Prè
Regulatory News:
Legrand (Paris: LR):
A l'occasion de l'arrêté des comptes 2011, Gilles Schnepp,
Président-directeur général de Legrand est revenu sur les résultats, les
objectifs et les fondamentaux du groupe :
«Succès des initiatives commerciales et
performance 2011 en ligne avec les objectifs
Poursuivant sa stratégie de croissance rentable créatrice de valeur,
Legrand a accéléré son développement en 2011 en renforçant son
dispositif de ventes et en conquérant de nouvelles positions
commerciales.
Cette approche a permis au groupe d'enregistrer une progression
totale de son chiffre d'affaires de 11,2% hors effets de change (+9,2%
après prise en compte des effets de change) tirée par :
-
une croissance organique1 soutenue
(+6,4%), portée par le succès de nombreux lancements de nouveaux
produits, le dynamisme des nouvelles économies (plus de 14% de
progression organique1) et des nouveaux
segments de marché (13% de progression organique1) ;
-
des acquisitions autofinancées et ciblées de sociétés de petite et
moyenne taille, disposant de belles positions sur des marchés à fort
potentiel et dont la consolidation a contribué à hauteur de +4,5% à la
croissance du groupe.
Dans ce contexte, la marge opérationnelle ajustée s'établit à 20,2%
du chiffre d'affaires (20,6% hors acquisitions). Cette performance
reflète la capacité de Legrand :
-
à nourrir sa croissance en investissant dans l'innovation, en
renforçant sur les marchés porteurs son dispositif de ventes (équipes
commerciales, showroom, concept store) tout en poursuivant ses
initiatives de productivité ;
-
à tenir compte dans ses prix de ventes de la hausse des coûts de
ses consommations.
Compte tenu des réalisations 2011, le Conseil d'Administration
proposera à l'approbation de l'Assemblée Générale des actionnaires le
versement d'un dividende de 0,93? par action (contre 0,88? par action au
titre de 2010) et payable le 5 juin 2012.
Objectifs 2012
Legrand réalise pleinement ses objectifs 2011 démontrant ainsi la
solidité de son modèle économique et sa capacité à remplir ses objectifs
de croissance et de rentabilité à moyen terme.
Pour 2012,
face à des anticipations macroéconomiques incertaines, Legrand retient
un objectif d'évolution organique1 de son
chiffre d'affaires proche de zéro. Le groupe poursuivra par ailleurs son
développement par acquisition qui d'ores et déjà apporte 2,6% de
croissance au chiffre d'affaires 2012 sur la base des opérations
réalisées en 2011. Dans ces conditions, Legrand se fixe pour objectif de
réaliser en 2012 une marge opérationnelle ajustée supérieure ou égale à
19% du chiffre d'affaires après prise en compte des acquisitions2.
1 Organique : à structure et taux de change constants
2 Acquisitions de petite ou moyenne taille, complémentaires
des activités du groupe
Objectifs moyen terme confirmés et profil de
croissance amélioré
Avec 35% de ses ventes réalisés dans les nouvelles économies et près
de 22% dans les nouveaux segments de marché, des positions commerciales
de tout premier plan pour 2/3 de son activité, des équipes réactives et
des initiatives continues d'amélioration de la productivité, le groupe
est confiant dans la solidité de son modèle économique et sa capacité à
créer durablement de la valeur par croissance rentable autofinancée.
Ainsi et tout en prenant en compte les objectifs 2012 mentionnés
ci-dessus, Legrand confirme ses objectifs à moyen terme :
-
progression annuelle totale moyenne du chiffre d'affaires de 10%1
-
marge opérationnelle ajustée moyenne de 20% après prise en compte
des acquisitions2.»
