Regulatory News:
Le Groupe Korian (Paris:KORI), leader français et européen de la
prise en charge globale de la dépendance temporaire et permanente,
présente aujourd'hui des résultats de ses
activités en progression très significative par rapport à 2007. Implanté
en France, en Allemagne et en Italie, Korian a réalisé au premier
semestre 2008 un chiffre d'affaires de 378,8 M€,
en augmentation de 39,5% par rapport à 2007. L'EBITDAR*
du groupe s'est élevé à 83,7 M€
(+39,6%). La diminution du résultat net à 6,4 M€
traduit les efforts d'investissements très
importants réalisés par le Groupe qui porteront tous leurs fruits au
cours des prochains semestres. L'ensemble de
ces résultats démontre la qualité et la solidité des fondamentaux de
Korian. Dans ce contexte, le Groupe réaffirme son objectif de
progression du chiffre d'affaires de l'ordre
de 30% en 2008. Il vise 1Mds€
en 2011.
SYNTHESE GROUPE KORIAN
|
En M€
|
|
30/06/2008
|
|
30/06/2007
publiés
|
|
Variation
2008/2007
|
|
Chiffre d'affaires
|
|
378,8
|
|
271,4
|
|
+39,5%
|
|
EBITDAR*
|
|
83,7
|
|
59,9
|
|
+39,6%
|
|
% du CA
|
|
22,1%
|
|
22,1%
|
|
|
|
Loyers externes
|
|
44,5
|
|
29,2
|
|
+52,6%
|
|
EBITDA
|
|
39,2
|
|
30,8
|
|
+27,3%
|
|
% du CA
|
|
10,3%
|
|
11,3%
|
|
|
|
Résultat opérationnel courant
|
|
23,6
|
|
20,1
|
|
+17,1%
|
|
Marge opérationnelle courante
|
|
6,2%
|
|
7,4%
|
|
|
|
Résultat opérationnel
|
|
21,4
|
|
21,0
|
|
+1,8%
|
|
Résultat financier
|
|
-7,4
|
|
+2,6
|
|
+N/S
|
|
Résultat avant impôt
|
|
14,0
|
|
23,6
|
|
-40 ,7%
|
|
Résultat net des activités poursuivies
|
|
8,1
|
|
16,5
|
|
-51,2%
|
|
Résultats net des activités arrêtées/cédées
|
|
-0,5
|
|
-
|
|
NS
|
|
Résultat net part du groupe
|
|
6,4
|
|
15,6
|
|
-59,3%
|
* L'EBITDAR (excédent brut d'exploitation
avant loyers externes) est l'indicateur
privilégié par Korian pour mesurer la rentabilité opérationnelle de ses
établissements indépendamment de la politique immobilière du groupe
ACTIVITE FRANCE
|
en M€
|
|
EHPAD
|
|
Sanitaire
|
|
Total France
|
|
|
2008
|
|
2007*
|
|
Variation
08/07
|
|
2008
|
|
2007*
|
|
Variation
08/07
|
|
2008
|
|
2007*
|
|
Variation
08/07
|
|
Chiffre d'affaires
|
|
185,3
|
|
168,9
|
|
9,7%
|
|
109,7
|
|
98,4
|
|
11,6%
|
|
295,0
|
|
271,4
|
|
8,7%
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
EBITDAR
|
|
47,6
|
|
43,6
|
|
9,2%
|
|
20,7
|
|
16,9
|
|
22,5%
|
|
68,4
|
|
59,9
|
|
14,0%
|
|
|
Taux de marge
|
|
25,7%
|
|
25,8%
|
|
- 0,1 pt
|
|
18,9%
|
|
17,2%
|
|
+ 1,7 pt
|
|
23,2%
|
|
22,1%
|
|
+ 1,1 pt
|
* l'exercice 2007 est retraité de
la sortie des établissements Mieux Vivre et de la Belgique (CA S1 2007
de 3,1 M€, taux de marge d'EBITDAR
de 9,4%)
Les performances opérationnelles des activités françaises qui
représentent 79% du chiffre d'affaires du
groupe conduisent à un taux de marge d'EBITDA
de 12,8% en progression de 1,5 point.
-
EHPAD : ROBUSTESSE DE L'ACTIVITE ET
DES MARGES
L'activité des EHPAD (résidences de retraite
médicalisées), qui a atteint 185,3 M€,
affiche une progression significative de 9,7% sous les effets d'une
croissance de 5,4% sur le périmètre constant et de la contribution des
établissements acquis. Le TO (taux d'occupation)
du périmètre constant demeure toujours très élevé et s'établit
à 95,7%, niveau sensiblement comparable à 2007.
Le taux de marge d'EBITDAR est stable au
premier semestre à 25,7% en 2008 contre 25,8% en 2007.
