Korian Medica : soutenu par des résultats annuels solides
Le 16 mars 2017 à 16:17
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En hausse de 5,67% à 27,51 euros, Korian signe la plus forte progression su SBF120 après la publication de résultats annuels conformes aux attentes et la confirmation de ses objectifs 2017. L'an dernier, le spécialiste des maisons de retraite médicalisées a plus que doublé son bénéfice net à 131 millions d'euros grâce à un produit fiscal exceptionnel. Plus révélateur, son Ebitda a progressé de 23,5% à 422 millions, soit un taux de marge opérationnelle de 14,1% contre 13,3% en 2015.
Le chiffre d'affaires a progressé de 15,8% à près de trois milliards, porté par une forte dynamique à l'international qui représente désormais près de 50% de l'activité.
Les objectifs 2017 du groupe sont ressortis en ligne avec le plan de marche défini dans le plan Korian 2020. La société a confirmé son objectif d'une croissance du chiffre d'affaires supérieure à 5% en 2017. Elle attend cette année une marge opérationnelle d'environ 13,7%, équivalente à la marge normalisée 2016 et conforme à la trajectoire inscrite dans le plan Korian 2020.
Le groupe a confirmé également son objectif d'ouvrir 2 500 nouveaux lits. Les ouvertures de nouveaux établissements ("greenfields") interviendront pour l'essentiel sur la seconde partie de l'année 2017. La croissance devrait connaître une accélération au second semestre.
Les analystes ont globalement bien accueilli cette publication. Portzamparc a confirmé sa recommandation Renforcer et son objectif de cours de 31 euros sur le titre. Le broker a salué des résultats 2016 en progrès. Un commentaire partagé par Gilbert Dupont, qui a confirmé sa recommandation Accumuler et son objectif de cours de 30 euros sur la valeur.
Clariane SE (ex Korian) est le 1er exploitant privé européen d'établissements de prise en charge globale de personnes dépendantes. Le CA par zone géographique se répartit comme suit :
- France (49,1%) : exploitation, à fin 2022, de 619 établissements (32 974 lits) répartis entre établissements médico-sociaux (établissements d'hébergement médicalisé de personnes âgées, maisons de retraite, centres de long séjour et maisons de repos) et établissements sanitaires (cliniques de soins de suite et de réadaptation et cliniques psychiatriques). En outre, le groupe exploite 55 établissements (3 092 lits) en Espagne et 11 établissements (727 lits) au Royaume Uni ;
- Allemagne (23,9%) : 239 établissements exploités (27 392 lits) ;
- Belgique (14,7%) : 117 établissements exploités (12 991 lits). Par ailleurs, le groupe exploite 49 établissements (1 458 lits) aux Pays Bas ;
- Italie (12,3%) : 110 établissements exploités (9 360 lits).