HAVAS : Des atouts malgré un contexte incertain

Analyse du 23/12/2011 | 10:46 Opinion : Positive au dessus de 3.1 EUR Objectif de cours : 3.7 EUR Stop de protection: 2.95 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Agences de médias

Compte tenu des incertitudes macroéconomiques, la visibilité est relativement réduite pour le quatrième trimestre d’Havas.

Néanmoins, au troisième trimestre, le groupe a publié des résultats de bonnes qualités à l’image de sa croissance organique de 7.3% portant le chiffre d’affaires à 387 millions d’euros. La société affiche d’ailleurs l’une des belles performances puisque ses principaux concurrents tels que Publicis et Omnicom affichent une croissance organique respectivement de 6.4% et 7.2%.

Par ailleurs, la direction a confirmé son intention d’investir 750 millions d’euros sur trois ans dans des acquisitions en fonction du contexte sectoriel. Récemment, Havas a annoncé la prise de participation majoritaire dans Siren-Communication, une agence de relations publiques basée à Singapour. Les pays émergents, le digital et le mobile sont autant de relais de croissance dont le groupe ne peut s’affranchir.

L’entreprise reste faiblement valorisée à 0.78 fois son chiffre d’affaires. Selon le consensus Thomson Reuters, l’objectif de cours moyen est de 3.83 EUR soit un gain potentiel de près de 23% par rapport aux cours actuels.

Techniquement, en données journalières, les cours sont au cœur d’une zone de congestion, « coincés » entre sa résistance court terme et ses moyennes mobiles à 20 et 50 jours. Le titre a effectué 50% de retracement de sa violente baisse de l’été dernier perdant, à l’époque, près de 32.5% de sa valeur. Un regain des volumes offrirait à l’action un potentiel de hausse de 20% et lui permettrait ainsi de retrouver ses plus hauts de début juillet.

Par conséquent, le franchissement de la résistance des 3.13 EUR militerait en faveur d’un nouvel élan haussier en direction des 3.7 EUR et les plus offensifs pourront ainsi se positionner acheteur au dessus de la résistance actuellement testée. Le stop de protection devra être positionné sous les 3 EUR (zone de convergence des moyennes mobiles à 20 et 50 jours).

Alexandre Nutte Copyright (c) 2012 Zonebourse.com