Groupe Eurotunnel : La valeur du jour à Paris Le Brexit fait dérailler EUROTUNNEL en Bourse
Le 24 juin 2016 à 11:11
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Symbole du lien (ferroviaire) entre l'Europe et le Royaume-Uni, Eurotunnel s'effondre de 14,23% à 10,03 euros. L'alliance a été rompue brutalement ce matin, les britanniques ayant voté à 51,6% pour le Brexit. Cette sortie du Royaume-Uni de l'Union Européenne inquiète les investisseurs qui y voient des conséquences néfastes pour le groupe ferroviaire dont sa principale activité est de proposer des navettes entre le Royaume-Uni et la France. Pourtant, le PDG s'est voulu rassurant en confirmant les objectifs annuels du groupe.
Dans son communiqué publié quelques minutes après l'annonce du camp Brexit sorti vainqueur, Eurotunnel s'est dit serein sur la réalisation de ses objectifs. Pour l'opérateur transmanche, une baisse de la livre sterling ferait baisser le montant de la dette du groupe dans cette monnaie, augmenterait les coûts des concurrents maritimes et pourrait soutenir les exportations britanniques, ce qui compenserait les éventuels effets négatifs.
Un discours optimiste qui ne rassure pas les investisseurs pour l'instant. Ces derniers redoutent une "circulation" des britanniques compromise au sein de l'Union Européenne et une chute du pouvoir d'achat face à une devise britannique affaiblie. Ce qui aura pour effet direct la baisse du trafic du Shuttle...
Dans une note récente, Kepler Cheuvreux expliquait que le groupe est fortement tributaire de la livre sterling et de l'économie britannique. De son côté, Société Générale relevait l'impact de l'évolution du cours du pétrole sur le groupe, soulignant qu'Eurotunnel avait surpris le marché en réduisant ses objectifs d'Ebitda 2016 à 560 millions d'euros, alors que le consensus attendait 591 millions d'euros.
Getlink SE gère et exploite un tunnel ferroviaire sous la Manche reliant le Continent Européen au Royaume-Uni (le Tunnel sous la Manche). Getlink SE gère et commercialise directement un service de transport par navettes via le Tunnel sous la Manche transportant des passagers et des véhicules de transport de marchandises. Il gère également le passage de trains à très grande vitesse (Eurostar) et les services de fret ferroviaire d'autres compagnies ferroviaires via le Tunnel sous la Manche. Le Groupe gère aussi la filiale Europorte (qui comprend la société anglaise GB Railfreight) qui propose une large gamme de services de fret ferroviaire intégrés à la fois en France et au Royaume-Uni. Le CA par activité se répartit comme suit :
- transport par navettes (39,7%) : 24 navettes exploitées entre Coquelles (France) et Folkestone (Royaume-Uni), réparties entre 15 navettes de fret (pour le transport des camions) et 9 navettes passagers (pour le transport des véhicules et des autocars) ;
- réalisation et exploitation de l'interconnexion électrique dans le tunnel sous la Manche (30,5%; ElecLink) ;
- prestations de services ferroviaires (20,2%) : Getlink SE assure le bon fonctionnement du passage, dans le tunnel, des trains de passagers d'Eurostar et des trains de marchandises exploités par d'autres compagnies ferroviaires ;
- transport ferroviaire de fret (8,2% ; Europorte) ;
- autres (1,4%).