(CercleFinance.com) - JPMorgan réaffirme sa position Sous-pondérer sur Inditex et son objectif de cours de 32 euros avant la publication de ses résultats 2007-08 le lundi 31 mars.

Le bureau d'études prévoit une croissance de 23% du BPA à 1,99 euro par action, une amélioration de 60 points de base de la marge brute à 56,8% et une croissance des ventes de 16% à 9,5 milliards d'euros. Il table aussi sur un dividende de 1,09 euro par action.

Le broker pense qu'une attention particulière sera portée aux perspectives pour le marché espagnol, qui représente toujours près de 40% des ventes du distributeur espagnol de vêtements.

JPMorgan pense qu'Inditex a continué de profité de gains sur les achats liés à la faiblesse du dollar par rapport à l'euro, mais il estime aussi que le faible mois de décembre en Espagne a conduit à des dévalorisations de stocks plus importantes et que la marge brute doit fait face à une base comparable difficile au quatrième trimestre.

' Inditex continue de tabler sur une croissance de ses coûts égale ou inférieure à celle de son chiffre d'affaires, mais peut annoncer des domaines supplémentaires de potentiel de réduction de coûts ' ajoute l'analyste.

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