se concentreront pour l'essentiel sur des événements macroéconomiques majeurs: l'issue des négociations tendues sur l'aide à la Grèce lundi puis, outre-Atlantique, la publication du Livre Beige de la Réserve fédérale, suivie par la deuxième estimation du produit intérieur brut (PIB) américain du troisième trimestre. 


  Avant cela, le week-end qui s'apprête à démarrer sera "à hauts risques", prévient CM-CIC, en raison de deux échéances électorales, en Espagne et en Italie. Sur la péninsule ibérique, la Catalogne tiendra des élections législatives qui pourraient voir les indépendantistes arriver au pouvoir, "ce qui fragiliserait le gouvernement", note le courtier. 


  "Les primaires socialistes de dimanche donneront le coup d'envoi du processus électoral qui s'achèvera au printemps 2013 et qui menace d'accroître les tensions sur les marchés obligataires", craint CM-CIC. 


  Lundi, les dirigeants de l'union monétaire se pencheront à nouveau sur l'épineuse question de l'aide à la Grèce. Vendredi, le ministre grec des Finances, Yannis Stournaras, a indiqué que les créanciers d'Athènes étaient plus proches qu'on ne pourrait le penser d'un accord qui permettrait au pays de recevoir sa prochaine tranche d'aide. "En l'état, nous sommes à 8 milliards d'euros d'un accord permettant de satisfaire tous les créanciers", a ajouté un haut responsable grec. Toutefois, des responsables européens ont indiqué à Dow Jones Newswires que l'une des options favorisées par les négociateurs pour secourir Athènes - le rachat d'obligations grecques avec une décote auprès des créanciers privés - était compromise en raison du rebond opéré par ces titres au cours des derniers jours. 


  En France, l'émission de dette de court terme (BTF) attendue lundi sera également suivie dans un contexte particulier: Moody's a privé le pays de sa note "triple-A" tandis que l'agence Standard & Poor's, qui a pour sa part confirmé sa note "AA+", a averti qu'il existait une chance sur trois pour qu'elle déclasse l'Hexagone en 2013. 


  Aux Etats-Unis, les opérateurs démarreront la semaine en s'intéressant au commerce de détail. "Le Black Friday, qui donne le signal de départ des ventes de Noël et constituera donc un bon indicateur des ventes de fin d'année, qui représentent un tiers des ventes au détail annuelles aux Etats-Unis", sera suivi "avec beaucoup d'attention", indique CM-CIC. Ensuite, mercredi, tous les regards seront tournés vers Washington où la Réserve fédérale publiera son Livre Beige. La deuxième estimation du produit intérieur brut (PIB) du troisième trimestre des Etats-Unis sera dévoilée jeudi. 


  LUNDI 26 NOVEMBRE 


  > Economie 

   France           Emission obligataire 
   Italie           Confiance des ménages - novembre 
   Etats-Unis       Indice de l'activité économique nationale de la Réserve fédérale de Chicago - octobre 


  > Politique 

   Réunion de l'Eurogroupe sur la Grèce à Bruxelles 
   Résultats des élections législatives en Catalogne 
 
 


  MARDI 27 NOVEMBRE 


  > Entreprises 

   Faiveley         Résultats semestriels 
   Rémy Cointreau   Résultats semestriels 


  > Economie 

   France           Construction neuve - 3ème trimestre 
   France           Confiance des ménages - novembre 
   France           Mises en chantier de logements - octobre 
   France           Demandeurs d'emploi - octobre 
   Allemagne        Emission obligataire 
   Espagne          Emission obligataire 
   Italie           Emission obligataire 
   Royaume-Uni      Indice Nationwide du coût du logement - novembre 
   Royaume-Uni      Produit intérieur brut - 2ème estimation, 3ème trimestre 
   Etats-Unis       Commandes de biens durables - octobre 
   Etats-Unis       Indice Johnson Redbook des ventes de détail au 24 novembre 
   Etats-Unis       Indice de confiance des ménages du Conference Board - novembre 
   Perspectives économiques mondiales de l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) 
 
 


  MERCREDI 28 NOVEMBRE 


  > Economie 

   Allemagne        Prix à la consommation - 1ère estimation - novembre 
   Italie           Emission obligataire 
   Etats-Unis       Livre Beige de la Réserve fédérale 
   Etats-Unis       Stocks de pétrole au 23 novembre 
   Etats-Unis       Ventes de logements neufs - octobre 
 


  JEUDI 29 NOVEMBRE 


  > Entreprises 

   Kingfisher       Résultats du 3ème trimestre 
   Barnes & Noble   Résultats du 3ème trimestre 
   Tiffany          Résultats du 3ème trimestre 


  > Economie 

   Allemagne        Taux de chômage - octobre 
   Italie           Emission obligataire 
   Etats-Unis       Demandes d'allocation au chômage au XXX 
   Etats-Unis       Production intérieur brut - 2ème estimation - 3ème trimestre 
   Etats-Unis       Promesses de vente de logements - octobre 
 
 


  VENDREDI 30 NOVEMBRE 


  > Entreprises 

   Colruyt          Résultats du 2ème trimestre 


  > Economie 

   France           Dépenses de consommation - octobre 
   Allemagne        Ventes de détail - octobre 
   Italie           Chômage - 3ème trimestre 
   Italie           Prix à la consommation - novembre 
   Italie           Prix à la production - octobre 
   Zone euro        Prix à la consommation - 1ère estimation - novembre 
   Zone euro        Taux de chômage - octobre 
   Etats-Unis       Revenu et dépenses des ménages - octobre 
   Etats-Unis       Indice PMI de Chicago - novembre 
 
 


  -Marion Issard, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 72; marion.issard@dowjones.com