S&P GSCI ALUMINUM INDEX Les investisseurs vont crouler sous l'actualité la semaine prochaine, aussi bien macro que microéconomique. Les publications de résultats d'entreprises vont se succéder à un rythme intense, alors même que se tiendra la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed) et que sont attendues des statistiques majeures en Europe et aux Etats-Unis. Un sommet du G20 est par ailleurs prévu ce week-end.
Après avoir adopté un taux très accomodant le mois dernier, la Fed devrait opter mercredi pour un discours plus optimiste, de nature à relancer les interrogations quant à la date du prochain relèvement de taux. "Le comité ne devrait pas exclure une hausse des taux plus tard dans l'année, mais dans le même temps, nous ne nous attendons pas à ce qu'il soit prêt à signaler une forte probabilité de resserrement monétaire à court terme", soulignent les analystes de Credit Suisse.
La Fed s'exprimera avant la publication, vendredi, de la première estimation du produit intérieur brut (PIB) des Etats-Unis au deuxième trimestre. L'économie américaine devrait montrer une embellie après un premier trimestre décevant. Selon Credit Suisse, la croissance du PIB devrait rebondir à 2,7% en termes annualisés sur le deuxième trimestre, après 1,1% lors des trois premiers mois de l'année.
Quelle croissance pour l'Europe au deuxième trimestre ?
Les premières estimations du PIB du deuxième trimestre sont aussi attendues en fin de semaine en Europe. En zone euro, le rythme de croissance devrait avoir ralenti. Les analystes de RBC misent sur une hausse du PIB de 0,3% par rapport au trimestre précédent, après une croissance de 0,6% au premier trimestre.
Cette statistique sera utile pour mesurer la probabilité d'une nouvelle action de la Banque centrale européenne en septembre. Au même titre, l'indice Ifo du climat des affaires en Allemagne pour le mois de juillet - le premier à être publié après le Brexit - sera important à suivre.
Au Royaume-Uni, les indicateurs d'activité PMI publiés ce vendredi ont montré que le Brexit a d'ores et déjà un impact négatif sur l'économie britannique. Si le chiffre du PIB du pays pour le deuxième trimestre, attendu en fin de semaine prochaine, ne prendra pas encore en compte l'effet Brexit, il sera néanmoins crucial pour déterminer l'état de l'économie du Royaume-Uni avant le référendum.
Ainsi, ce chiffre servira de base "pour mesurer l'ampleur du déclin anticipé au troisième trimestre", relèvent les analystes de RBC. Ces derniers visent une croissance du PIB du Royaume-Uni de 0,5% au deuxième trimestre par rapport au trimestre précédent.
Avalanche de résultats en Europe et aux Etats-Unis
Côté entreprises, la semaine s'annonce exceptionnellement chargée à l'occasion des publications des résultats du premier semestre. A Paris, ce sont 28 sociétés du CAC 40 qui doivent publier leurs comptes, aux côtés de 42 autres sociétés du SBF 120. Sont notamment attendus les résultats de Total, Sanofi, BNP Paribas, PSA, etc.
Selon des données FactSet, les analystes attendent en moyenne pour le deuxième trimestre une baisse de 11,5% du résultat net par action des sociétés du SBF 120 et un repli de 3,8% du chiffre d'affaires.
L'Europe et les Etats-Unis ne seront pas en reste, avec de grands noms attendus, à l'instar d'Apple, Exxon, Boeing, UBS, Deutsche Bank et Bayer. Pour les entreprises du Stoxx 600, les analystes s'attendent en moyenne à un repli de 7,1% du résultat net par action et à une baisse de 5,1% du chiffre d'affaires au deuxième trimestre.
Aux Etats-Unis, où la saison de publications est plus avancée, la tendance dégagée sur le deuxième trimestre est plutôt encourageante. La croissance du résultat net par action des entreprises du S&P 500 ayant déjà publié leurs résultats ressort à 0,4%, contre un déclin de 3,7% attendu par les analystes.
-Blandine Hénault, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 53; blandine.henault@wsj.com ed: ECH
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