Après une réduction récente de la volatilité des marchés, le scénario d'une stabilisation fait son chemin au sujet des matières premières, des fluctuations du dollar et ou encore des places financières asiatiques. Dans un contexte où les banques centrales ont peiné ces derniers mois à fournir une visibilité suffisante sur leurs orientations ou sur l'efficacité de leur politique, plusieurs données économiques comme celles de l'inflation et de l'emploi américain seront tout de même examinées de près des deux côtés de l'Atlatnque, tandis que l'agenda des entreprises sera relativement peu fourni. 


  Après le week-end prolongé de Pâques, quelques derniers résultats annuels d'entreprises viendront conclure le mois de mars en France (Neopost, Orpea, Wendel, Maurel et Prom). Les investisseurs resteront également attentifs à la dernière ligne droite des négociations engagées par Orange en vue d'un rapprochement avec Bouygues Telecom. 


  L'inflation et l'emploi en ligne de mire 


  En matière de statistiques, la semaine commencera avec le déflateur du PIB américain, la mesure de l'inflation la plus suivie par la Réserve fédérale. Parmi les facteurs soutenant les marchés, le courtier NN Investments évoque un recul des risques de récession aux Etats-Unis, "dans un contexte de discrètes pressions inflationnistes". Les prix de l'immobiliter et de la santé pourraient contribuer à ce regain d'inflation, pointe de son côté Investec Securities. 


  Les premières estimations de la hausse des prix en mars en Allemagne, en France et dans le reste de la zone euro seront quant à elles communiquées mercredi et jeudi. La semaine se terminera avec la publication du rapport sur l'emploi américain, qui permettra de jauger la robustesse de la reprise aux Etats-Unis et d'évaluer les chances d'une nouvelle hausse des taux de la Fed dans les prochains mois. 


  Les marchés soutenus par la stabilisation du pétrole et du dollar 


  Plus généralement, la phase de turbulences du début d'année paraît toucher à sa fin, estiment les observateurs. "Il semble que nous ayons atteint un plancher de court terme pour le pétrole et les autres matières premières, tandis que les craintes de forte dévaluation du yuan se sont dissipées pour le moment", indique le courtier CMC Markets. L'évaluation prudente, pour ne pas dire morose, des perspectives de l'économie mondiale par la Fed pourrait également signifier la fin de la hausse du dollar observée au cours des deux dernières années. Ces différents facteurs pourraient "fournir un certain soutien à l'ensemble des marchés actions, bien que les indices européens n'aient pas encore récupéré tout le terrain perdu au premier trimestre", conclut CMC Markets. 


  -Thomas Varela, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 72; thomas.varela@wsj.com ed: ECH 


  LUNDI 


  >Entreprises 

   Marchés fermés sur Euronext (Lundi de Pâques) 


  > Economie 

   Etats-Unis            Revenus et dépenses des ménages - février 
 


   MARDI 


  > Entreprises 

   Neopost               Résultats annuels 
   Résultats des "stress tests" bancaires de la Banque d'Angleterre 


  > Economie 

   Etats-Unis            Indice S&P Case-Shiller des prix des logements - janvier 
   Etats-Unis            Indice de confiance des ménages du Conference Board - mars 
   Etats-Unis            Intervention de Janet Yellen à l'Economic Club de New York 
 


  MERCREDI 


  > Entreprises 

   Alstom                Journée investisseurs 
   Orpéa                 Résultats annuels 


  > Economie 

   Zone euro             Indices du climat des affaires et du sentiment économique zone euro - mars 
   Allemagne             Inflation (1ère estimation) - mars 
   Etats-Unis            Enquête ADP sur l'emploi privé - mars 
   Etats-Unis            Stocks de pétrole au 25 mars 
 


  JEUDI 


  > Entreprises 

   Wendel                 Résultats annuels et publication de l'ANR 
   Maurel et Prom         Résultats annuels 


  > Economie 

   France                 Indice des prix à la consommation - mars (estimation provisoire) 
   France                 Dépenses de consommation des ménages en biens - février 
   Allemagne              Demandeurs d'emploi, taux de chômage - mars 
   Zone euro              Inflation (estimation flash) - mars 
   France                 Indices de prix de production de l'industrie - février 
   Etats-Unis             Demandes d'allocations chômage au 26 mars 
   Etats-Unis             Indice PMI de Chicago - mars 
 


  VENDREDI 


  > Entreprises 


  > Economie 

   France                 Immatriculations de voitures neuves - mars 
   France                 Indice PMI manufacturier - mars 
   Allemagne              Indice PMI Markit manufacturier définitif - mars 
   Allemagne              Revue de Fitch sur la note souveraine allemande 
   Espagne                Revue de S&P sur la note souveraine espagnole 
   Zone euro              Indice PMI Markit manufacturier définitif zone euro - mars 
   Etats-Unis             Ventes des constructeurs automobiles - mars 
   Etats-Unis             Rapport sur l'emploi non agricole - mars 
   Etats-Unis             Indice ISM manufacturier - mars 
   Etats-Unis             Indice de confiance de l'université du Michigan - fin mars 
   Etats-Unis             Dépenses de construction - février