Fonciere des Regions : Resultats semestriels 2014 : Objectifs 2014 confirmes...

RÉSULTATS SEMESTRIELS 2014

« Les succès stratégiques et les bonnes performances opérationnelles du premier semestre confortent notre positionnement immobilier sur des marchés porteurs et des immeubles de grande qualité. Ceci nous permet de confirmer nos objectifs pour l'année malgré un environnement difficile. »

Christophe Kullmann, Directeur Général

Revenus locatifs

+ 0,2% à périmètre constant

Taux d'occupation

ANR EPRA

RNR EPRA

+ 10%

Des succès stratégiques au 1er semestre

 Bureaux : une activité locative soutenue

 Résidentiel Allemagne : accélération des investissements

 Hôtels : de nouveaux partenariats pour poursuivre la croissance

 Sortie de la Logistique

Un positionnement immobilier conforté

 1 focus Bureaux et 2 diversifications (Résidentiel Allemagne et Hôtels)

 5,9 années de maturité ferme des baux

 Déjà 44% de bureaux verts en France

Résultats semestriels solides

 Hausse du taux d'occupation à 96,7%

 Croissance de la valeur du patrimoine de 0,9% à périmètre constant

 Résultat Net Récurrent (RNR) EPRA de 164 M€ (+ 10%)

Perspectives

 Confirmation d'un RNR EPRA 2014 en hausse (stable par action)

 Un pipeline de Bureaux France créateur de valeur, de 1,4 Md€ (+ 40% sur un an)

 Notre objectif : être leader sur nos marchés

Les procédures d'examen limité sur les comptes semestriels ont été effectuées. Le rapport d'examen limité est en cours d'émission.

FONCIÈRE DES RÉGIONS - RÉSULTATS SEMESTRIELS 2014

Un positionnement immobilier conforté

Foncière des Régions détient aujourd'hui un patrimoine de 16 Md€ (9,5 Md€ PdG) focalisé sur le secteur des Bureaux, loués aux grandes entreprises, et comprenant 2 diversifications sur des marchés solides et porteurs, que sont le Résidentiel en Allemagne et les Hôtels/Murs d'exploitation. Foncière des Régions s'appuie sur une stratégie partenariale avec une base locative constituée de grandes signatures (Suez Environnement, Thalès, Dassault Systèmes, Orange, EDF, IBM, Eiffage, Accor, Telecom Italia …).
Les succès stratégiques du 1er semestre ont renforcé ce positionnement immobilier permettant de construire une croissance solide :

 en Bureaux, Foncière des Régions a poursuivi les investissements sur son pipeline. Les

18 projets engagés sont désormais pré-loués à 75%, pour un rendement supérieur à 7%

 en Résidentiel Allemagne, les investissements en cours atteignent 335 M€ (200 M€ PdG) et

permettent d'accroître la part de nos localisations cibles à près de 80%
 en Hôtels, Foncière des Régions a signé un nouveau partenariat avec NH Hotel Group et continue d'accompagner ses partenaires avec la pose de la 1ère pierre de l'hôtel 4* Golden Tulip - Euromed Center (Louvre Hotels Group) et la livraison de 2 hôtels B&B à Paris.
Foncière des Régions a accéléré son plan de cession d'actifs non Core avec la vente de 680 M€ PdG, dont 500 M€ en Logistique. Le patrimoine, désormais composé à 90% d'actifs stratégiques, dispose d'atouts solides et affiche un taux d'occupation de 96,7% ainsi qu'une durée moyenne ferme des baux de
5,9 années.

L'activité immobilière du semestre : des succès sur nos marchés porteurs

 Résistance des loyers à périmètre constant : + 0,2%

 Hausse du taux d'occupation : 96,7% (+ 0,7 point)

 Maturité moyenne ferme des baux : 5,9 années (+ 0,1 année)

 Croissance des valeurs d'expertise à périmètre constant : + 0,9%

Grâce au renforcement en Allemagne et malgré l'impact des cessions, les loyers s'élèvent à
287,7 M€ PdG, en progression de 18% et de 0,2% à périmètre constant.

