LAGARDERE : les investisseurs font la fine bouche sur les perspectives
Le 10 novembre 2016 à 15:29
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Chiffre d'affaires trimestriel supérieur aux attentes, accélération de la croissance encore plus forte que prévu dans l'édition... tout semblait réuni pour que Lagardère surperforme le marché parisien. Si le titre a effectivement dominé l'indice dans les premières minutes de la séance, il a ensuite réduit ses gains pour ne plus gagner que 0,18% à 22,88 euros cet après-midi.
L'explication est sans doute à chercher du côté des perspectives : Lagardère a en effet confirmé qu'il attendait une croissance de son résultat opérationnel (Résop) légèrement supérieure à 10% alors que la bonne santé de son activité Publishing pourrait se traduire par un relèvement des attentes du marché selon certains observateurs.
En effet, le groupe a enregistré une marge de 9% sur ce segment l'année dernière, soit la rentabilité la plus élevée de toutes ses activités. Le résultat opérationnel du Publishing était ressorti à 198 millions d'euros, soit plus de la moitié du Résop total de Lagardère.
Sur le seul troisième trimestre, l'activité Publishing a une fois encore tiré vers le haut l'ensemble du groupe. Elle a en effet enregistré une croissance organique de 10,9% à 675 millions d'euros, dépassant le consensus qui la donnait à 638 millions d'euros. Gilbert Dupont anticipait une croissance de 6% et Oddo de 3%. Au troisième trimestre, Lagardère Publishing a profité du succès du nouveau Harry Potter et des effets de la réforme de l'éducation en France. Les modifications apportées aux programmes ont en effet obligé les éditeurs à sortir de nouveaux manuels.
Au-delà de la performance notable de Publishing, Lagardère a également publié des données solides pour son activité Travel Retail et pour Sport et Entertainment. Sa branche médias, Lagardère Active (JDD, Europe 1, Paris Match) reste dans une situation compliquée avec une baisse de 5,5% de son chiffre d'affaires à 196 millions. Le chiffre d'affaires total du groupe Lagardère au troisième trimestre s'est élevé à 1,97 milliard d'euros, en hausse de 6,1% en organique, supérieur au consensus de 1,93 milliard.
Lagardère S.A. figure parmi les leaders mondiaux de l'édition, de la production, de la diffusion et de la distribution de contenus dont les marques fortes génèrent et rencontrent des audiences qualifiées grâce à ses réseaux virtuels et physiques. Le CA par activité se répartit comme suit :
- Lagardère Travel Retail (62%) : distribution de presse, de produits de communication et de loisirs culturels ;
- Lagardère Publishing (34,9%) : édition de livres et d'ouvrages dans les domaines de la littérature générale et de l'éducation, d'illustrés et de fascicules ;
- autres (3,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (23,4%), Union européenne (29,9%), Royaume Uni (7,1%), Europe (1,9%), Etats-Unis (23,6%), Amérique du Nord (2,5%), Asie et Océanie (7,4%), Afrique et Amérique latine (2,8%) et Moyen Orient (1,4%).