Ipsen progresse de 0,32% à 31,29 euros après une publication contrastée. Grâce à ses activités dans la médecine de spécialité, le groupe pharmaceutique a renoué avec les bénéfices en 2013. Pour autant, le groupe a dévoilé des perspectives prudentes. L'an dernier, le deuxième laboratoire français a dégagé un bénéfice net de 153,1 millions d'euros, contre une perte de 27,5 millions en 2012. Le chiffre d'affaires, déjà publié, est ressorti à 1,2248 milliard, en hausse de 2,2%.

La marge opérationnelle récurrente ajustée a progressé, passant de 16,3% en 2012 à 17% en 2013.

Sur le plan des perspectives, Ipsen prévoit une rentabilité opérationnelle récurrente entre 16% et 17% cette année. Le groupe souhaite notamment limiter l'impact sur sa rentabilité de l'investissement nécessaire pour préparer le lancement de Somatuline contre les tumeurs neuroendocrines aux Etats-Unis. En janvier, Ipsen avait dit son intention d'assumer seul ce lancement, jugeant cette option comme la plus créatrice de valeur.

Le groupe vise également une croissance annuelle de ses ventes de médecine de spécialité comprise entre 4% et 6% et une baisse de ses ventes de médecine générale comprise entre -2% et 0% (hors lancement d'un générique de Smecta en France).

Ces objectifs "sont fixés à taux de change constant et hors événements défavorables majeurs imprévus, par exemple une dégradation de l'environnement économique en Ukraine".

Saluant des résultats légèrement supérieurs à ses attentes, Gilbert Dupont a relevé son objectif de cours de 29,9 à 30,7 euros. Le broker a cependant maintenu son opinion Alléger en raison de ratios de valorisations supérieurs à ceux de certaines Big Pharma type Sanofi.

(P-J.L)