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Analyse du 02/08/2011 | 09:46

Icade est une société spécialisée dans la promotion et la gestion d’actifs immobiliers. La majeure partie de son chiffre d’affaires est réalisée via la promotion immobilière (67.3%) tandis que le reste est globalement réalisé par les activités de location.
 
Le 27 juillet dernier ont été publiés les résultats du premier semestre 2011. Le chiffre d’affaires ressort en forte hausse de 10.2%, passant de 650.7 millions d’euros à plus de 717 millions. Le cash flow constitue la meilleure surprise de l’annonce, il s’inscrit, en effet, en hausse de 22.6% par rapport au 30 juin 2008, à 100.3 millions d’euros. Le travail de restructuration mis en œuvre dès 2010 semble donc porter ses fruits. Les dirigeants de la société se sont, par ailleurs, dit confiant quant à l’avenir de la société. Le cash flow devrait continuer de croître fortement grâce aux revenus récurrents du pôle « Foncière Tertiaire » et des réserves engrangées par le pôle « Promotion ».
Suite à cette bonne série de nouvelles, les analystes sont globalement positifs sur le titre. Natixis est à acheter avec un objectif de cours de 94 EUR, Cheuvreux est à surperformer avec un objectif de cours de 95 EUR et Société Générale est à conserver, avec en ligne de mire les 78 EUR.
Les cours valorisent actuellement 11.65 fois leurs bénéfices nets par action contre une moyenne de 15.02 pour le secteur, laissant apparaître une potentielle sous valorisation du titre.
 
Techniquement, les cours suivent une oblique baissière depuis le 15 juin dernier, et testent actuellement leur support des 79.3 EUR. En cas de rebond, le premier objectif serait le ralliement de la zone de convergence des moyennes mobiles à 50 et 100 jours, à proximité des 85.1 EUR. Le second objectif est le test de la résistance des 89 EUR.
 
Dans ce contexte, nous pouvons dès à présent initier une position acheteuse sur le titre avec comme premier objectif le retour sur les 85.1 EUR puis par extension la résistance des 89 EUR. Nous placerons un stop de protection au niveau des 77 EUR pour nous prévenir d’une nouvelle phase de consolidation.


© Zonebourse.com 2011
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Avertissement : Les informations, graphiques, chiffres, opinions ou commentaires mis à disposition par SURPERFORMANCE SAS s'adressent à des investisseurs disposant des connaissances et expériences nécessaires pour comprendre et apprécier les informations développées. Ces informations sont données à titre informatif et ne représentent en aucun cas une obligation d'investissement ni une offre ou sollicitation d'acquérir ou de vendre des produits ou services financiers. Elles ne constituent par ailleurs pas un conseil en investissement.
L'investisseur est seul responsable de l'utilisation de l'information fournie, sans recours contre SURPERFORMANCE SAS, qui n'est pas responsable en cas d'erreur, d'omission, d'investissement inopportun ou d'évolution du marché défavorable aux opérations réalisées.

Profil société
Icade est spécialisé dans la promotion, la détention et la gestion d'actifs immobiliers tertiaires, résidentiels, publics et de santé. L'activité s'organise autour de 2 pôles : - promotion immobilière ; - location immobilière. A fin 2016, le patrimoine immobilier du groupe est évalué, en valeur... 
Données financières (€)
CA 2017 1 686 M
EBIT 2017 502 M
Résultat net 2017 92,0 M
Dette 2017 4 733 M
Rendement 2017 5,61%
PER 2017 36,52
PER 2018 30,91
VE / CA 2017 6,08x
VE / CA 2018 5,68x
Capitalisation 5 510 M
Graphique ICADE
Durée : Période : Jour
Icade : Graphique analyse technique Icade | ICAD | FR0000035081 | Zone bourse
Durée : Période : Semaine
Icade : Graphique analyse technique Icade | ICAD | FR0000035081 | Zone bourse
Notations Surperformance©
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Notes Fondamentales
Notation globale
Note Trading
Note Investissement
Croissance
Valorisation
Situation Financière
Rentabilité
Qualité des publications
Visibilité
PER
Potentiel
Rendement
Consensus
Révision BNA 7 jours
Révision BNA 4 mois
Révision BNA 1 an
Révision CA 4 mois
Révision CA 1 an
Notes Techniques
Timing Court Terme
Timing Moyen Terme
Timing Long Terme
RSI
Ecart Bollinger
Volumes Anormaux