GAMELOFT : En accumulation sous 4 EUR
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Analyse du 27/10/2011 | 12:16
Opinion : Positive au dessus de 3.4 EUR
Objectif de cours : 4.4 EUR Potentiel: 13.11%
Stop de protection: 3.7 EUR
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Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI
EURONEXT PARIS
Produits de loisirs |
La société française passe un nouveau cap. Evoqué en mai, l’idée d’une cotation supplémentaire à New-York fait son chemin. Le groupe vient d’annoncer la mise en place d’un programme d’ADR, cotées à partir du 27 octobre à New-York. L’objectif est d’améliorer la visibilité des actions du groupe aux Etats-Unis où Gameloft réalise près de 30% de ses ventes.
Gameloft, c’est l’histoire d’une société française, du giron des frères Guillemot, qui surfe avec succès sur la vague des smartphones et tablettes tactiles. Fort d’une structure financière « confortable » - le groupe dispose d’une trésorerie nette de 36,1 millions d’euros et de moyens financiers lui permettant de financer sa croissance- le groupe a de belles perspectives et bénéficie de solides relais de croissance (réseaux sociaux, les télévisions connectées et la nouvelle génération de box Internet).
Malgré un profil séduisant dans un secteur porteur, le titre Gameloft a emboité le pas des marchés et a fortement baissé au cours des derniers mois, concédant jusqu’à 40% de sa valeur.
Ainsi, la tendance haussière et le canal ascendant débuté en 2009 ont été invalidés et le titre a retracé 50% de la hausse de 2009/2011 en venant prendre appui sur 3,45 EUR.
Le rebond escompté sur ce niveau n’a pas fait défaut et le titre atteint notre première cible à 4 EUR.
A court terme, la tendance a pris un biais neutre et l’évolution des dernières séances s’apparente à une accumulation dans un range entre 3,75 et 4 EUR. Les volumes sont fébriles et les indicateurs retournent en zone de neutralité.
Cette « faiblesse » ne remet pas en cause le scénario de rattrapage déjà évoqué et on surveille désormais un retour des volumes et un dépassement des 4 EUR pour se renforcer sur le titre en visant des cibles plus ambitieuses à 4,40 et 4,60 EUR.
La société continue d'évoluer sur un marché dynamique et ne devrait pas se priver d’un rattrapage haussier au cours des prochains mois. Nous maintenons un scénario haussier et bien que la valorisation actuelle ne soit pas excessivement basse (comme c’est le cas pour de nombreuses valeurs) , le potentiel haussier demeure suffisamment intéressant que l’on continue à accumuler des positions sur le dossier. Le stop de protection est relevé à 3,70 EUR.
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Isabelle Thiebaud
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