JCDECAUX : La valeur du jour à Paris - JCDECAUX : le marché apprécie le prix de rachat des actions
Le 28 mai 2015 à 11:07
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JCDecaux (+2,57% à 37,645 euros) est bien installé à la première place du SBF 120 après avoir présenté les termes de son offre publique d'achat simplifiée (OPAS) déposée auprès de l'AMF. Cette OPAS, initiée dans le cadre du programme de rachat d'actions annoncé par le groupe d'affichage extérieur début mars, portera sur 5,57% du capital (au 30 avril 2015) et sera menée au prix de 40 euros par action, soit un montant total de 500 millions d'euros. Les investisseurs apprécient particulièrement ce prix de rachat des titres, qui intègre une prime de 9% par rapport au cours de clôture de mercredi.
Elle s'élève à 21,8% par rapport au cours de clôture du jour précédant l'annonce du programme de rachat d'actions.
Les analystes, à l'image d'Oddo Securities, estiment que le rachat d'actions montrent la confiance que le management de JCDecaux met dans l'avenir de son groupe. Cette opération signale en outre qu'aucun grand projet d'acquisition ne sera mené d'ici la fin de l'année, selon le broker, et que la priorité sera accordée à la croissance interne.
De son côté, le groupe indique que le but de l'opération est d'optimiser sa structure financière "sans pénaliser sa capacité à poursuivre sa croissance tant organique qu'externe." CM-CIC rappelle que le groupe était complétement désendetté à fin 2014.
Par ailleurs, la société JCDecaux Holding SAS, qui héberge la participation de 64,3% de la famille fondatrice, a fait savoir qu'elle participerait à une telle opération au prorata de sa détention du capital de JCDecaux.
Comme prévu dès l'annonce du rachat d'actions, l'ensemble des titres acquis par le groupe seront ensuite annulés. L'opération augmentera donc mécaniquement le bénéfice net par action. Selon Gilbert Dupont, en intégrant les frais financiers et l'annulation d'actions, l'impact relutif sur les bénéfices par action sera en moyenne de +4,7% entre 2015 et 2017.
JCDecaux attend maintenant l'accord de l'Autorité des Marchés Financiers et envisage d'intervenir sur les marchés pour racheter ses titres entre le 11 juin et le 8 juillet 2015.
JCDECAUX SE est le n° 1 mondial de la communication extérieure. Le CA par type de support se répartit comme suit :
- mobilier urbain (51,5% ; n° 1 mondial) : vente d'espaces publicitaires dans les centres commerciaux et sur du mobilier urbain (abribus, sanitaires publics automatiques, kiosques à journaux, panneaux de signalisation, etc. ; 630 196 faces publicitaires commercialisées à fin 2023), et vente, location et entretien de mobilier urbain. Par ailleurs, le groupe est le n° 1 mondial du vélo en libre-service ;
- moyens et terminaux de transport (34,5% ; n° 1 mondial) : vente d'espaces publicitaires dans 153 aéroports, sur et dans les bus, les métros, les trains, les tramways, les gares et les terminaux de transit. A fin 2023, le groupe commercialise 319 081 faces publicitaires ;
- panneaux d'affichage grand format traditionnel et lumineux (14% ; n° 1 européen) : 85 743 faces publicitaires vendues.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (17,8%), Royaume Uni (10%), Europe (29,6%), Asie Pacifique (21,5%), Amérique du Nord (8%) et autres (13,1%).
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