Les professionnels se montrent tour à tour prudents ou sévères vendredi matin après la publication par Genfit des premiers résultats de phase II concernant le GFT505, son médicament expérimental contre la stéatohépatite non-alcoolique (NASH), une maladie du foie ne disposant actuellement d'aucun traitement.

Oddo Securities - qui affiche une opinion 'neutre' et un objectif de cours de 53 euros sur la valeur - décrit une étude à la lecture 'très perturbante', tout en disant entrevoir quelques 'signes positifs'.

'En apportant un facteur de correction statistique à l'étude, Genfit obtient des résultats statistiquement significatifs pour la dose 120 mg', fait remarquer le courtier parisien, qui évoque un profil de sécurité 'qui semble prometteur'.

'Le marché pourrait être laissé sur sa faim dans l'attente de plus de détails', tempère-t-il toutefois.

Chez Deutsche Bank, on souligne notamment que le GFT505 a apporté une amélioration sur les facteurs cardiovasculaires chez les patients diabétiques (HbA1c, insulinémie,...), ce que le broker considère comme un point 'positif'.

De fait, les commentaires les plus acerbes proviennent d'Outre-Atlantique.

Dans une note diffusée ce matin, les analystes de Janney Montgomery Scott expliquent qu'à leur grande surprise, les résultats présentés par Genfit ne constituent pas seulement un 'échec technique', mais aussi un vrai 'désordre'.

'Après avoir un peu 'modelé' les résultats et en excluant les patients du groupe qui ont connu une résolution de la maladie, Genfit a réussi à atteindre son critère d'évaluation. C'est une approche confuse de notre point de vue', estime ainsi Janney.

'Les conclusions de Genfit ne sont pas très propres. Beaucoup d'éléments ont été retirés de l'étude et c'est la magie des statistiques qui leur permet d'atteindre le critère principal', résume le bureau d'études.

Janney - qui affiche une recommandation d'achat sur Intercept Pharmaceuticals, le grand rival de Genfit - estime toutefois que cela ne signifie pas pour autant que des informations intéressantes ne sortiront pas de l'étude.

Les analystes rappellent d'ailleurs que l'étude de phase II 'Flint' conduite par Intercept n'avait pas été parfaite elle non plus, mais qu'elle avait été arrêtée précipitamment après avoir montré son efficacité et qu'elle avait surtout montré une amélioration au niveau du taux de fibrose du foie.

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