-
SANITAIRE : FORTE CROISSANCE ORGANIQUE ET CONFIRMATION DU
REDRESSEMENT DES MARGES
Le chiffre d'affaires de l'activité
sanitaire (cliniques de soins de suite et de réadaptation et cliniques
psychiatriques), de 109,7 M€, est en hausse
de 11,6% (+ 11,4 M€). La croissance soutenue
à périmètre constant (+ 6,2%) s'explique
principalement par la très bonne performance en termes d'occupation
(TO de 98% en 2008 contre 96,1% en 2007) et par un prix de journée moyen
en hausse de 3,8%, sensiblement au dessus de l'augmentation
moyenne des tarifs de la sécurité sociale (+1,3%).
Il en résulte la poursuite du redressement du taux de marge d'EBITDAR
opéré depuis le deuxième semestre 2007 (18,9% au 30 juin 2008 contre
17,2% en 2007 soit + 1,7 point sur un an). Cette progression enregistrée
au premier semestre permet de confirmer l'objectif
fixé il y a un an d'atteindre à horizon 2009
une marge d'EBITDAR de l'ordre
de 21%.
ACTIVITE EUROPE
-
ITALIE : MONTEE EN PUISSANCE DE SEGESTA CONFORME AUX ATTENTES
CONFIRMANT SON POTENTIEL IMPORTANT
La filiale italienne réalise un chiffre d'affaires
de 41,2 M€ et enregistre des résultats
opérationnels qui confirment son potentiel de progression.
L'activité médico-sociale confirme sa
vigueur
Les EHPAD ont généré 23,9 M€ de chiffre d'affaires
et un EBITDAR de 5,7 M€ (soit un taux de
marge de 24%)
-
sur le périmètre constant (soit 6 établissements pour 701 lits), le TO
moyen se maintient à un niveau exceptionnellement élevé (98,4% en
2008) ;
-
sur ce même périmètre, le taux de marge d'EBITDAR
après imputation des frais de siège s'élève
à 27,3% ;
-
518 lits (soit 45% du portefeuille) sont en montée en puissance sur le
premier semestre. 40% de ces lits ont atteint la maturité au 30 juin,
le solde sera à maturité l'an prochain. Ces
lits ont généré un chiffre d'affaires de
2,5 M€ sans marge à ce stade du
remplissage.
Sur l'activité médico-sociale, le groupe vise
un taux de marge d'EBITDAR supérieur à 27% en
2009.
L'activité sanitaire s'améliore
et atteindra sa maturité en 2010
Les cliniques ont généré 17,3 M€ de chiffre d'affaires
et un EBITDAR de 1,8 M€ (soit un taux de
marge de 10,4%). Une restructuration est en cours à Florence. Elle
devrait aboutir à fin 2009 au regroupement sur un seul site des trois
établissements locaux totalisant 319 lits, permettant ainsi une hausse
de l'activité et une amélioration de la marge.
Ces résultats traduisent l'importante réserve
de marge additionnelle de la filiale italienne et permettent de
confirmer la hausse de 200 points du taux de marge d'EBITDAR
en 2008 ainsi que l'objectif de moyen terme
qui est d'atteindre un taux de marge
équivalent à celui de la France en 2010.
-
ALLEMAGNE : UNE PERFORMANCE DE PHÖNIX MARQUEE PAR LE TRES GRAND
NOMBRE D'OUVERTURES ET L'EFFORT
D'ORGANISATION QUI EN DECOULE
Le chiffre d'affaires de la filiale allemande
acquise au dernier trimestre 2007 par le groupe s'établit
à 42,5 M€ sur le premier semestre.
Les EHPAD ont généré un chiffre d'affaires de
34,2 M€. Les établissements à maturité qui
exploitent 75% des lits affichent un TO moyen proche de 90% et génèrent
un taux de marge d'EBITDAR de près de 26%.
Les établissements récemment ouverts (25% des lits au premier semestre),
ainsi que les établissements qui ouvriront dans les 18 prochains mois,
permettront d'accroitre de manière très
sensible l'EBITDAR de Phönix, pour atteindre
à l'horizon 2011 un taux de marge de l'ordre
de 30%.
L'activité sanitaire a généré un chiffre d'affaires
de 6,9 M€ sur le semestre. Ses performances
opérationnelles vont augmenter dès le deuxième semestre à la suite d'une
reprise en main de l'activité.
Pour 2008, le chiffre d'affaires sera de l'ordre
de 95 M€ ; le taux de marge d'EBITDAR
sera mécaniquement inférieur à celui de 2007 en raison de nombreuses
ouvertures d'établissements sur l'année.
LOYERS GROUPE
Sur le premier semestre 2008, les loyers ont représenté 44,5 M€.
Grâce au partenariat signé avec son principal bailleur Foncière des Murs
en 2007, Korian réussira à modérer leur augmentation dans le futur.
