Livre Britannique / US Dollar (GBP/USD) : Vers une reprise de la baisse ?

Analyse du 27/02/2009 | 10:15 Opinion : En surveillance. Surveiller la sortie du range 1.4206 USD/ 1.4556 USD

L’administration Obama vient de dévoiler un premier projet de budget qui fait état d’un déficit historique de 1750 milliards de dollars, soit 12.3% du PIB. Une nouvelle aide de 250 milliards est prévue pour les banques qui seront en contrepartie soumises à une fiscalité plus lourde et à un contrôle plus rigoureux. Pour améliorer les contrôles, la SEC et la CFTC (Commodities & Futures Trading Commission) verront leurs budgets augmenter respectivement de 13 % et 44 %.
En attendant que ces mesures soient effectives, les financières continuent de faire l’actualité. Ainsi, un accord entre le gouvernement et Citigroup vient d'être trouvé pour la conversion de 25 milliards de dollars d’actions préférentielles en actions ordinaires. L’achat par l’Etat de certains actifs de l’assureur AIG, qui pourrait publier une perte de 60 milliards de dollars, serait également à l’étude. Enfin, Fannie Mae se trouve une fois de plus en difficulté après sa 6ème perte trimestrielle consécutive. L’agence hypothécaire va émettre 15 milliards de dollars d’obligations et réclame le même montant au gouvernement.

Du côté du Royaume-Uni, la situation n’est guère plus reluisante. RBS a publié une perte annuelle de 24.1 milliards de livres, dans le sillage d’une dépréciation de 16.2 milliards de sa participation dans ABN Amro. Le gouvernement britannique devrait procéder à une nouvelle montée au capital de la banque, avec une injection de 19 milliards de livres.
Pour relancer le crédit et tenter de restaurer la confiance des investisseurs, un système de couverture des actifs toxiques va être mis en place outre-Manche. Le Trésor garantira ainsi les pertes de crédit au-delà de 10 %, contre une commission versée par la banque, de l’ordre de 2 %. RBS devrait placer sous cette protection 325 milliards de livres d’actifs, contre 200 pour Loyds. Si ce plan pourrait ne pas représenter un coût immédiat pour l'Etat, les contribuables subiront un risque significatif à long terme. Selon BNP, ce « schéma ressemble à un gros cadeau du gouvernement »

Techniquement, en données hebdomadaires, la tendance en place sur la parité livre britannique contre dollar demeure baissière sous la moyenne mobile à 20 semaines et la résistance des 1.5174 USD. La baisse des cours s'est ralentie mais aucun signe ne milite pour le moment pour un retournement de la tendance à long terme
En données journalières, la parité évolue toujours dans un canal baissier dont la borne haute correspond à la moyenne mobile à 100 jours. A très court terme, les cours consolident dans le range des 1.4206/1.556 USD alors que les moyennes mobiles à 20 et 50 jours convergent. Cependant, le non-croisement de celles-ci alors qu’une figure assimilable à une épaule-tête-épaule avec une ligne de cou à 1.4206 USD se dessine, plaide pour une reprise de la tendance baissière.

Dans ce contexte, on attendra la sortie de la zone des 1.4206/1.556 USD pour se positionner sur la parité. Nous privilégions le scénario d’une rupture du support des 1.4206 USD, ce qui entraînerait la parité vers les plus bas annuels, à 1.3613 USD. On placerait alors un stop au dessus des 1.4556 USD. On se méfiera des annonces à venir, tant la publication du PIB américain que du résultat de l’assureur AIG.

Copyright (c) 2012 Zonebourse.com