LAFARGE : Potentiel de baisse à court terme

Analyse du 05/01/2012 | 12:14 Opinion : Négative sous les 28 EUR Objectif de cours : 23 EUR Stop de protection: 28.4 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Matériaux de construction

Le groupe Lafarge va poursuivre sa restructuration au cours de l’année 2012. L’objectif étant de mettre en place une nouvelle   organisation par pays remplaçanr celle par activité. Ce projet va débuter en début d’année et devrait permettre de « renforcer l’efficacité du groupe » selon la direction. Ce plan vient compléter le recentrage des activités sur le ciment, le béton et les granulats.  

Fondamentalement, le groupe pèche par un fort endettement de près de 15 milliards d’euros pour l’exercice précédent. Il devrait être cependant moins important cette année, de l’ordre de 12 milliards. Les investisseurs s’écartent des entreprises endettées au vu des incertitudes économiques actuelles.

Deutsche Bank a d’ailleurs dégradé le 19 décembre le titre Lafarge d’achat à neutre avec un abaissement de cours de 40 à 30 EUR. Selon le courtier, le secteur d’activité du groupe (ciment) est incertain pour 2012. La baisse du marché devrait être de l’ordre de 3% dans les marchés développés, notamment en Europe mais serait compensée en partie par les marchés émergents avec une progression de 4%.

Techniquement, le titre a rallié une zone de résistance située sur les 28.50 EUR qui pourrait engendrer quelques prises de bénéfices à court terme en direction de la moyenne mobile à 20 jours (26.30 EUR) puis de la zone 23 / 25 EUR à moyen terme. Nous profitons d’un potentiel plus important à la baisse qu’à la hausse, pour se positioner à la vente.

Dans le cadre de cette stratégie un stop de protection sera positionné au dessus des 28 EUR et redescendu sur les 26.5 EUR en cas de cassure de la moyenne mobile à 20 jours. Les objectifs seront respectivement situés à 26.3 EUR, 25 EUR puis 23 EUR (support majeur).

Etienne Veber Copyright (c) 2012 Zonebourse.com