Par ailleurs, un nouveau partenariat immobilier s'est
noué avec la finalisation de l'externalisation
des murs à COFINIMMO. En effet, lors de la présentation des résultats
annuels 2007, Korian avait annoncé sa volonté d'externaliser
un portefeuille immobilier. Fin mai 2008, le Groupe a officialisé un
partenariat immobilier avec COFINIMMO pour un montant de 144 M€
sécurisant ainsi la valeur du portefeuille. A l'issue
de cette transaction, 2/3 du montant des loyers français découlera des
partenariats mis en place au cours des 4 dernières années.
CHARGES FINANCIERES
La charge d'intérêt augmente
proportionnellement à l'augmentation de la
dette financière liée aux importantes opérations d'investissement
réalisées depuis le 1er juillet 2007 qui
assureront la croissance des revenus et des marges sur les années à
venir.
La dette financière (646 M€ au 30 juin 2008)
est immunisée contre les variations de taux d'intérêt
à hauteur de 92% au 31/12/07 et à 80% au 30/06/2008 (taux couvert à 4,2%
pour un coût moyen de la dette sur le semestre de 5,6%). Après
finalisation de l'externalisation des murs,
la dette sera couverte à 100%. La variation nette positive de la valeur
de ces instruments de couverture de taux d'intérêt
s'élève à 9,9 M€.
Par ailleurs, la durée moyenne des couvertures est de 6,8 années pour
une durée moyenne de la dette de 3,5 ans (dette syndiquée remboursable in
fine en 2011).
STRATEGIE ET PERSPECTIVES 2008/2011
MISE EN ŒUVRE DES CESSIONS ANNONCEES
Dans le cadre de sa revue stratégique, Korian a vendu un EHPAD fin juin
(66 lits) et trois établissements début juillet (1 EHPAD de 40 lits et 2
SSR totalisant 109 lits), ces établissements ne s'intégrant
plus dans la stratégie du groupe.
Des discussions sont actuellement en cours pour céder la filiale belge,
le processus devant s'achever d'ici
la fin de l'année.
1 MD€ DE CHIFFRE D'AFFAIRES
ASSURE EN 2011
Fort d'un stock de plus de 2.100 lits à
construire d'ici 2011 et grâce à la montée en
puissance des plateformes de développement italienne et allemande,
Korian confirme son objectif de chiffre d'affaires
de 790 M€ en 2008 (soit une progression de l'ordre
30%) et de 1 milliard en 2011 et ce, sans nouvelles acquisitions. Le
Groupe dispose des moyens pour financer les investissements immobiliers
correspondants.
Le nouvel environnement économique et financier devrait permettre la
réalisation d'investissements dans des
conditions financières intéressantes et générer ainsi de nouvelles
opportunités de développement pour le Groupe, en particulier en France
et en Italie. Dans cette hypothèse, la société mobilisera les moyens
financiers nécessaires à la concrétisation de cette nouvelle étape de
croissance.
Rose-Marie Van Lerberghe, Présidente du Directoire de Korian,
souligne : «En quelques années, Korian est devenu une
référence et un acteur crédible sur ses secteurs d'activité.
En France, le Groupe, qui a réaffirmé son positionnement en aval de la
filière hospitalière, s'inscrit parfaitement
dans l'orientation prise par les tutelles
(création des Agences Régionales de Santé). La filiale italienne s'impose
comme l'une des rares équipes
pluridisciplinaires capables de jouer le rôle d'intégrateur
et de leader sur ce marché. En Allemagne, notre filiale dispose d'un
formidable programme d'ouvertures à mettre
en œuvre qui la conduira à s'imposer comme
un opérateur reconnu (4/5 du portefeuille sera constitué d'établissements
neufs ou quasi-neufs en 2009). Dans ce contexte prometteur, Korian est
confiant dans la pleine réalisation de sa feuille de route et poursuit
sa politique de développement ambitieuse avec l'ouverture
de plus de 600 lits depuis le 30 juin 2008 et avec l'acquisition
d'une clinique en Italie en juillet 2008.»
A propos de KORIAN : le Groupe Korian, créé en 2001,
est le leader français de la prise en charge globale de la dépendance,
temporaire ou permanente. Groupe privé employant plus de 12.000
collaborateurs, Korian dispose d'un large portefeuille d'activités
complémentaires en France, en Italie et en Allemagne.
Au 30 juin 2008, ses 211 établissements - maisons de retraite
(EHPAD), cliniques de soins de suite et de réadaptation (SSR) et
cliniques psychiatriques - totalisent 18 590 lits.
La société est cotée sur le compartiment B de l'Eurolist
d'Euronext Paris depuis novembre 2006.
Prochaine communication : mercredi 12 novembre 2008, chiffre d'affaires
du 3ème trimestre
Pour plus d'informations, consultez notre
site : www.groupe-korian.com
Contact Investisseurs :
Olivier HOEN
T :
+33 1 55 37 52 12 ? F : +33 1 55 37 52 16
olivier.hoen@groupe-korian.com
ou
Contact
Presse :
Francis WEILL
T : +33 1 55 37 52 15 ?
F : +33 1 55 37 52 16
f.weill@groupe-korian.com
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