FAURECIA : Retour à de meilleurs sentiments?
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Analyse du 24/10/2011 | 17:18
Opinion : Positive au dessus de 16.29 EUR
Objectif de cours : 23.16 EUR Potentiel: 30.76%
Stop de protection: 17.5 EUR
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Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI
EURONEXT PARIS
Pièces détachées d'automobiles |
Retour sur le titre FAURECIA qui démarre la semaine sur les chapeaux de roue, soutenu par la publication de ses chiffres trimestriels.
L'équipementier automobile a publié un chiffre d'affaires trimestriel en nette hausse (+15,9%) et a confirmé ses objectifs annuels (chiffre d'affaires annuel compris entre 15,7 et 15,9 milliards d'euros). Celle qui fit les frais d’importantes prises de bénéfices au cours des derniers mois retrouve grâce, aux yeux des investisseurs.
Au cours de l’été, le titre a été l’un des plus sanctionné; non pas que ses fondamentaux soient sujets à inquiétude, mais après un parcours sans faute depuis mai 2010, les prises de bénéfices se sont accélérées. La perspective d’investissement « pour accompagner la croissance du groupe » n’était pas de bon ton dans le contexte de forte incertitude.
Techniquement, la valeur a perdu la moitié de sa valeur entre début juillet et début octobre, effaçant tous les bénéfices d’une année de hausse. Revenu sur des planchers d’août 2010 à 14 EUR, le titre reprend pied, sur fond de divergence sur les indicateurs hebdomadaires. Cette configuration autorise un regain d’optimisme et admet un potentiel de rattrapage vers 23,16 EUR à moyen terme.
A court terme, une stabilisation des cours est observée ces dernières séances alors que les bandes de Bollinger et les moyennes mobiles ont pris un biais neutre. Le dépassement confirmé de la Bollinger haute – également résistance de court terme- pourrait relancer une dynamique plus favorable.
Les volumes font leur retour et dépassent le volume moyen quotidien. Le titre semble bien engagé pour opérer un rattrapage. La valorisation actuelle reste très faible et inférieure à ses pairs. Dans ce contexte, nous continuons à accumuler des positions au-dessus de 18,7 EUR pour viser 21 et 23 EUR. Le stop de protection est relevé à 17,5 EUR
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Isabelle Thiebaud
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Valorisation |
2012e |
2013e |
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PER (Cours / BNA)
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4,57x |
3,66x |
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Capitalisation / CA
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0,09x |
0,09x |
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Valeur Entreprise / CA
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0,17x |
0,15x |
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Valeur Entreprise / EBITDA
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2,50x |
2,06x |
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Rendement (DPA / Cours)
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2,81% |
3,36% |
| Profitabilité |
2012e |
2013e |
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Marge d'exploitation (EBIT / CA)
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3,68% |
4,08% |
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Levier opérationnel (Delta EBIT / Delta CA)
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- |
2,96x |
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Marge Nette (RN / CA)
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2,18% |
2,51% |
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ROA (RN / Total Actif)
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4,90% |
5,30% |
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ROE (RN / Capitaux Propres)
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26,8% |
27,2% |
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Ratio Versement Dividende
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12,8% |
12,3% |
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