SFL - Résultats Annuels 2014
Paris, le 11 février 2015 Revenus locatifs : 151,5 M€ (+ 4,3 % à périmètre constant) Résultat net part du Groupe : 197,7 M€ ANNNR EPRA : 49,4 € / action (+ 5,7 %)
Le Conseil d'Administration de la Société Foncière Lyonnaise, réuni le 11 février 2015
sous la présidence de Monsieur Juan-José Brugera, a arrêté les comptes au 31 décembre
2014 qui intègrent une nouvelle hausse des loyers à périmètre constant (+ 4,3 %) et une
progression sensible des valeurs d'expertise (+ 9,5 % à périmètre constant).
Les procédures d'audit sont effectuées et le rapport d'audit relatif à la certification est en cours d'émission.
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Société : SFL • Thomas Fareng • T : 01 42 97 01 51 • t.fareng@fonciere-lyonnaise.com
Résultats
- Les revenus locatifs s'élèvent à 151,5 M€ au 31 décembre 2014 contre 149,3 M€ au 31
décembre 2013 :
- A périmètre constant, les loyers augmentent de 5,8 M€ (+ 4,3 %) du fait des
commercialisations intervenues en 2013 et 2014.
- Les actifs en développement sur les périodes comparées présentent une baisse
de revenus de 4,5 M€.
- Les variations de périmètre dégagent une baisse des loyers de 0,5 M€ provenant, d'une part, de la vente du Mandarin Oriental en février 2013 (-1,2 M€), et, d'autre part, de l'entrée dans le patrimoine de l'immeuble Condorcet acquis le 4 décembre
2014 (+ 0,7 M€).
- SFL a par ailleurs perçu en 2014 une indemnité de 1,5 M€ suite au départ anticipé d'un locataire.
- Le résultat opérationnel, hors impact des cessions et de la variation de valeur des
immeubles, atteint 121,5 M€ au 31 décembre 2014 contre 119,8 M€ au 31 décembre 2013.
- L'évaluation au 31 décembre 2014 du patrimoine de la Société à dire d'expert progressant de 9,5 % à périmètre constant en un an, la variation de valeur des immeubles de placement dégage un produit de 227,5 M€ en 2014 (contre 145,3 M€ en 2013).
- Le résultat dans les entreprises associées provenant de la participation dans SIIC de Paris jusqu'à sa cession en juillet 2014, s'élève à -2,2 M€ au 31 décembre 2014, dont un profit de 4,3 M€ contribuant au résultat net récurrent EPRA, contre respectivement
21,0 M€ et 11,5 M€ au 31 décembre 2013. La cession de cette participation, au prix de
304,9 M€, génère par ailleurs une plus-value de 8,5 M€.
- Les charges financières nettes s'élèvent à 87,0 M€ au 31 décembre 2014 contre 70,6 M€ au 31 décembre 2013. Les impacts de variation de valeur et de recyclage des produits dérivés sur l'exercice, ainsi que le rachat en décembre 2014 d'obligations pour un montant nominal de 300 M€, génèrent une charge de 32,0 M€ en 2014 (contre 18,2 M€ en 20 13). Les charges financières récurrentes augmentent de 1,5 M€ au 31 décembre 2014.
- Compte tenu de ces principaux éléments, le résultat net consolidé part du Groupe s'élève à 197,7 M€ au 31 décembre 2014 contre 147,3 M€ au 31 décembre 2013. Le résultat net récurrent part du Groupe (EPRA), établi hors effet des cessions et variation de valeur des immeubles et des instruments financiers et impôts associés, atteint 52,5 M€ au
31 décembre 2014 contre 58,7 M€ au 31 décembre 2013.
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ActivitéActivité locative:
Dans un marché locatif toujours difficile et sélectif mais dont les volumes ont progressé de
13% par rapport à 2013, SFL a commercialisé avec succès plus de 31 000 m² de surfaces en 2014, dont notamment :
- Louvre Saint-Honoré avec 7 500 m² de bureaux loués à Fast Retailling,
- Edouard VII avec 7 000 m² de bureaux loués, dont le renouvellement du bail
Ashurst (4 300 m²),
- 90 Champs-Elysées avec la pré-commercialisation de 5 700 m² à une grande société internationale de conseil,
- Cézanne Saint-Honoré avec 3 800 m² loués à Apax Partners Midmarket
(1 900 m²) et à un établissement financier international (1 900 m²).
