FRANCE TELECOM : Profiter de la proximité du support
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Analyse du 17/01/2012 | 08:35
Opinion : Positive au dessus de 11.4 EUR
Objectif de cours : 12.35 EUR
Stop de protection: 11.3 EUR
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Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI
EURONEXT PARIS
Télécommunications filaires |
L’opérateur historique, France Telecom, n’aura pas mis longtemps pour présenter une offre concurrente à la récente arrivée d’Iliad dans le marché de prestations de téléphonie mobile. Sous sa marque Sosh, sa filiale Orange vient de lancer des tarifs comparables à ceux pratiqués par le nouvel entrant Free Mobile.
Fondamentalement, le groupe offre de réelles garanties pour un investisseur aux premiers rangs desquels le fort rendement que donne la valeur soit 12% en 2011 et autant pour 2012. Le PER apparait plus que raisonnable à 7.86 fois pour 2012. Le consensus Thomson-Reuters établit un objectif de cours moyen de 14.9 EUR soit une plus-value potentielle de 27% sur la base des cours actuels.
La tendance baissière à court terme vient de connaître un affaiblissement au contact du support majeur à moyen terme situé à 11.40 EUR. Le potentiel de baisse semble épuisé, une nouvelle configuration haussière pourrait se mettre en place et ce malgré des moyennes mobiles orientées à la baisse.
Les investisseurs intéressés par le dossier peuvent se positionner à l’achat dans la zone des 11.40 EUR. L’objectif sera ainsi de viser dans un premier temps un retour sur le point intermédiaire des 12.35 EUR puis par extension les 12.80 EUR. Notre stop de protection sera déclenché en cas d'enfoncement du support moyen terme des 11.40 EUR en clôture journalière.
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Alexandre Nutte
Copyright (c) 2012 Zonebourse.com |
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Valorisation |
2012e |
2013e |
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PER (Cours / BNA)
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7,72x |
7,94x |
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Capitalisation / CA
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0,63x |
0,64x |
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Valeur Entreprise / CA
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1,34x |
1,34x |
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Valeur Entreprise / EBITDA
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4,16x |
4,20x |
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Rendement (DPA / Cours)
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12,0% |
11,5% |
| Profitabilité |
2012e |
2013e |
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Marge d'exploitation (EBIT / CA)
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17,1% |
16,9% |
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Levier opérationnel (Delta EBIT / Delta CA)
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-2,32x |
-1,55x |
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Marge Nette (RN / CA)
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7,96% |
7,85% |
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ROA (RN / Total Actif)
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6,36% |
5,69% |
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ROE (RN / Capitaux Propres)
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12,4% |
12,0% |
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Ratio Versement Dividende
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92,7% |
91,3% |
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