PARIS (Agefi-Dow Jones)--Icade (>> Icade) a annoncé lundi, en marge de la publication de ses résultats semestriels, un projet de rachat à Eurazeo (>> Eurazeo) de la foncière ANF Immobilier (>> ANF Immobilier), hormis le patrimoine historique marseillais de cette dernière, voué à Primonial. Le groupe immobilier intégré a également relevé sa prévision de progression du cash-flow net courant en 2017 à environ 7%. 


  Icade est entré en négociations exclusives pour l'acquisition de la participation majoritaire de 50,48% du capital de la SIIC ANF Immobilier, détenue par Eurazeo, au prix de 22,15 euros par action, ce qui valorise la totalité d'ANF 409 millions d'euros. 


  L'opération est conditionnée à la signature d'une promesse d'achat par Primonial REIM de la quasi-intégralité du portefeuille "héritage" d'ANF, situé principalement à Marseille, hormis un immeuble lyonnais. Cette cession en bloc à Primonial se ferait à une décote de 17% par rapport à la valeur des expertises individuelles des immeubles au 30 juin. 


  Par ailleurs, le chiffre d'affaires d'Icade a progressé de 19% par rapport aux six premiers mois de 2016, à 775,9 millions d'euros. Les revenus locatifs du pôle foncier ont atteint 292,2 millions d'euros, avec une diminution de 0,1% des loyers dans le tertiaire, dont une baisse de 0,9% à périmètre constant, à 186,5 millions d'euros. Les loyers de la foncière santé ont progressé de 3,2% à 106 millions d'euros. Les facturations du pôle promotion immobilière ont progressé de 37,4%, à 551,6 millions d'euros. Les analystes anticipaient, selon un consensus compilé par FactSet, un chiffre d'affaires total de 700,1 millions d'euros pour le semestre. 


  Le résultat net récurrent des activités foncières s'est inscrit à 145,8 millions d'euros au premier semestre, en croissance de 7,1% sur un an. Le résultat net part du groupe a atteint 77,2 millions d'euros sur la période, contre 15,4 millions d'euros au premier semestre 2016. Le cash-flow net courant s'est établi à 157 millions d'euros, en augementation de 7,6%. 


  L'excédent brut opérationnel a progressé de 3,4% à 251,2 millions d'euros. 


  Fin juin, le patrimoine d'Icade était valorisé à 9,9 milliards d'euros, en hausse de 1,6% (+0,9% à périmètre constant) par rapport à fin décembre. L'actif net réévalué (ANR) triple net aux normes de l'EPRA s'élevait à 78,6 euros par action à la fin du semestre, à comparer à 78,7 euros par action fin décembre et 74,2 euros fin juin 2016. 


  En termes de bilan, le ratio d'endettement dit Loan-To-Value (LTV) est ressorti à 39,4% au 30 juin 2017 contre 37,9% six mois auparavant, alors que le coût moyen de la dette a diminué de 50 points de base à 1,68%. 


  "Compte tenu des perspectives favorables de la société", la croissance du cash-flow net courant est désormais attendue "autour de 7%" par rapport à 2016, contre une croissance "d'au moins 4%" annoncée en février dernier. 


  -Guillaume Bayre, Agefi-Dow Jones ; 01 41 27 47 93; gbayre@agefi.fr ed: VLV 


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Valeurs citées dans l'article : Icade, ANF Immobilier, Eurazeo