------------------------
1 Hors effets de change ou ralentissement économique majeur
2 Acquisitions de petite ou moyenne taille, complémentaires
des activités du groupe
Chiffres clés
|
Données consolidées
(en millions ?)
|
2009
|
|
2010
|
|
2011
|
|
%
variation
2011/2010
|
|
Chiffre d'affaires
|
3 577,5
|
|
3 890,5
|
|
4 250,1
|
|
+9,2
|
%
|
|
Résultat opérationnel ajusté(1)
|
587,9
|
|
797,0
|
|
856,7
|
|
+7,5
|
%
|
|
En % du chiffre d'affaires
|
16,4
|
%
|
20,5
|
%
|
20,2
|
%
|
|
|
Résultat opérationnel
|
524,1
|
|
757,6
|
|
812,3
|
|
|
|
En % du chiffre d'affaires
|
14,6
|
%
|
19,5
|
%
|
19,1
|
%
|
|
|
Résultat net part du groupe
|
289,8
|
|
418,3
|
|
478,6
|
|
+14,4
|
%
|
|
En % du chiffre d'affaires
|
8,1
|
%
|
10,8
|
%
|
11,3
|
%
|
|
|
Cash flow libre(2)
|
654,5
|
|
645,5
|
|
522,7
|
|
|
|
En % du chiffre d'affaires
|
18,3
|
%
|
16,6
|
%(3)
|
12,3
|
%(3)
|
|
|
Dette financière nette au 31 décembre
|
1 340
|
|
1 198
|
|
1 269
|
|
|
|
(1)
|
Résultat opérationnel ajusté des amortissements des réévaluations
d'actifs incorporels pratiquées lors des acquisitions et des
frais/produits liés à celles-ci (pour 2009, 2010 et 2011, de
respectivement 47,2 M?, 39,4 M? et 28,5 M?) ainsi que, le cas
échéant, des dépréciations de goodwill (16,6M? pour l'année 2009, 0?
pour 2010 et 15,9M? pour 2011).
|
|
(2)
|
Le cash flow libre se définit comme la somme des flux de trésorerie
des opérations courantes et du produit résultant de la vente
d'immobilisations, diminuée du total des investissements et des
frais de développement capitalisés.
|
|
(3)
|
Sur la base d'un ratio constant de besoin en fonds de roulement
rapporté aux ventes, la génération de cash flow libre s'établit à
environ 13% du chiffre d'affaires pour l'année 2011 comme pour
l'année 2010.
|
Réalisations au 31 décembre 2011
Chiffre d'affaires consolidé
A données publiées, le chiffre d'affaires s'établit à 4 250,1 M? en
hausse de 9,2% par rapport à 2010, soit +6,4% à structure et taux de
change constants. L'impact du périmètre de consolidation est de +4,5% et
celui des taux de change de -1,7%.
Cette croissance reflète
l'esprit de conquête des équipes commerciales de Legrand en 2011 et le
renforcement des positions du groupe dans de nombreux pays et segments.
Effet de base de comparaison
L'évolution du chiffre d'affaires à structure et taux de change
constants sur la seconde partie de l'année est impactée par le
renversement de la base de comparaison favorable constatée au premier
semestre dont l'effet négatif touche principalement l'Europe.
Evolution des ventes par destination et par zone géographique à
structure et taux de change constants
|
|
|
2011 / 2010
|
|
4ème trim. 2011 / 4ème trim. 2010
|
|
France
|
|
+5,6
|
%
|
+2,7
|
%
|
|
Italie
|
|
+4,2
|
%
|
-2,3
|
%
|
|
Reste de l'Europe
|
|
+5,6
|
%
|
+2,2
|
%
|
|
Etats-Unis/Canada
|
|
+3,6
|
%
|
+2,4
|
%
|
|
Reste du Monde
|
|
+10,4
|
%
|
+11,5
|
%
|
|
Total
|
|
+6,4
|
%
|
+4,6
|
%
|
- France : Grâce à de très belles réalisations en infrastructures
numériques et cheminement de câbles en fil et à de bonnes performances
en appareillage, distribution d'énergie, applications industrielles, le
chiffre d'affaires progresse de +5,6%. L'activité a par ailleurs été
soutenue par le succès des nouveaux produits avec notamment la gamme
d'appareillage Niloé et l'offre de protection Puissance3. En
outre, Legrand a renforcé son dispositif commercial avec l'ouverture
d'un nouveau showroom en région parisienne et l'inauguration du « Lab
by Legrand » à Paris permettant aux particuliers, architectes,
décorateurs, distributeurs ou encore entreprises électriques de
découvrir de manière originale les offres d'appareillage haut de gamme
proposées par le groupe.
