Groupe Eurotunnel gagne 2,53% à 10,53 euros soutenu par la finalisation de l’opération de refinancement partiel de sa dette à taux variable. Cette opération a été sursouscrite 2,5 fois et le placement définitif a été réalisé le vendredi 19 mai. Ce refinancement a permis de lever une dette de 1,975 milliard d'euros sur la totalité de la Tranche C. Cette opération permet à Groupe Eurotunnel de dégager de substantielles économies sur ses paiements d'intérêts financiers : le refinancement de la tranche C permet de réduire son coût de 60 millions d'euros par an.

En conséquence, le coût moyen de la dette du Groupe Eurotunnel baisse de 200 points de base environ, s'établissant désormais en-dessous de 4%.

Le passage d'un cout de la dette de 8,5% à moins de 4% permet par ailleurs à Groupe Eurotunnel de sécuriser le financement d'ElecLink. Ce projet a pour objectif de permettre la conversion d'électricité par deux stations et le transfert par le tunnel sous la manche. Le projet prévu pour début 2020, devrait coûter 580 millions d'euros à Groupe Eurotunnel, seul investisseur sur ce projet.

Cette annonce a été bien accueillie par Oddo. Le broker a confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 11,90 euros sur le titre. Le bureau d'études note que la réduction du cout de la dette de 60 millions d'euros est une excellente opération puisque initialement, le bureau d'études comprenait que le gain attendu s'élevait à plus de 20-30 millions d'euros.

Toutefois, le courtier pense qu'il n'y aura pas d'augmentation supplémentaire du dividende, sur la période 2017-2019 (dividende de 30 centimes au titre de 2017 et 35 centimes au titre de 2018 après 26 centimes au titre de 2016). En effet, cette opération permettra, dans un premier temps, de financer dans de bonnes conditions le projet Eleclink.