Olivier Hensgen,

DOW JONES NEWSWIRES

PARIS (Dow Jones)--Le fournisseur d'accès internet Free, filiale d'Iliad (403591.FR), n'a pas été à la fête en Bourse récemment, pénalisé par la crise financière et par ses projets dans la téléphonie mobile.

Son fondateur et actionnaire majoritaire, Xavier Niel, peut en revanche se féliciter de l'évolution d'un autre de ses placements, certes nettement plus marginal à ce stade: la valeur de son investissement précoce dans le site web de musique en ligne Deezer.com a déjà été plus que décuplée en quelque mois.

Selon les statuts de l'entreprise, que Dow Jones Newswires a pu consulter, Deezer.com a été fondé en avril 2007 par deux jeunes associés - Jonathan Benassaya et Daniel Marhely, 50 ans à eux deux - avec un capital social de 1.000 euros représentant autant d'actions, sur les cendres de l'ancien site web BlogMusik.com, fermé à la demande de la SACEM pour cause de libertés prises avec les droits d'auteurs.

Peu après, les deux actionnaires en accueillaient un troisième, en emettant une cinquantaine de nouveaux titres.

Xavier Niel est pour sa part entré au capital de l'entreprise en juin 2007, en acquérant à titre personnel 264 actions, soit 20% des parts, pour 250.000 euros, valorisant l'entreprise à 1,25 million d'euros.

En août, au lendemain de l'annonce d'une offre de téléchargement illimité de musique par Neuf Cegetel, Free répliquait, ironiquement, en lançant "un service de musique à la demande illimitée et gratuite avec Deezer.com" - en fait un simple lien vers Deezer.com placé sur la page d'accueil du site de Free.

Début janvier 2008, Deezer a réalisé une nouvelle augmentation de capital, témoignant d'une progression exponentielle de sa valorisation.

La société Dotcorp Asset Management a acquis une participation de 24% pour 4,8 millions d'euros, via une augmentation de capital réservée, valorisant l'entreprise à environ 20 millions d'euros. Xavier Niel, qui n'a pas participé à cette opération, a vu sa participation ramenée à quelque 15% par cette opération.

Dotcorp Asset Management a pour directeurs généraux délégués deux frères qui ne sont pas tout à fait des inconnus de l'univers de l'Internet : Steve et Jean-Emile Rosenblum, les fondateurs et dirigeants de Fotovista, la maison-mère du site de vente de produits électroniques Pixmania, dont le groupe britannique DSG international (DSGI.LN) a racheté 75% en 2006 pour 266 millions d'euros (les deux frères fondateurs et certains dirigeants conservant les 25% restants).

Deezer.com est un juke-box numérique gratuit, qui permet d'écouter en ligne plusieurs centaines de milliers de titres musicaux, sans les télécharger. L'entreprise s'est entendue avec la SACEM pour lui reverser une partie du chiffre d'affaires publicitaire du site et a également conclu des accords avec les maisons de disques Sony BMG et Universal pour mettre leurs titres à disposition de ses utilisateurs. Elle poursuit par ailleurs des négociations avec EMI et Warner.

Le site, disponible en plus de vingt langues, revendique un million de visiteurs uniques par jour, et enregistre une forte croissance de sa fréquentation. Selon l'institut de mesure d'audience américain Comscore, Deezer.com a enregistré 2,75 millions de visiteurs uniques français en mai 2008, soit une progression de 19% par rapport au mois d'avril. A titre de comparaison, Facebook a compté 4 millions de visiteurs uniques français en mai, en hausse de 26% sur un mois.

-Olivier Hensgen, Dow Jones Newswires; + 33 (0)1 40 17 17 40; olivier.hensgen@dowjones.com

(END) Dow Jones Newswires

July 10, 2008 10:33 ET (14:33 GMT)