par Mark Potter

Mais le propriétaire des enseignes Darty et Comet a ajouté que la croissance s'était ralentie depuis et qu'il se préparait à des conditions difficiles au cours de l'exercice qui vient de commencer.

Vers 8h55 GMT, le titre Kesa chutait de 5,01% à 165,75 pence alors que l'indice regroupant les valeurs de la distribution européennes cédait 1,33%.

* RÉSULTATS. Le bénéfice d'exploitation avant intérêts, impôts, éléments exceptionnels et parts des coentreprises est ressorti à 141,3 millions de livres sterling sur l'exercice.

Les ventes de Darty, à magasins constants, ont progressé de 5,6% sur les trois mois à fin avril, une hausse supérieure à celle de quelque 2% attendue par les analystes.

Ces performances commerciales ont été le fait d'une demande soutenue pour les enregistreurs vidéo haute définition, les systèmes de navigation par GPS, les ordinateurs portables et les téléviseurs à grand écran.

Les ventes de Comet, toujours à magasins constants, ont augmenté de 0,3% sur la période alors que les analystes avaient anticipé une baisse.

Auparavant, Kesa avait un exercice qui s'achevait au 31 janvier.

* CONTEXTE. Jean-Noël Labroue, directeur général de Kesa, a toutefois déclaré que les conditions de marché s'étaient détériorées au cours des six semaines qui ont suivi la clôture de l'exercice 2007-2008, ajoutant que les ventes reculaient à magasins comparables en Grande-Bretagne et n'enregistraient plus qu'une hausse modeste en France.

"Au cours des six premières semaines de l'exercice en cours, nous n'avons pas du tout connu la même tendance (que lors des trois mois précédents", a-t-il dit à des journalistes.

Les distributeurs européens évoluent dans un contexte de plus en plus difficile, confrontés à une baisse de la consommation des ménages à la suite de l'envolée des prix énergétiques et alimentaires.

En Grande-Bretagne, la situation est encore moins favorable en raison d'une crise immobilière, qui affecte encore un peu plus les revenus des ménages.

* PERSPECTIVES. Les ventes de Darty, toujours à magasins comparables (c'est à dire ceux ouverts depuis au moins un an), devraient, au mieux, être stables dans les mois à venir tandis que celles de Comet devraient reculer, a poursuivi Jean-Noël Labroue.

* COMMENTAIRE D'ANALYSTE. "Etant donné la solidité du bilan de l'entreprise, nous estimons que Kesa a été mal traité en Bourse, à tel point que la société pourrait être dans la ligne de mire de ceux désireux de consolider le secteur", a estimé John Stevenson, analyste chez Shore Capital.

Le titre Kesa a sous-performé l'indice sectoriel de 7% depuis le début de l'année, et ce surtout en raison de son exposition au marché britannique et bien que le groupe réalise l'essentiel de ses bénéfices en France.

"En raison des inquiétudes sur le marché de l'électronique dans son ensemble, l'action devrait rester à un niveau bas pendant un petit moment", a poursuivi John Stevenson.

* ACQUISITIONS. Kesa a annoncé qu'il remettait à plus tard son projet de redistribuer à ses actionnaires le produit de la vente de la chaîne de magasins But, expliquant qu'il pouvait avoir besoin d'une partie de cette somme pour financer des acquisitions.

Version française Benoit Van Overstraeten