- Italie : Dans un marché atone, le chiffre d'affaires est en
hausse de +4,2% bénéficiant du dynamisme des ventes de cheminement de
câbles, d'applications industrielles, de systèmes liés à la performance
énergétique et du lancement des nouvelles gammes d'appareillage
Living&Light. Il est rappelé que la croissance du second semestre est
impactée par le renversement de l'effet de base de comparaison
particulièrement favorable constaté dans la première moitié de l'année.
Le groupe a par ailleurs ouvert un nouveau concept store à Milan
permettant de découvrir de façon interactive et très novatrice les
multiples applications et solutions de la marque Bticino.
- Reste de l'Europe : Sur l'ensemble de la zone, les ventes sont
en hausse de +5,6% grâce à de très belles performances en Russie, en
Turquie et en Europe de l'Est qui, combinées à de bonnes réalisations en
Autriche et en Suisse, compensent une activité en retrait en Europe du
Sud.
Plus généralement, les nouvelles économies représentent près
de la moitié de l'activité de cette zone.
- Etats-Unis/Canada : Le chiffre d'affaires progresse de 3,6%
avec globalement de belles réalisations notamment en appareillage et en
contrôle d'éclairage à forte efficacité énergétique. Ces performances
sont en particulier portées par l'activité de rénovation et une bonne
dynamique commerciale alors que le marché de la construction neuve reste
toujours très en dessous de ses niveaux historiques.
- Reste du Monde : Les ventes dans les nouvelles économies
poursuivent leur forte progression avec d'excellentes performances
notamment en Chine, en Inde, aux Emirats-Arabes-Unis, en Arabie
Saoudite, au Chili et au Pérou. Le chiffre d'affaires de la zone dans
son ensemble est en hausse de 10,4%.
Forte croissance et renforcement de la contribution des nouvelles
économies : Le chiffre d'affaires dans les nouvelles économies
croît au total de près de 18% sur l'année, soit plus de 14% à structure
et taux de change constants, reflétant l'esprit de conquête des équipes
en 2011. Les belles performances enregistrées en Russie, en Inde, en
Chine mais également en Turquie, au Chili, au Pérou, en Arabie Saoudite,
aux Emirats-Arabes-Unis confirment la solidité des tendances d'activité
de ces marchés en pleine expansion.
En dix ans, la proportion du
chiffre d'affaires réalisé dans les nouvelles économies aura plus que
doublé pour atteindre comme annoncé 35% des ventes totales en 2011 avec
des positions de premier plan dans 27 pays.
Pays matures : Le chiffre d'affaires dans les pays matures a
été soutenu par de belles réalisations dans les infrastructures
numériques, la performance énergétique et par les activités de
rénovation résidentielle plutôt bien orientées. Les marchés du
résidentiel neuf et du tertiaire ne sont pas repartis à la hausse dans
la plupart des pays et dans son ensemble, l'activité en volume des
marchés de la construction reste en moyenne inférieure d'environ 20% à
ses niveaux d'avant crise1.
Fort développement des nouveaux segments de marché : Sur
l'année, les infrastructures numériques, la performance énergétique, les
systèmes résidentiels et le cheminement de câbles en fil enregistrent
une croissance de près de 32%, soit 13% à structure et taux de change
constants. Cette performance confirme la solidité du développement de
ces nouveaux segments portés par des mutations technologiques et
sociétales fortes. En 2011, Legrand a réalisé près de 22% de son chiffre
d'affaires dans ces activités contre 10% il y a dix ans.
1 Source : Global Insight
Innovation et lancement de nouveaux produits
En 2011, Legrand a poursuivi activement ses efforts d'innovation en
consacrant près de 5% de son chiffre d'affaires à la R&D et près de la
moitié de ses investissements aux nouveaux produits qui représentent 38%
de ses ventes. Le groupe a ainsi réalisé de nombreux lancements de
nouvelles offres dont notamment :
-
des gammes majeures d'appareillage à vocation internationale :
Living&Light, Niloé, Matix,
-
des gammes d'appareillage dédiées : Yi Pin et K2 en Chine, Myrius en
Inde, Titanium aux Etats-Unis, Newden en Corée du Sud, Zuli au Brésil,
Excel Life en Australie,
-
les premières applications iPad pour le pilotage des systèmes
résidentiels My Home,
-
l'offre de distribution d'énergie Puissance3 en France et
déployée prochainement à l'international, avec notamment les solutions
de protection DPX3 pour les applications tertiaires
intégrant en particulier la mesure des consommations d'énergie, le
nouveau programme modulaire DX3, le coffret XL3
125,
-
les nouvelles gammes d'armoires LCS² et Ortronics pour les
infrastructures numériques,
-
de nouvelles gammes de cheminement de câbles destinées aux segments
économiques en Turquie et en Russie,
-
les solutions d'efficacité énergétique Digital Lighting Management de
Watt Stopper aux Etats-Unis.
