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Les marchés continueront à naviguer entre de nombreux résultats d'entreprises dans un environnement marqué par plusieurs interrogations sur l'évolution des politiques publiques en Europe comme aux Etats-Unis.
Si la saison des résultats touche progressivement à sa fin à Wall Street, Pepsi et Cisco doivent encore présenter leurs comptes mercredi. Les publications seront nettement plus nombreuses en Europe (Nestlé, Deutsche Börse, Credit Suisse, Allianz) et particulièrement en France, où des poids-lourds comme EDF, Michelin, Crédit Agricole et Danone feront le point sur leurs performances.
Alors que les risques politiques continuent d'animer les marchés, les chances de parvenir à un accord sur le versement de la prochaine tranche d'aide à la Grèce lors de l'Eurogroupe du 20 février semblent minces, estime Investec Economics. Plus largement, les investisseurs continuent à se positionner dans la perspectives des prochaines échéances électorales en Europe (Pays-Bas en mars, France en avril).
Wall Street veut croire aux baisses d'impôts, la Fed pourrait marquer le pas
Si les signaux venus d'Europe ont tendance à alimenter la volatilité des marchés (les taux d'emprunt de la Grèce ont dépassé les 13% cette semaine), Wall Street a accueilli très favorablement les inflexions annoncées par la Maison-Blanche. Les marchés américains ont salué l'idée d'une réforme fiscale avancée par Donald Trump, même si les retombées escomptées restent difficiles à évaluer à ce stade, comme le note ADS Securities. La société de Bourse met également en garde contre un excès d'enthousiasme alors que les marchés d'actions évoluent à des niveaux particulièrement élevés, auxquels ils pourraient avoir du mal à se maintenir.
Toujours aux Etats-Unis, la présidente de la Réserve fédérale Janet Yellen se rendra à sa première audition au Congrès depuis l'investiture du nouveau président. Alors que les dernières déclarations de la Fed ne donnent pas l'impression d'une volonté de relever les taux rapidement, Investec persiste à penser qu'aucun nouveau relèvement n'interviendra avant le mois de juin. Les statistiques américaines attendues la semaine prochaine aux Etats-Unis comme les chiffres de l'inflation et de la production industrielle seront intéressants à analyser dans cette perspective.
L'agence Moody's continuera par ailleurs à passer en revue les notes souveraines. Après la France ce vendredi, les notes de l'Espagne et des Etats-Unis seront examinées vendredi prochain.
-Thomas Varela, Dow Jones Newswires; 33 (0)1 40 17 17 53; thomas.varela@wsj.com ed: ECH
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