CM-CIC Securities abaisse son opinion d′achat à vendre sur Générale de Santé avec un nouvel objectif de cours de 28,50 euros, contre 33 euros précédemment. Le bureau d′études craint que le gouvernement ne décide une hausse des tarifs de 3% des cliniques privées à compter d′octobre, ce qui pèserait sur les résultats du quatrième trimestre 2006 et le premier trimestre 2007. Le retentissement pour Générale de Santé serait, selon les calculs du bureau d′études, de l′ordre de 10 millions d′euros sur l′activité 2006 soit -0,6% et de 25 millions d′euros sur 2007, soit -1%. L′impact sera plus important sur le résultat opérationnel courant, conduisant, selon CM-CIC, à baisser la marge 2006 de 6,9% à 6,4% (-50ppints de base) et de 110 points de base en 2007 (5,9%). "Ces changements brutaux de direction, réels (baisse de 1% au premier trimestre) ou envisagés (-3% à partir du quatrième trimestre) par le gouvernement, remettent totalement en cause la lisibilité du secteur et celle de Générale de Santé en particulier ? dont on ne peut espérer qu′elle procède rapidement à des acquisitions hors de France pour tempérer des décisions tarifaires réactives et autoritaires qui ne prennent plus en compte la stratégie moyen terme d′organisation du secteur de soins", précise le bureau d′études.

© Les echos 2006