Loyers PdG à fin juin 2014

Indexation : + 0,6%

Taux d'occupation : - 0,5% Renouvellements : + 0,1%

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Bureaux France : un semestre dynamique

(4,7 Md€ de patrimoine à 100% ; 4,1 Md€ PdG)

 Légère croissance des loyers à périmètre constant : + 0,3%

 Hausse du taux d'occupation : 96,1% (+ 0,3 point)

 Maturité ferme des baux : 5,3 ans

 Croissance des valeurs d'expertise à périmètre constant : + 1,3%

 Déjà 44% du patrimoine vert (+ 3,0 points)

 Pipeline : 1,4 Md€ (+ 40% sur un an)

Les succès locatifs du semestre ont permis d'accroître le taux d'occupation, à un niveau élevé de
96,1% (vs 95,8% fin 2013). Cette augmentation est principalement liée à la commercialisation de
10 750 m² dans la Tour CB 21 (dont 7 100 m² sont pris en compte au 30 juin), désormais louée à 97%. Ces locations viennent également en partie compenser la perte mécanique de 6 mois de durée résiduelle des baux, de sorte que la maturité moyenne ferme reste élevée, à 5,3 ans (vs 5,7 années fin 2013).
Le volume de pipeline de projets en Bureaux France s'élève à 1,4 Md€, en croissance significative de

40% sur un an. Près de 565 M€ de projets sont d'ores et déjà engagés pour environ 40 M€ de loyers annualisés (soit un rendement supérieur à 7%). Ces projets concernent pour l'essentiel des redéveloppements d'immeubles et des clés-en-main locatifs. Ils bénéficient d'un taux de pré-location de plus de 72%.

Au cours du semestre, Foncière des Régions a poursuivi les travaux de l'Astrolabe (14 000 m² pour une livraison prévue début 2015) sur le projet d'Euromed Center à Marseille, qui bénéficie déjà d'intérêts marqués de la part de potentiels preneurs. Les travaux de redéveloppement de l'immeuble Silex 1 (10 600 m²), à Lyon Part-Dieu, ont débuté pour une livraison début 2016. Foncière des Régions a
également posé la 1ère pierre de l'immeuble Askia (18 500 m² à livrer d'ici 2015, co-détenu à 25%), au
sein du projet Cœur d'Orly, et pré-loué à 50%.
Dans le cadre de son modèle partenarial, Foncière des Régions a signé l'extension de 13 100 m² du Campus Dassault Systèmes et le prolongement du bail pour 10 ans fermes (à partir de la livraison de l'extension, en 2016). Des clés-en-main ont également été signés avec Schlumberger pour 3 150 m² à Montpellier et avec Bose pour 5 100 m² à Saint-Germain-en-Laye.
Foncière des Régions a poursuivi la rotation qualitative de son patrimoine, à travers la vente de
95,5 M€ d'actifs, situés à 60% en 2ème couronne et en régions, pour une marge moyenne de 6,4% sur les expertises de fin 2013. Cette rotation dynamique des actifs contribue à l'amélioration du patrimoine
Bureaux France, d'une valeur de 4,1 Md€ PdG, avec 87% des actifs situés à Paris, en 1ère couronne et dans les Métropoles Régionales.
Le semestre a été marqué par une hausse des valeurs à périmètre constant de 1,3%, portée par la bonne tenue des valeurs en Ile-de-France (+ 1,0%) et dans les Métropoles Régionales (+ 1,7%). La légère baisse de 1% dans les autres régions s'explique notamment par l'augmentation des droits d'enregistrement. Notons le gain de 5,2% sur les projets en développement.

Bureaux Italie : des fondamentaux solides

(4,1 Md€ de patrimoine à 100% ; 2,1 Md€ PdG)

 Légère baisse des loyers à périmètre constant : - 0,8%

 Taux d'occupation élevé : 95,7% (portefeuille Core)

 Maturité moyenne ferme des baux : 6,7 années (portefeuille Core)

 Résistance des valeurs d'expertise : - 0,2% à périmètre constant (- 0,1% sur le portefeuille Core)

Le patrimoine de Bureaux Italie est localisé à 85% dans le Nord de l'Italie, à Milan et Rome, répondant
ainsi à l'essentiel de la demande de surfaces de bureaux du marché italien. Ce positionnement permet de

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conserver des indicateurs immobiliers solides, malgré un contexte économique encore difficile. Le taux d'occupation s'élève à 95,7% pour une maturité moyenne ferme des baux de 6,7 années (sur le portefeuille Core).

