Zurich (awp) - Le spécialiste des arômes et des parfums Givaudan publie mardi 11 avril ses chiffres de ventes pour le 1er trimestre de l'exercice 2016. Dix analystes se sont prêtés au jeu des pronostics:

T1 17E
(en mio CHF)      cons. AWP                T1 16A    

chiffre d'affaires  1'227                  1'152        
-arômes               662                    591        
-parfums              561                    561         

FOCUS: les analystes tablent sur une croissance organique plutôt ténue au 1er trimestre de la part de Givaudan. Cela ne constitue pas une surprise, dans la mesure où le groupe verniolan avait déjà évoqué la perspective d'un ralentissement, et que la base de comparaison de l'année précédente est résolument élevée.

Dans le détail, la division Arômes devrait avoir poursuivi son ascension, alors que pour les parfums, on s'attend au mieux tout juste à un chiffre stable, en raison d'un effet de base. La récente acquisition de Spicetec et de Activ International devrait avoir des effets positifs. Dans l'ensemble, les analystes d'attendent à ce que le groupe confirme ses objectifs à moyen terme.

OBJECTIFS: Givaudan n'a pas pour habitude de formuler des objectifs annuels. Pour l'heure, les objectifs à moyen terme annoncés en août 2015 font toujours foi, à savoir une croissance organique de 4-5% et supérieure à celle du marché, ainsi qu'un ratio de rendement du flux de trésorerie disponible par rapport aux ventes situé entre 12 et 17%. La politique de dividende actuelle devrait être maintenue dans le cadre de ces objectifs.

POUR MÉMOIRE: lors de l'assemblée générale de fin mars, les actionnaires ont validé en bloc toutes les propositions. Calvin Grieder a été élu pour succéder à Jürg Witmer à la présidence du conseil d'administration. Ce dernier a quitté le conseil après y avoir siégé pendant 18 ans, dont 12 en qualité de président.

Une semaine avant l'assemblée, Givaudan a annoncé le départ pour le milieu de l'année de Joe Fabbri, responsable des départements Global Environment, Health and Safety (EHS) et Sustainability. Ceux-ci seront confiés à deux autres membres de la direction: Simon Halle-Smith, directeur ressources humaines, s'occupera du secteur EHS et Willem Mutsaerts, directeur Global Procurement, se chargera du secteur Sustainability.

Malgré une hausse des ventes, des bénéfices et du dividende, les chiffres 2016 sont restés en deçà des attentes du marché. Fin janvier, le directeur général (CEO) Gilles Andrier affichait sa confiance pour l'exercice en cours, évoquant dans un entretien à AWP un environnement de marché positif et un bon pipeline de produits. Quant à la hausse des prix des matières premières, elle devrait être intégralement répercutée sur les clients.

M. Andrier a vu sa rémunération grimper à 5,4 mio CHF, contre 4,7 mio précédemment. Pour l'ensemble de la direction, Givaudan a déboursé 23,2 mio.

COURS DE L'ACTION: depuis le début de l'année, la nominative Givaudan s'est délestée de bien 3%, alors que le SMI des valeurs vedettes a progressé de 5% sur la même période.

site web: www.givaudan.com

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