HAVAS : Citigroup passe à l'Achat

12/01/2012 | 16:30
Citigroup a relevé sa recommandation de Neutre à Acheter et son objectif de cours de 3,5 euros à 4 euros sur Havas dans le cadre d'une étude prospective sur le secteur des médias en 2012. Le bureau d'études estime que la décote de 20% à 30% affichée par le groupe de communication par rapport à ses pairs est extrême.

« Nous avons le sentiment qu'Havas commence à développer une dynamique positive qui se reflète dans la vigueur des nouvelles affaires nettes (1,3 milliard d'euros sur les 9 premiers mois de 2011), le développement du réseau Arnold et la forte croissance aux Etats-Unis et dans les marchés émergents », explique l'analyste. Selon lui, Havas pourrait surprendre positivement au niveau de se marges à moyen terme alors qu'il anticipe une expansion de 250 à 300 points de base au cours des deux prochaines années.

Citigroup estime également que l'opinion générale selon laquelle Havas n'est pas suffisamment présent dans le numérique pourrait être inexacte. Il explique que l'approche d'Havas est moins compartimentée que celle de Publicis et WPP, rendant du même coup l'évaluation des revenus liés à la publicité numérique plus difficile. Selon lui, il existe des preuves claires que l'approche d'Havas fonctionne, citant des gains de contrats significatifs dans le numérique (Univeler, IBM et Sony).

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