L'activité locative a été marquée par des commercialisations significatives, à des valeurs locatives élevées. L'immeuble San Fedele, à Milan, a ainsi été commercialisé à près de 100%. Le développement de San Nicolao (Milan, 11 200 m²), livré cette année, a été pré-commercialisé au Groupe Luxottica pour
13 ans dont 7 fermes et 5,4 M€ de loyers. L'immeuble Via dell'Arte (Rome, 6 700 m²), livré au 1er
semestre, est déjà loué à 84%. L'actif Corso Ferrucci (Turin, 51 000 m²), libéré au 1er semestre fait l'objet d'une commercialisation active.

La rotation qualitative du portefeuille s'est poursuivie sur le semestre avec la vente de 67 M€ d'actifs, pour une marge moyenne de 1,0% sur les valeurs d'expertise de fin 2013.

Les loyers résistent dans un environnement économique encore morose, avec une légère baisse de
0,8% à périmètre constant. Le positionnement du patrimoine sur des zones Core permet une stabilité

des valeurs d'expertises sur le semestre (- 0,2% à périmètre constant).

Résidentiel Allemagne : accélération des investissements

(2,6 Md€ de patrimoine à 100% ; 1,5 Md€ PdG)

 Croissance des loyers à périmètre constant : + 2,0%

 Taux d'occupation très élevé : 98,6%

 Hausse des valeurs d'expertise à périmètre constant : + 1,5%

Présent en Allemagne depuis 2005, Foncière des Régions a renforcé son exposition au marché Résidentiel allemand courant 2013 et détient dorénavant directement 60% de sa filiale Imméo. Le groupe bénéficie désormais d'une exposition de 16% de son patrimoine au Résidentiel allemand et de 1,5 Md€ PdG à fin juin (vs 0,8 Md€ en 2012) à travers 40 000 logements.
Le semestre a été marqué par l'accélération des investissements avec 335 M€ (200 M€ PdG) négociés dans des villes à potentiel. En juillet, 3 400 logements de grande qualité à Berlin et Dresde ont d'ores et déjà été acquis pour 240 M€ (144 M€ PdG), sur la base d'un rendement moyen de 6,3% et d'une valeur métrique moyenne de 1 200 €/m². Dans le même temps, 14 M€ d'actifs ont été vendus ou font l'objet d'accords de cessions (avec une marge moyenne de 8,8% sur l'expertise de fin 2013).
Ces rotations permettent la poursuite du recentrage qualitatif sur les localisations cibles, qui représentent déjà près de 80% du patrimoine à fin juin 2014 (vs 63% en 2012).

Les bons indicateurs du semestre confortent le positionnement de Foncière des Régions en Allemagne. Les loyers ont progressé de 2% à périmètre constant, à 49,4 M€ PdG (83,4 M€ à 100%), et le taux d'occupation reste très élevé, à 98,6%. D'autre part, les valeurs du patrimoine, de 1,5 Md€ à fin juin, sont en croissance de 1,5% à périmètre constant (rendement moyen de 6,7%), dont 5,2% à Berlin et

2,3% à Dresde.

Hôtels/Murs d'exploitation : un leader en Europe

(3,2 Md€ de patrimoine à 100% ; 0,8 Md€ PdG)

 Légère baisse des loyers à périmètre constant : - 1,1%

 Taux d'occupation maintenu à 100%

 Progression de la maturité moyenne ferme des baux : 7,3 ans (+ 0,2 année)

 Croissance des valeurs d'expertise à périmètre constant : + 0,7%

Leader de l'immobilier hôtelier en Europe, Foncière des Régions s'appuie sur des partenariats long terme avec des acteurs majeurs de l'hôtellerie (Accor, Louvre Hotels Group et B&B Hôtels). Le semestre a permis d'asseoir cette position avec la signature d'un nouveau partenariat avec NH Hotel Group et la

