FAURECIA : confirme ses objectifs, le titre recule

08/02/2012 | 15:50
Le titre Faurecia s'affaisse de 1,05% à 19,88 euros aujourd'hui dans un marché parisien haussier. L'équipementier automobile a dévoilé un résultat net part du groupe de 371 millions d'euros en 2011, en hausse de 84%. La marge opérationnelle est ressortie à 651 millions d'euros, en hausse de 43%. Elle représente 4% du chiffre d'affaires total, qui a atteint 16,19 milliards d'euros, en progression de 17,4%.

Sur la période, les ventes de produits de Faurecia (pièces et composants livrés aux constructeurs) ont atteint 12,391 milliards d'euros, en hausse de 15,8% (12,9% à taux de change et périmètre constants). Faurecia enregistre ainsi une croissance nettement supérieure à la production automobile mondiale qui n'a progressé que de 3%.

Les ventes de monolithes, contenus dans les catalyseurs des systèmes d'échappement, enregistrent une augmentation de 23,9% (25,4% à données comparables) à 2,687 milliards d'euros. Les ventes de développement, d'outillage et de prototypes ont augmenté de 19,3% (16% à données comparables) à 1,112 milliard d'euros.

Pour 2012, Faurecia prévoit une augmentation de la production mondiale de véhicules légers comprise entre 3% et 5%, avec une progression en Amérique du Nord, en Amérique du Sud et en Chine, et un recul de la production européenne de 4% à 6%.

Sur cette base, Faurecia vise un chiffre d'affaires total compris entre 16,3 et 16,7 milliards d'euros, soit une hausse de 1% à 3% du chiffre d'affaires ; une marge opérationnelle comprise entre 610 et 670 millions d'euros ; et un cash flow net à l'équilibre.

Enfin, Faurecia a confirmé son objectif d'atteindre les 20 milliards d'euros de chiffre d'affaires en 2015.

CM-CIC a renouvelé sa recommandation Acheter ainsi que son objectif de cours de 25 euros sur la valeur. L'analyste observe que l'année 2011 a été marquée par une forte croissance des investissements corporels (451 millions contre 304 millions en 2010).

« Même si la publication est très bonne, ce dernier point pourrait légèrement décevoir le marché », écrit CM-CIC. Ce dernier observe toutefois que le cash utilisé l'est pour la croissance du groupe et non à cause d'une déviation de BFR.

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