Le groupe poursuivra sa politique d'innovation en 2012.
Poursuite de la croissance externe
Legrand a poursuivi activement sa stratégie d'acquisition autofinancée
et ciblée de sociétés de petite et moyenne taille, disposant de fortes
positions de marché et aux perspectives prometteuses en réalisant en
2011 cinq opérations de croissance externe totalisant un chiffre
d'affaires annuel de plus de 200 M?. Ces sociétés sont positionnées sur
des marchés à forte croissance tels que les nouvelles économies (48% du
chiffre d'affaires) ou les nouveaux segments de marché (84% du chiffre
d'affaires).
La consolidation des entités acquises entre avril et
décembre 2011 a d'ores et déjà un effet positif de 2,6% sur la
croissance du chiffre d'affaires consolidé en 2012.
Forte génération de cash, solidité du bilan et lignes de financement
renouvelées
Fruit d'une bonne performance opérationnelle, en ligne avec les
objectifs, et d'une gestion attentive des capitaux employés, le cash
flow libre s'élève à 522,7 M? sur l'année, soit 12,3% du chiffre
d'affaires permettant au groupe de pleinement autofinancer son
développement interne et externe. Sur la base d'un ratio constant de
besoin en fonds de roulement rapporté aux ventes, la génération de cash
flow libre s'établit à environ 13% du chiffre d'affaires en 2011 comme
en 2010.
Au cours des deux dernières années, Legrand a par ailleurs poursuivi la
diversification et l'allongement de la maturité de ses sources de
financement renforçant davantage une structure de bilan déjà très
solide. Ainsi, après deux émissions obligataires réussies de 300 et 400
M? de maturités respectives février 2017 et mars 2018, Legrand a
renouvelé au second semestre 2011 la ligne « revolver » de son crédit
syndiqué pour un montant de 900 M? en allongeant sa maturité initiale au
maximum de 6 ans.
Entrée au CAC 40
Depuis avril 2006, date du retour en bourse de Legrand, le cours a
progressé de +34% (contre une baisse de 35% pour le CAC 40) et la part
flottante du capital été multipliée par plus de 4 pour représenter 84%
du capital. Cette belle progression boursière, l'élargissement
progressif du flottant et l'augmentation régulière de la liquidité du
titre ont permis à Legrand d'intégrer le CAC 40 en décembre 2011.
------------------------
Les comptes consolidés audités arrêtés par le Conseil
d'Administration du 8 février 2012, la présentation et la conférence
téléphonique (en direct et en différé) des résultats 2011 sont
accessibles sur le site de Legrand (www.legrand.com).
Agenda financier
-
Résultats du premier trimestre 2012 : 4 mai 2012
-
Assemblée générale des actionnaires : 25 mai 2012
-
Résultats du premier semestre 2012 : 27 juillet 2012
A PROPOS DE LEGRAND
Legrand est le spécialiste mondial des infrastructures électriques et
numériques du bâtiment. Son offre complète, adaptée aux marchés
tertiaire, industriel et résidentiel internationaux en fait une
référence à l'échelle mondiale. L'innovation, le lancement régulier de
nouveaux produits à forte valeur ajoutée et les acquisitions sont les
principaux vecteurs de croissance du groupe. Legrand a réalisé en 2011
un chiffre d'affaires de plus de 4,2 milliards d'euros. La société est
cotée sur NYSE Euronext et intégrée notamment aux indices CAC 40,
FTSE4Good, MSCI World, ASPI et DJSI (code ISIN FR0010307819).www.legrand.com
Communication financière:
Legrand
François Poisson
Tél
: +33 (0)1 49 72 53 53
Fax : +33 (0)1 43 60 54 92
Francois.Poisson@legrand.fr
ou
Presse:
Publicis
Consultants
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Tél : +33 (0)1 44 82 46 34
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