Le lancement officiel du stockage en ligne aura lieu courant mars 2010. "Wuala" devrait donner à Lacie une avance technologique de 12 à 18 mois (AG de décembre).
- L'entrée sur le marché japonais (via Elecom) offre un potentiel de CA en année pleine de 50 à 90M€. La commercialisation a débuté le 1er janvier 2010 et nous pouvons espérer un premier frémissement d'activité sur le trimestre en cours.
- Un partenariat avec Microsoft a débuté le 7 janvier 2010.
- Suite aux volumes récents sur le titre, un franchissement de seuil paraît probable.
- La direction est réactive, efficace et créative.
- La société possède une équipe de 70 ingénieurs R&D et c'est ce qui fait maintenant sa force.
- Le secteur est un des rares a avoir été relativement épargné par la crise et l'activité y reste soutenue.
- L'amélioration technologique du contenu de l'offre globale de Lacie a permis un rétablissement efficace de la marge nette à un niveau de 6%.
- La situation financière est solide avec notamment une trésorerie de 55 M€ au 31/12/2009 (malgré une saisonnalité défavorable du BFR au 31/12 de l'année).
- Probable reprise du versement du dividende en 2010.
- Il semble réaliste d'anticiper une marge nette sur l'ensemble de l'année de 6%. Concernant le CA nous pouvons l'estimer prudemment dans une fourchette de 290M€ à 300M€, soit un résultat net annuel de 17,4M€ à 18 M€.
Cela nous donnerait donc pour 36 millions de titres en circulation un BNPA situé entre 0,48€ et 0,52€.
Si on utilise un PER de 15 (correspondant au taux de croissance moyen de la société à MT) la valorisation ressort entre 7,20€ et 7,80€.