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poursuite des investissements, notamment en Allemagne. Le portefeuille d'Hôtels/Murs d'exploitation est
entièrement loué pour 7,3 ans fermes, sans échéance avant 2017.
En juin 2014, la société a acquis l'hôtel NH Amsterdam Centre pour un montant total de 48 M€ hors droits et un rendement de 6,8%. Cet hôtel 4 étoiles, situé dans le centre d'Amsterdam, est loué à NH Hotel Group dans le cadre d'un bail à loyer fixe indexé triple net de 20 ans fermes.
Foncière des Régions a accompagné son partenaire, le groupe B&B Hôtels, en signant, en mars 2014, une VEFA pour le développement d'un hôtel B&B en région parisienne, à Romainville, pour 6,7 M€ et a livré l'hôtel B&B Porte des Lilas (26 M€) fin juin 2014. Ces deux hôtels sont assortis de baux de 12 ans fermes à loyer triple net, fixe et indexé. Foncière des Régions a également signé en janvier 2014 un contrat de partenariat avec B&B pour le développement de 9 hôtels (900 chambres) en centre-ville des principales villes allemandes sur les 3 prochaines années, pour un investissement d'environ
50 M€.
En parallèle, depuis début 2014, 6 actifs ont été cédés ou font l'objet d'accords de cessions pour une valeur de 59 M€ (17 M€ PdG). Ces transactions, réalisées en ligne avec les valeurs d'expertise 2013, ont concerné les 3 dernières cliniques du portefeuille (50 M€) et 3 maisons de retraite (9 M€).
Les loyers, de 24,8 M€ PdG à fin juin 2014, diminuent de 6% principalement par l'impact des cessions
2013 et 2014. A périmètre constant, la légère baisse de 1,1% est liée à la contre-performance du chiffre
d'affaires Accor en France (- 2,2%) et aux renégociations de loyers en contrepartie de nouveaux baux de
12 ans sur le patrimoine Jardiland.
A fin juin 2014, la valeur du patrimoine, de 0,8 Md€ PdG (3,2 Md€ à 100%), progresse de 0,7% à périmètre constant (rendement moyen de 6,3%). Cette progression est portée par l'accroissement de valeur de 1,0% dans les hôtels, alors que les valeurs des actifs de santé et de commerce d'exploitation restent stables malgré la hausse des droits de mutation.

Des résultats semestriels solides

Résultat Net Récurrent EPRA : 164 M€, + 9,6%

Le Résultat Net Récurrent EPRA s'élève à 164 M€ PdG au 1er semestre, en croissance de 9,6% sur un an. Cette bonne performance résulte essentiellement du renforcement en Résidentiel Allemagne et de la baisse du coût de la dette (à 3,48% vs 3,94% fin 2013), et ce malgré l'impact des cessions réalisées en
2013 et 2014.
Par action, le Résultat Net Récurrent EPRA ressort à 2,61 €/action, en légère progression de 0,4% sur un an du fait de l'impact dilutif mécanique de l'émission d'actions effectuée au 2nd semestre 2013 dans le cadre de l'OPE réalisée avec succès sur FDL.
Le Résultat Net PdG ressort à 52 M€, contre 205 M€ au 1er semestre 2013, en raison de l'effet négatif des variations de juste valeur des instruments financiers (-145 M€), liées à la poursuite de la baisse des taux d'intérêts.

ANR EPRA/action : 74,3 €/action

L'endettement de Foncière des Régions est resté maîtrisé sur le semestre avec une LTV stable, à 46,2% (vs 46,5% fin 2013), et une maturité moyenne de 4,2 ans (vs 4,5 ans fin 2013). La bonne performance opérationnelle et la réduction du coût moyen de la dette permettent une amélioration de l'ICR, à 2,76 contre 2,49 en 2013.
L'ANR EPRA ressort à 4 668 M€ et 74,3 €/action, en diminution de 4,3 % par rapport à fin 2013. La solidité du Résultat Net Récurrent (164 M€) et l'accroissement des valeurs d'expertise (43 M€) viennent en partie compenser l'impact de la distribution (263 M€), traditionnel au 1er semestre, et les restructurations des couvertures (80 M€), qui auront un effet favorable sur le coût de la dette.

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L'ANR triple net EPRA s'établit à 4 059 M€ et 64,6 €/action, impacté par la mise en juste valeur des instruments financiers et des Ornanes. Dilué des Ornanes, l'ANR triple net EPRA atteindrait 4 932 M€ et
67,1 €/action.

Refinancement majeur en Italie

Le semestre a également été marqué par le lancement du refinancement de la dette ImSer, liée au portefeuille de 1,7 Md€ d'immeubles Telecom Italia. L'opération, réalisée d'ici fin 2014 par Beni Stabili, filiale à 50,9% de Foncière des Régions, se fera à travers 500 M€ de financements bancaires et une augmentation de capital de 150 M€, suivie par Foncière des Régions. Beni Stabili réduira ainsi significativement le coût moyen de sa dette et viendra accroître sa flexibilité financière ainsi que sa profitabilité, avec un impact estimé en annualisé à environ 30 M€.

