JC DECAUX SA. : Affiche de bonnes perspectives

Analyse du 27/01/2012 | 16:59 Opinion : Positive au dessus de 18 EUR Objectif de cours : 20.5 EUR Stop de protection: 17.5 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Agences de médias

Le numéro un de la communication extérieure vient de publier son chiffre d’affaires du quatrième trimestre 2011, avec une croissance organique de 3.3 % à 716 millions d’euros. Sur l’ensemble de l’année 2011, la croissance globale ressort à +5.7% soit légèrement mieux que le consensus.
Les trois segments connaissent des réussites différentes. L' "Affichage" se situe en baisse ; il s‘agit, par ailleurs, du 5^e trimestre négatif de suite. Le ralentissement apparait également dans la division "Mobilier Urbain" avec un repli sensible en Europe du Sud. En revanche, le segment  "Transport" (aéroports, métros, bus,..), affiche les meilleures performances en enregistrant une progression de plus de 11%.

Fondamentalement, le titre se paye cher, suite à la solidité de ses comptes. Le consensus établit par Thomson Reuters fait ressortir un objectif de cours moyen proche de 20.5 EUR. Les différents bureaux d’analystes qui couvrent la valeur révisent leurs estimations de croissance organique à plus de 3.5 % pour 2012.
La direction reste optimiste concernant la surperformance du groupe dans un marché mondial de la publicité qui reste tiré par le dynamisme des pays émergents et par le secteur numérique.

Les investisseurs actifs qui ont suivi notre conseil d’achat du 10 janvier dernier ont pu sortir leur position sur la cible des 19.50 /20.50 EUR anticipée.

En effet, techniquement, la tendance du titre trouve quelques obstacles à une future progression par la résistance court terme déjà testée et l’approche des moyennes mobiles 50 et 100 semaines. Cette situation pourrait entrainer le titre dans un schéma de consolidation en direction des 18/18.30 EUR, point convergent des trois moyennes mobiles en données quotidiennes. Ce niveau constituera une réelle opportunité pour replacer une stratégie haussière et viser une nouvelle avancée vers la borne haute des 20 EUR qui avait servi de niveau d’allégement.
Seul le franchissement des 20.50 EUR ouvrirait la voie à des objectifs techniques plus ambitieux en direction des 23 EUR.
Un stop de protection sera placé sous les 17.5 EUR, dès la stratégie haussière en place, afin d’éviter un retournement  baissier.
 

Patrick Rejaunier Copyright (c) 2012 Zonebourse.com