S&P GSCI ALUMINUM INDEX Après une semaine de nette progression des marchés actions, une première salve fournie de résultats d'entreprises des deux côtés de l'Atlantique viendra tester la confiance des investisseurs, tandis que la Banque centrale européenne (BCE) prendra le relais de son homologue britannique et indiquera jeudi la route qu'elle entend suivre à la suite du vote en faveur du Brexit.
La saison estivale des résultats s'intensifiera la semaine prochaine, après des premiers résultats trimestriels bien accueillis aux Etats-Unis, notamment dans le secteur bancaire. Goldman Sachs, Bank of America, Microsoft, General Motors, Amazon.com, General Electric et AT&T feront notamment le point sur leurs performances trimestrielles.
Les groupes français entreront progressivement dans la danse, avec notamment les résultats semestriels de Publicis, TF1, Havas, Eurotunnel et Edenred. Hermès et Rémy Cointreau publieront également leur chiffre d'affaires. Ailleurs en Europe, les investisseurs seront attentifs aux publications de Roche, SAP et Daimler.
La BCE dans les pas de la BOE
Alors que la Banque d'Angleterre (>> BlackRock Global Opportunities Equity Tr) a décidé de remettre au mois d'août de probables mesures d'assouplissement monétaire, la majorité des économistes s'attend à ce que la BCE suive également la voie du statu quo pour le moment. Les déclarations du président de l'institution, Mario Draghi, sur l'éventualité de nouvelles mesures de relance seront très attendues. "Nous pensons que la BCE restera sur ses positions la semaine prochaine, mais à l'instar de la BOE, le président Draghi pourrait laisser entrevoir un éventuel assouplissement supplémentaire lors de la réunion de septembre, compte tenu de l'assombrissement des perspectives après le vote britannique", indique Investec Economics.
La conférence de presse qui suivra la décision sur les taux sera l'occasion d'aborder la question des répercussions du Brexit et de la situation des banques italiennes. L'institution pourra également évaluer les résultats de sa dernière opération de rachat de titres à maturité longue.
Parmi les outils à la disposition de la BCE figure le possible prolongement de ses mesures d'assouplissement quantitatif. Mais selon UBS, une telle annonce ne devrait pas intervenir avant septembre. "La décélération à prévoir de la croissance dans la zone euro devrait pousser davantage la BCE vers une extension de ses rachats d'actifs au-delà de mars 2017", affirme la banque, tout en disant ne pas s'attendre à une décision sur le sujet avant le 8 septembre ou le 8 décembre.
Ralentissement conjoncturel post Brexit ?
Si les marchés se sont repris depuis le choc initial provoqué par les résultats du référendum britannique du 23 juin, les indicateurs conjoncturels seront surveillés de près, de même que les nombreuses adjudications d'emprunts d'Etat prévues la semaine prochaine. "Les indices de confiance au Royaume-Uni comme dans la zone euro vont probablement se détériorer, offrant une première indication de l'impact du Brexit sur la croissance", estime Unicredit.
Potentiellement pénalisant pour les secteurs du tourisme et du transport, l'attentat du 14 juillet à Nice pourrait également contribuer à peser sur la conjoncture cet été.
Parmi les indicateurs à suivre, l'indice de confiance des investisseurs allemands ZEW sera publié mardi, suivi par les enquêtes de conjoncture de l'Insee jeudi et les indices PMI "flash" de la zone euro pour le mois de juillet vendredi. Aux Etats-Unis, l'indice "Philly Fed" et les indicateurs avancés du Conference Board seront également au programme de la journée de jeudi.
-Thomas Varela, Dow Jones Newswires; +331 40 17 17 72; thomas.varelawsj.com ed : VLV
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