HERMES : La valeur du jour à Paris - HERMES : la déception
Le 18 juillet 2014 à 11:35
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Une fois n'est pas coutume, Hermès a déçu. Au deuxième trimestre, les chiffre d'affaires du fabricant de sacs Kelly a dégagé un chiffre d'affaires en hausse de 5,8% en données publiée à 963,4 millions d'euros, inférieur aux 971 millions du consensus Bloomberg. A taux de change constants, la croissance a ralenti à 9,6%, après 14,7% au premier trimestre. Le marché tablait sur une progression de 11%. Peu habitués aux mauvaises surprises de la part d'Hermès, les investisseurs sanctionnent le titre : en repli de 1,96% à 262,5 euros, il accuse l'une des plus fortes baisses du SBF120.
La maison de luxe a été pénalisée par le ralentissement de ses ventes au Japon et aux Etats-Unis.
La croissance organique est effet tombée à 1,6% au Japon au deuxième trimestre, après avoir atteint 22% au premier. Comme LVMH ou Kering, Hermès avait profité d'une envolée de ses ventes dans le pays liée à des achats anticipés avant un relèvement de TVA intervenu le 1er avril.
La dynamique de la maison de la rue du Faubourg Saint Honré a également fortement ralenti aux Etats-Unis, à 7,9%, après 17,9% au premier trimestre.
Pour autant, Hermès affiche sa confiance. Le groupe, qui n'a aucune inquiétude sur le dynamisme de ses ventes aux Etats-Unis, anticipe au Japon des ventes en hausse d'environ 7% sur l'ensemble de l'année 2014, à taux de change constants, un chiffre proche des 6,5% de 2013.
S'agissant des résultats du premier semestre, qui seront publiés le 29 août 2014, la rentabilité opérationnelle devrait être en léger retrait par rapport à celle du premier semestre 2013 (33,1%) en raison de l'évolution défavorable des parités monétaires, notamment du yen et du dollar face à l'euro. Elle devrait cependant être proche du plus haut niveau historique atteint sur l'ensemble de l'année 2013 (32,4%).
Hermès International est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits de maroquinerie et de sellerie (42,8%) : sacs, bagages, produits de petite maroquinerie, agendas, objets d'écriture, selles, brides, objets et vêtements d'équitation, etc. ;
- vêtements, chaussures et accessoires (27,2%) ;
- articles de soie et produits textiles (7,2%) ;
- articles d'horlogerie (4,5%) ;
- parfums (3,9%) ;
- autres (14,4%) : notamment bijoux, produits d'art de vivre et produits d'art de la table.
A fin 2022, le groupe dispose d'un réseau de 300 magasins.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (9,2%), Europe (13,2%), Japon (9,5%), Asie-Pacifique (47,9%), Amériques (18,4%) et autres (1,8%).