Klépierre progresse de 0,60% à 39,91 euros après la cession de 9 centres commerciaux situés aux Pays-Bas à Wereldhave, pour un montant total de 770 millions d'euros, en ligne avec les valeurs d'expertises. Le portefeuille se compose de centres commerciaux de proximité, essentiellement situés dans des villes extérieures au Randstad (conurbation réunissant les villes d'Amsterdam, Rotterdam La Haye et Utrecht) représentant une surface totale d'environ 236 000 m2 et des loyers nets estimés de 44 millions d'euros, en contribution annuelle part du groupe.



Dans l'hypothèse d'une finalisation de l'opération dans les termes prévus, l'impact sur le cash-flow net courant de 2015 devrait être limité. Klépierre maintient donc son objectif de cash-flow net courant par action pour l'année fiscale 2015.

Selon une source de marché, CM-CIC Securities a relevé sa recommandation sur Klepierre d'Accumuler à Achat tout en réduisant son objectif de cours de 47 à 46 euros dans le sillage de cette cession.

Le broker rappelle que ces actifs issus du portefeuille de l'ex-Corio offraient un rendement de quelque 6%, contre 5,9% pour le portefeuille total de Klépierre avant fusion avec Corio et 5,5% en France/Belgique.

Cette cession s'inscrit dans la logique de désengagement de centres commerciaux situés dans des zones géographiques considérées comme périphériques pour se recentrer sur des zones offrant une zone de chalandise plus vaste et à plus grand pouvoir d'achat, soit Rotterdam et Utrecht dans le cas des Pays-Bas.

CM-CIC Securities note que le produit de la cession permettra de dégonfler quelque peu la dette de Klepierre.

Pour le bureau d'études, ces transactions illustrent bien que la fusion avec Corio participe à la stratégie de désengagement de centres plus petits situés dans des zones à degré de chalandise plus faible.

(P-J.L)