EUROTUNNEL : la chute de la livre pèse sur l'Ebitda, incertitude sur le Brexit à long terme
Le 20 juillet 2016 à 12:04
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Eurotunnel cède 1,12% à 9,713 euros après l'abaissement de ses prévisions annuelles, impactées par le repli de la livre. A taux de change recalculés sur la base du premier semestre, le groupe ferroviaire prévoit désormais un Ebitda 2016 de 535 millions d'euros contre une première estimation de 560 millions. De même, l'Ebitda 2017 est réduit à 579 millions contre 605 millions précédemment (hors MyFerryLink). Ce profit warning a relégué au second plan, le discours optimiste du PDG du groupe Jacques Gounon qui a indiqué que l'activité semestrielle n'a pas été impactée par le Brexit.
En effet, Eurotunnel a vu son bénéfice net consolidé presque doubler à 60 millions d'euros comparé à 2015, après prise en compte du bénéfice net de l'activité non poursuivie du segment maritime de 22 millions d'euros, essentiellement lié à la comptabilisation de la mise en location-financement avec option de vente des navires. Le résultat opérationnel courant a lui atteint 172 millions contre 165 millions en 2015. L'Ebitda a de son côté reculé de 2% à 249 millions, toutefois en hausse de 4% à taux de change constant.
Soutenu par la dynamique du trafic des navettes de camions (+9%), le chiffre d'affaires consolidé d'Eurotunnel a atteint 582 millions d'euros en hausse de 2% à taux de change constant. L'activité s'est cependant repliée de 2,5% sur le semestre, pénalisée par le réseau ferroviaire (notamment Eurostar) qui a reculé de 4% à cause des attentats de Paris et Bruxelles.
Le groupe rappelle néanmoins que le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel courant restent caractérisés par une saisonnalité forte sur l'année.
Enfin, Eurotunnel a indiqué que les mécanismes et les mesures de sortie du Royaume-Uni de l'Union européenne devant encore être définis, il est difficile de prévoir l'impact sur l'environnement macro-économique et politique et donc sur le transport transmanche et les activités du groupe à long terme.
En Bourse, le titre avait chuté de 14,53% à l'annonce du Brexit vendredi 24 juin. Après cette sortie favorable du Royaume-Uni de l'Union européenne, la livre sterling avait de son côté plongé de près de 9% à 1,3232 dollar, soit un plus bas depuis 1985.
Getlink SE gère et exploite un tunnel ferroviaire sous la Manche reliant le Continent Européen au Royaume-Uni (le Tunnel sous la Manche). Getlink SE gère et commercialise directement un service de transport par navettes via le Tunnel sous la Manche transportant des passagers et des véhicules de transport de marchandises. Il gère également le passage de trains à très grande vitesse (Eurostar) et les services de fret ferroviaire d'autres compagnies ferroviaires via le Tunnel sous la Manche. Le Groupe gère aussi la filiale Europorte (qui comprend la société anglaise GB Railfreight) qui propose une large gamme de services de fret ferroviaire intégrés à la fois en France et au Royaume-Uni. Le CA par activité se répartit comme suit :
- transport par navettes (39,7%) : 24 navettes exploitées entre Coquelles (France) et Folkestone (Royaume-Uni), réparties entre 15 navettes de fret (pour le transport des camions) et 9 navettes passagers (pour le transport des véhicules et des autocars) ;
- réalisation et exploitation de l'interconnexion électrique dans le tunnel sous la Manche (30,5%; ElecLink) ;
- prestations de services ferroviaires (20,2%) : Getlink SE assure le bon fonctionnement du passage, dans le tunnel, des trains de passagers d'Eurostar et des trains de marchandises exploités par d'autres compagnies ferroviaires ;
- transport ferroviaire de fret (8,2% ; Europorte) ;
- autres (1,4%).
GETLINK SE 
