Lafarge (+2,37% à 53,52 euros) enregistre l'une des hausses les plus marquées du CAC 40 après l'annonce du dépôt officiel auprès de la Commission européenne de son projet de fusion avec Holcim (+1,38% à 66 francs suisses). A cette occasion, le groupe de matériaux de construction a modifié deux éléments de sa liste de cessions en Europe. Contrairement à ce qu'ils avaient annoncé le 7 juillet dernier, Lafarge conservera sa cimenterie de Mannersdorf en Autriche, mais Holcim désinvestira en Slovaquie. Le reste de cette liste reste identique.

Aux Philippines, les actionnaires de la filiale Lafarge Republic devraient céder leurs participations respectives dans la société à un ou des tiers. En parallèle, Lafarge Republic étudiera la possibilité de vendre à Holcim Philippines ses parts dans Lafarge Iligan, Lafarge Mindanao et Lafarge Republic Aggregates le terminal cimentier de Centre Harbour à Manille et d'autres actifs, contrats ou marchés spécifiques qui seraient identifiés et négociés entre les deux parties.

Le cimentier français et son partenaire suisse sont par ailleurs toujours en négociation avec des repreneurs potentiels pour les actifs qu'ils souhaitent céder en France, en Allemagne, en Hongrie, en Roumanie, en Serbie, au Royaume-Uni ainsi qu'au Canada, à l'Ile Maurice et au Brésil.

Ces cessions, essentiellement concentrées sur le continent européen et encadrées par un comité de désinvestissement, devraient amputer le revenu du futur LafargeHolcim d'environ 3,5 milliards d'euros, avaient annoncé les deux partenaire le 7 juillet 2014. Elles concernent directement 10 000 emplois dans le monde, sur les 130 000 que comptaient alors les deux groupes.

Depuis cette date, Lafarge a déjà cédé des activités au Pakistan, dans l'Oural et au Mexique.

La finalisation de la fusion avec Holcim est toujours attendue au premier semestre 2015.

Suite au communiqué de ce mardi, Kepler Cheuvreux a maintenu sa recommandation Achat sur Lafarge et Holcim. Il salue la concertation entre la Commission européenne et les deux groupes, qui ont visiblement tenu compte des attentes de celle-ci, ce qui devrait accélérer la conclusion de ce rapprochement. L'analyste ajoute que, selon lui, les modifications de la liste de cession ne devraient pas avoir d'impact sur les synergies attendues.

De son côté, CM-CIC Securities reste lui aussi à l'Achat sur les deux valeurs et rappelle l'existence d'une probable offre conjointe émanant de certains fonds sur les actifs à céder. Le broker évoque les fonds CVC, KKR, Apollo, associés aux véhicules souverains KIA & GIC, déjà évoqués par la presse en septembre. Pour CM-CIC, cette offre pourrait avoir fait grimper les enchères à 7 milliards d'euros, contre 5,5 à 6,2 milliards jusqu'à présent.

(E.B)

Valeurs citées dans l'article : Holcim Ltd, LAFARGE