Ipsen bondit de 4,16% à 55,87 euros, soutenu par des résultats positifs en phase 2 pour sa molécule cabozantinib dans le cancer du rein avancé. L'essai mené par son partenaire américain, Exelixis, a atteint son critère d'évaluation principal et a démontré une amélioration significative et cliniquement pertinente de la survie sans progression avec le cabozantinib par rapport au sunitinib chez les patients atteints d'un carcinome avancé du rein (RCC) à risque intermédiaire ou élevé, non précédemment traité.

Le 1er mars 2016, Exelixis avait accordé à Ipsen les droits exclusifs pour la commercialisation et le développement du cabozantinib pour les indications actuelles et futures du produit, hors États-Unis, Canada et Japon.

A ce stade, Gilbert Dupont estime qu'Ipsen serait en mesure d'obtenir en Europe une AMM (autorisation de mise sur le marché) à horizon 2019/2020 en première ligne de cabozantinib dans le RCC. Le RCC est la forme la plus courante du cancer du rein chez l'adulte. L'incidence du cancer du rein avancé en première ligne est estimée à environ 25 000 nouveaux patients par an sur les zones couvertes par Ipsen contre environ 20 000 en seconde ligne.

Pour le broker, le cabozantinib, déjà commercialisé aux Etats-Unis en seconde ligne sous le nom de Cabometyx, est bien parti pour être le futur "gold standard" dans le RCC. Dans ce cadre, l'analyste a confirmé sa recommandation Acheter et son objectif de cours de 65 euros.

Prudent, Oddo a maintenu sa recommandation Neutre et son objectif de cours de 57 euros sur Ipsen. Il reconnaît qu'il s'agit d'une belle avancée même si, lors des précédentes communications, la société avait dévoilé avec enthousiasme des données cliniques "favorables".

Le bureau d'études estime que le cabozantinib présente, sur le plan théorique en tout cas (amélioration de la survie globale, de la survie sans progression et du taux de réponse objective), un avantage face à ses concurrents. De ce point de vue, Cabozantinib pourrait devenir un produit best in class. Il s'agit d'une bonne nouvelle car il constitue un relais de croissance pour Ipsen sur la période 2019-2025. Le courtier continue donc de tabler sur un "peak sales" de 150-250 millions d'euros après 2020.

Si l'AMM était accordée à Cabozantinib en Europe, poursuit Oddo, le second aspect positif de cette annonce est qu'Ipsen arriverait enfin au marché avec un produit acquis, ce qui rompt avec quelques échecs (tasquinimod, OBI-1…).

Enfin, Bryan Garnier a salué "une grande réussite pour le médicament, car le cabozantinib semble désormais être compétitif sur l'ensemble du marché du RCC". Selon lui, doubler la taille du marché potentiel pour le cabozantinib pourrait ajouter entre 5 et 6 euros à la fair value d'Ipsen. En conséquence, l'analyste a relevé la fair value du titre de 60 à 63 euros.

(P-J.L)