KBC surnage avec une hausse de 0,4% à 39,8 euros, aidé par Oddo qui relève sa recommandation à 'achat' (contre 'neutre') et l'objectif de cours à 50 euros (au lieu de 44 euros).
Le bureau d'analyses estime que le renforcement de la solvabilité de KBC intervenu récemment lui confère plus de flexibilité pour effectuer un remboursement anticipé de l'aide régionale dès 2015. Oddo s'attend à un retour à la distribution d'un dividende 2015 et à la réalisation d'acquisitions ciblées.
'Une solide capacité à délivrer sur l'opérationnel : KBC pourra s'appuyer sur la croissance de son top line (+2/3% par an 2015/2016) mais aussi sur le recul de son coût du risque (-8% par an d'ici 2016) pour atteindre un ROE 2016 de 13%', indique l'analyste.
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KBC Group NV figure parmi les principaux groupes de bancassurance belges. L'activité s'organise autour de 3 pôles :
- banque : activités de banque de détail, de banque privée, de banque de financement et de marché. A fin 2023, le groupe dispose d'un réseau de 1 166 agences bancaires, dont 434 implantées en Belgique. KBC Group NV gère 216,4 MdsEUR d'encours de dépôts et 183,6 MdsEUR d'encours de crédits ;
- assurance : assurance non vie (85,1% des revenus d'assurance) et assurance vie (14,9%) ;
- gestion d'actifs.
La répartition géographique des revenus est la suivante : Belgique (58%), République tchèque (19,8%), Hongrie (9,1%), Bulgarie (6,6%), Slovaquie (4%) et autres (2,5%).
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