Zurich (awp) - Le leader mondial des arômes et parfums Givaudan dévoile jeudi 20 juillet ses résultats au premier semestre 2017. Onze analystes ont apporté leur contribution au consensus.

S1 2017E
en mio CHF           consensus AWP    S1 16A
chiffre d'affaires      2'505          2'334
- arômes                1'357          1'202
- parfums               1'149          1'132
Ebitda                    591            638
bénéfice net              367            368

FOCUS: Givaudan devrait commencer à ressentir la pression sur les prix des matières premières. Les analystes tablent sur une hausse des recettes du groupe, mais la division parfums risque d'afficher des ventes peu mirobolantes. Les chiffres comparatifs sont également biaisés au niveau du résultat net, Givaudan ayant encaissé au premier semestre 2016 des gains exceptionnels de 55 mio CHF issus d'ajustements dans la caisse de pension.

L'acquisition en 2016 de Spicetec et Activ International pourrait avoir dilué les marges et les coûts de marketing risquent d'avoir augmenté, selon les analystes de la Banque cantonale de Zurich (ZKB). Les prévisions devraient rester inchangées.

OBJECTIFS: en avril, la direction a confirmé les objectifs à moyen terme, à savoir une croissance du chiffre d'affaires de 4% à 5% et un flux de trésorerie disponible de 12% à 17% des recettes en moyenne et par an entre 2015 et 2020. Le groupe veut par ailleurs "maintenir ses pratiques actuelles en matière de dividendes". Le reversement aux actionnaires s'était élevé à 56,00 CHF par action au titre de 2016.

POUR MÉMOIRE: mi-juillet, Givaudan a racheté le néerlandais Vika, permettant de renforcer le portefeuille du groupe genevois dans les ingrédients fromagers.

Le groupe a également investi début mai dans la start-up française Sensorwake, qui produit notamment des réveils olfactifs, et en janvier la société genevoise a fait l'acquisition du spécialiste des arômes naturels Activ International.

COURS DE L'ACTION: le titre a oscillé entre hausse et baisse depuis janvier, affichant en février un plus bas à 1716 CHF et un mai un plus haut à 2106 CHF. Mardi, la nominative s'établissait à 1975 CHF, en progression de 6,4% depuis le début de l'année.

www.givaudan.com

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