Zurich (awp) - Le groupe bancaire privé Julius Bär publie mercredi 31 janvier ses chiffres pour l'exercice 2017. Dix analystes se sont prêtés au jeu des pronostics:

2016E
(en mio CHF)         consensus AWP    2016A
 
produit exploitation    3'235         2'852
bénéfice ajusté*          821           706
bénéfice IFRS:            722           619


(en mrd CHF)         au 31.12.2017    au 31.12.2016

masse sous gestion (AuM)  398              336
afflux net  (NNM)        21,5             11,9
                        
(en CHF)                 2017            2016A

dividende                1,41             1,20


* hors frais d'intégration et de restructuration et amortissements sur
  valeurs immatérielles

FOCUS: après le départ inattendu du directeur général (CEO) Boris Collardi fin novembre, les investisseurs seront à l'affût de nouvelles concernant la composition de la direction à plus long terme. Parallèlement à la désignation immédiate de Bernard Hodler au poste de CEO, le conseil d'administration avait à l'époque annoncé un "processus d'évaluation pour la direction à long terme du groupe".

Dans les milieux financiers, on estime que l'ex-CEO pourrait rallier au groupe Pictet plusieurs conseillers, mais dans l'ensemble, les observateurs tablent sur une hausse de la masse sous gestion (AuM) en 2017, grâce notamment à un afflux net de capitaux (NNM) dans le haut de la fourchette de 4-6% visée. La marge brute en revanche devrait accuser un recul sous les 90 points de base (pb).

OBJECTIFS: Julius Bär vise à moyen terme un afflux de fonds situé entre 4-6% et une marge avant impôts de plus de 30 pb. Le gestionnaire de fortune zurichois vise en outre un ratio coûts/revenus de 64-68%, et en termes de capitalisation un ratio de fonds propres total (BRI) de plus de 15% et de fonds propres durs (CET1) de plus de 11% (phase-in).

POUR MÉMOIRE: après de nombreuses années aux commandes de l'établissement, le CEO Boris Collardi quitte le groupe en novembre dernier pour rejoindre Pictet à Genève, où il officiera dès mi-2018 en qualité de co-responsable de l'unité Global Wealth Management.

Nommé deux mois plus tôt CEO adjoint, Bernhard Hodler, jusque-là en charge de la gestion du risque (CRO), a été nommé pour le remplacer. Membre de la direction de Julius Bär depuis une vingtaine d'années, il a exercé plusieurs fonctions dirigeantes, notamment en qualité de directeur des opérations (COO) et président du comité de direction. Le conseil d'administration avait annoncé son intention de lancer un processus d'évaluation afin d'assurer la direction du groupe sur le long terme.

En janvier, Julius Bär a repris dans son intégralité sa filiale italienne Kairos. La banque était entrée au capital de Kairos en 2013 avec une participation de 19,9%, portée à 80% en 2016. Pour acheter les 20% restants, elle devrait débourser quelque 96 mio EUR. Kairos devrait continuer d'opérer sous son nom et sous la houlette de son équipe de direction.

En novembre, Julius Bär a émis en emprunt de 200 mio CHF à 0,375% d'une durée de sept ans. Le produit de l'émission est destiné à financer "les besoins généraux de l'entreprise", avait fait valoir la banque.

Le conseil d'administration de Julius Bär a proposé la candidature de Richard Campbell-Breeden comme membre. Ce dernier a passé 27 ans au service de l'américain Goldman Sachs, dont 16 en tant qu'associé.

Au cours des dix premiers mois de 2017, les (AuM) se sont étoffés de quelque 17% à près de 393 mrd CHF. L'afflux d'argent frais sur une base annualisée est ressorti au-dessus des 4-6% visés à moyen terme, dont une "contribution substantielle" à mettre au crédit des conseillers recrutés au cours des deux dernières années, avait alors expliqué Julius Bär. L'établissement zurichois avait évoqué une marge brute "juste en dessous de 90 points de base".

COURS DE L'ACTION: depuis le début de l'année, la nominative Julius Bär a déjà pris près de 8%, surperformant le SMI (+1,1%). Sur l'ensemble de l'exercice écoulé, avec un bond de 25%, le titre a clairement fait mieux que l'indice phare de la Bourse suisse (+14%).

site web: www.juliusbaer.com

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