Le loyer facial moyen de bureau des commercialisations 2014 ressort à 649 € / m² et l'économique à 558 € / m².
Le taux d'occupation des immeubles en exploitation au 31 décembre 2014 atteint 87,1 % contre 82,0 % au 31 décembre 2013. L'immeuble In/Out à Boulogne, toujours en cours de commercialisation, représente 10,6% de vacance du patrimoine.
Activité de développement:
Au cours de l'année 2014 les immeubles en développement ont représenté environ
50 000 m² de surfaces, dont notamment :
- le projet #Cloud.paris (33 000 m² de bureaux), rue de Richelieu, dont les travaux se sont poursuivis et qui sera livré au quatrième trimestre 2015,
- la refonte complète des espaces communs d'accueil du Washington Plaza initiée en
2013, et dont la livraison est intervenue fin 2014,
- la rénovation complète de l'hôtel Indigo (57 clés) dans l'ensemble Edouard VII, qui a été inauguré en octobre 2014,
- la rénovation du 90 Champs-Elysées, qui sera livré en avril 2015.
Au total, le montant des investissements réalisés en 2014 s'élève à 118 M€.
Activité patrimoniale:
SFL a vendu à Eurosic, le 23 juillet 2014, la totalité de sa participation de 29,63 % au capital de SIIC de Paris, pour un prix de 304,9 M€, dégageant une plus-value de 8,5 M€ dans les comptes consolidés.
Le 4 décembre 2014, SFL a acquis un immeuble de bureaux de 25 000 m² environ, situé rue Condorcet dans le 9ème arrondissement de Paris. Cet actif, qui représente un investissement de 230 M€, est intégralement loué par GrDF, occupant historique de
l'immeuble, pour une période ferme expirant en 2024.
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Financement
SFL a émis le 26 novembre 2014 un nouvel emprunt obligataire, de 500 M€ à 7 ans assorti d'un coupon de 1,875 %. Parallèlement, SFL a procédé au rachat d'obligations pour un montant nominal de 300 M€ sur deux souches obligataires à échéance mai 2016 et novembre 2017.
En 2014, SFL a également mis en place deux lignes de crédit revolving de 150 M€ sur 5
ans, en remplacement de lignes arrivées à maturité ou proche de l'être.
L'endettement net consolidé de la Société atteint 1 572 M€ au 31 décembre 2014 contre
1 457 M€ au 31 décembre 2013, ce qui représente 33,4 % de la valeur du patrimoine. A
cette même date, SFL bénéficie de 600 M€ de lignes de crédit non utilisées. Au
31 décembre 2014, le coût moyen de la dette après couverture a baissé à 2,9 % (contre
3,3 % un an plus tôt) et la maturité moyenne a augmenté à 4,0 années (contre 3,4).
Le patrimoine consolidé de SFL est évalué à 4 466 M€ en valeur de marché hors droits au
31 décembre 2014, en progression de 15,3 % sur un an (3 874 M€ au 31 décembre 2013), compte tenu notamment de l'acquisition de l'immeuble Condorcet. A périmètre constant, la valeur du patrimoine a augmenté de 9,5 % en 2014, les taux de rendement de marché sur les actifs prime s'étant à nouveau resserrés sur cette période.
Le patrimoine est composé de 19 immeubles de grande qualité, principalement de bureaux, implantés dans le cœur de Paris (93 %) et dans les meilleurs emplacements du Croissant Ouest parisien (7 %).
Le rendement locatif moyen du patrimoine s'élève à 4,8 % au 31 décembre 2014 contre
5,1 % au 31 décembre 2013.
L'Actif triple Net Réévalué de la Société (EPRA), s'élève au 31 décembre 2014 à
2 297 M€, soit 49,4 € par action contre 46,7 € par action au 31 décembre 2013, en
progression de 5,7 %.
Le Conseil d'administration a décidé de proposer à la prochaine Assemblée Générale qui
se tiendra le 22 avril 2015 un dividende de 1,40 € par action.
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