Comme nous le préconisions dans notre précédente analyse sur le VXO, indice de la volatilité calculée quotidiennement sur la base des options du SP100, les marchés repartent de plus belle en ce début d’année :
« il faudra être particulièrement vigilant lors des premières séances de l’année car les faux signaux ne devraient pas manquer ». Faux départ haussier, accélérations baissières, gaps à répétition…l’orientation des indices ne laisse aucun répit aux investisseurs pour la rentrée.
Etudions une nouvelle fois le VXO, dont l’analyse permet d’anticiper les périodes d’accalmie ou d’accélération (généralement à la baisse) afin d’essayer d’y voir plus clair. Nota bene : cet indicateur ne doit pas être pris en compte seul, il fait office de boussole.
Graphiquement, la zone clé dont nous surveillions l’éventuelle tenue à long terme a fait office de support à 39 même si une ultime pointe baissière a eu lieu à 38.5. S’en est suivi un rebond puissant, ce qui crédibilise cette zone de soutien au-dessus de laquelle la volatilité restera historiquement élevée. A plus court terme, le point bas semble avoir été marqué, la moyenne mobile à 20 jours a été franchie à la hausse et les indicateurs techniques se retournent. Aussi, le VXO file droit vers sa moyenne mobile à 50 jours et la résistance des 54.9. Si ce niveau devait être dépassé…nous assisterions au même phénomène qu’en octobre/novembre, c'est-à-dire des séances avec une volatilité supérieur à 5%.
En d’autres termes, on surveillera attentivement la zone des 54/55 qui devra impérativement freiner l’appréciation du VXO. Si tel n’était pas le cas… la peur devrait reprendre le pas… les intervenants fébriles pourraient lâcher prise ce qui nous entrainerait vers une nouvelle phase baissière sur les indices…
à suivre
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Nicolas Cheron
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En surveillance. Surveiller la sortie du range 39 / 55 . |
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