Perspectives 2014 confirmées

Les résultats solides du 1er semestre nous confortent dans notre stratégie partenariale qui s'appuie sur un focus Bureaux et 2 diversifications (Résidentiel Allemagne et Hôtels), sur des marchés immobiliers solides et porteurs.

La qualité de notre patrimoine, renforcée par la sortie de la Logistique, et notre pipeline de 1,7 Md€ localisé dans les marchés porteurs, nous permettent de construire une croissance solide et rentable, de dimension européenne, au service d'une ambition : être leader sur chacun de nos marchés.

Malgré l'environnement économique difficile, Foncière des Régions confirme son objectif pour 2014
d'un Résultat Net Récurrent EPRA en croissance (stable par action).

Une conférence-call dédiée aux analystes et investisseurs

aura lieu aujourd'hui à 14h30 (heure de Paris)

La présentation relative à la conférence-call sera disponible
sur le site de Foncière des Régions : www.foncieredesregions.fr/finance

Calendrier financier :

Chiffre d'affaires T3 2014 : 6 novembre 2014

Contacts :

Relations Presse

Géraldine Lemoine
Tél : + 33 (0)1 58 97 51 00 geraldine.lemoine@fdr.fr

Relations Investisseurs

Paul Arkwright
Tél : + 33 (0)1 58 97 51 85 paul.arkwright@fdr.fr

Relations actionnaires

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Annexes

Patrimoine PdG

Evolution de l'ANR EPRA

Compte de résultat simplifié (PdG)

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Foncière des Régions, foncière partenaire

Acteur de référence de l'immobilier tertiaire, Foncière des Régions a construit son développement et son

patrimoine autour d'une valeur clé et caractéristique, celle du partenariat. Avec un patrimoine total de

16 Md€ (10 Md€ en part du groupe) situé sur les marchés porteurs que sont la France, l'Allemagne et l'Italie, Foncière des Régions est aujourd'hui le partenaire reconnu des entreprises et territoires, qu'elle accompagne dans leur stratégie immobilière avec un double objectif : valoriser le patrimoine urbain existant et concevoir l'immobilier de demain.

Foncière des Régions est engagée principalement aux côtés des Grands Comptes (Suez Environnement, Thales, Dassault Systèmes, Orange, EDF, IBM, Eiffage…) sur le marché des Bureaux. Le groupe déploie également son activité, de façon pionnière et pertinente, sur deux autres secteurs porteurs que sont le Résidentiel en Allemagne et l'Hôtellerie.

Le titre Foncière des Régions est coté sur le compartiment A d'Euronext Paris (FR0000064578 - FDR), admis au SRD et rentre dans la composition des indices MSCI, SBF120, Euronext IEIF « SIIC France », CAC Mid100, dans les indices de référence des foncières européennes « EPRA » et « GPR 250 », ainsi que dans les indices éthiques FTSE4 Good, DJSI World et NYSE Euronext Vigeo (World 120, Eurozone

120, Europe 120 et France 20).

Foncière des Régions est notée BBB- / Stable par Standard and Poor's . www.foncieredesregions.fr

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1. Opérations majeures de la période

Résultats Semestriels 2014

1. Opérations majeures de la période 9

2. E lé me nts d'a nal ys e de l 'ac tivité 15

A. Loyers

B. Echéanciers des loyers C. Répartition des loyers D. Cessions

E. Acquisitions

F. Projets de développement

G. Patrimoine

H. Liste des principaux actifs

3. E lé me nts d'a nal ys e pa r s e gme nt 23

A. Bureaux France

B. Bureaux Italie

C. Hôtels et Murs d'exploitation

D. Résidentiel

E. Logistique

4. Eléments financiers 53

A. Périmètre de Consolidation

B. Principes comptables

C. Compte de résultats EPRA D. Bilan

5. Actif Net Réévalué 59

6. Ressources financières 61

A. Caractéristiques de l'endettement

B. Structure financière

7. Indicateurs financiers des filiales 65

8. Glossaire 67

9

l. Opérations majeures de la période

Résultats Semestriels 2014

10

1. Opérations majeures de la période

Résultats Semestriels 2014

des Régions, Jean-Luc Guermonprez, Directeur Général Adjoint et Directeur du

2014

11

distribué par